Les arguments en faveur de la technologie en 2026 : pourquoi ces deux géants des semi-conducteurs et du cloud pourraient être prêts à décoller

Les conditions du marché indiquent un potentiel de rallye prolongé

Le marché haussier du S&P 500, qui en est à sa troisième année depuis octobre 2025, tend généralement à durer en moyenne huit ans une fois le cap des trois ans franchi, selon les recherches de marché de Carson Group. Ce schéma historique laisse présager de forts vents favorables à venir. La force motrice de cette confiance réside dans une croissance robuste des bénéfices dans le secteur technologique, complétée par les projections de HSBC selon lesquelles le S&P 500 pourrait atteindre 7 500 alors que les dépenses en intelligence artificielle pour l’infrastructure continuent de s’accélérer.

Le Nasdaq Composite, fortement axé sur la technologie, a illustré cette dynamique avec une progression de 22 % en 2025. Dans ce contexte, les entreprises de semi-conducteurs et d’infrastructure cloud, positionnées à l’avant-garde du déploiement de l’IA, semblent particulièrement attractives pour 2026, avec des indicateurs fondamentaux et techniques en vert.

AMD : Capitaliser sur le boom du matériel d’IA

Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) a déjà réalisé un rendement de 81 % depuis le début de l’année, surpassant largement l’appréciation de 46 % du secteur plus large des Semi-conducteurs. Cette surperformance reflète la position renforcée d’AMD dans l’écosystème des centres de données d’intelligence artificielle, où ses processeurs et unités de traitement graphique connaissent une demande robuste de la part de grandes entreprises.

La société a obtenu des contrats d’approvisionnement avec des leaders technologiques tels que OpenAI, Oracle et Microsoft, validant le rôle d’AMD dans la couche infrastructurelle du déploiement de l’IA. La direction a indiqué que le chiffre d’affaires du segment des centres de données accélérera fortement, avec des projections dépassant 60 % de croissance annuelle sur les trois à cinq prochaines années — une progression significative par rapport au taux de croissance composé de 52 % réalisé au cours des cinq dernières années.

L’élan est également palpable dans la division informatique personnelle d’AMD. Le chiffre d’affaires des processeurs clients a atteint 2,8 milliards de dollars au T3, en hausse de 46 % d’une année sur l’autre, établissant un record. Cette croissance provient de l’adoption de PC compatibles IA et de l’expansion de la part de marché d’AMD par rapport à Intel. Les prévisions industrielles anticipent une hausse de 83 % des expéditions de PC IA, atteignant 143 millions d’unités en 2026, ce qui permet à AMD de maintenir sa trajectoire de croissance.

Wall Street prévoit que le bénéfice par action d’AMD sera plus que triplé en 2026, atteignant 6,44 $. À des valorisations actuelles de 35 fois le bénéfice futur — bien en dessous de la moyenne sectorielle de 46x — il existe un potentiel de hausse significatif. Si AMD atteint ses objectifs de BPA et se négocie en ligne avec les multiples sectoriels, l’action pourrait atteindre 296 $, ce qui représenterait une appréciation de 34 % par rapport aux niveaux actuels.

Alphabet : Construire la plateforme d’IA full-stack

Alphabet (NASDAQ : GOOG), qui a apprécié de 67 % jusqu’à présent en 2025, offre une exposition à un aspect différent de l’opportunité IA. Le dernier trimestre du géant de la recherche et de la publicité a montré une accélération du chiffre d’affaires de 16 % en glissement annuel à 102,3 milliards de dollars, tandis que le bénéfice a augmenté à un rythme plus impressionnant de 35 %.

Les initiatives en IA de l’entreprise stimulent l’engagement dans ses activités principales. Le mode IA de Google Search, lancé plus tôt cette année, sert désormais 75 millions d’utilisateurs actifs quotidiens. La fonctionnalité AI Overviews génère une “croissance significative des requêtes”, tandis que la division Google Cloud a enregistré une croissance de 34 % du chiffre d’affaires en glissement annuel. Notamment, cette activité cloud devrait connaître une expansion spectaculaire, car le marché de l’IA cloud devrait quintupler au cours des cinq prochaines années pour atteindre $327 milliard de dollars de marché total adressable.

L’avantage concurrentiel d’Alphabet réside dans sa capacité à offrir aux clients une pile complète : infrastructure cloud propriétaire, puces IA conçues sur mesure, et accès à des grands modèles de langage avancés comme Gemini. Les développements récents soulignent ce positionnement — Anthropic prévoit de déployer jusqu’à 1 million de puces personnalisées d’Alphabet, et des rapports suggèrent que Meta Platforms pourrait devenir un client supplémentaire pour les offres de semi-conducteurs de l’entreprise.

L’entreprise a signalé un carnet de commandes de $155 milliard de dollars dans son activité cloud à la fin du dernier trimestre, en hausse de 46 % par rapport au trimestre précédent. Cette métrique indique une demande soutenue et une visibilité sur la croissance future du chiffre d’affaires, alors que les entreprises accélèrent leurs déploiements cloud IA.

Bien que la rentabilité à court terme d’Alphabet soit susceptible d’être affectée par d’importants investissements dans l’infrastructure IA, l’entreprise se positionne comme un fournisseur full-stack où les marges devraient s’élargir à mesure que l’échelle augmente. Négociée à 29 fois le bénéfice futur — une décote par rapport au secteur technologique plus large — Alphabet offre une entrée attractive pour les investisseurs pariant sur le cycle multi-années de l’infrastructure IA.

En résumé

Tant AMD qu’Alphabet sont positionnés pour bénéficier du changement de fond vers le déploiement de l’intelligence artificielle. Les schémas historiques du marché, combinés aux avantages spécifiques de ces entreprises dans leurs segments respectifs — semi-conducteurs et infrastructure cloud — suggèrent que 2026 pourrait offrir des gains significatifs pour les investisseurs patients qui prennent position dès maintenant.