Trouble du marché et opportunités cachées : une semaine de volatilité et de valeur sélective

La semaine qui a mis à l’épreuve le nerf des investisseurs

Les marchés boursiers américains ont rappelé de manière brutale la caractéristique déterminante de 2025 : l’imprévisibilité. Après que le Dow Jones ait dépassé la barre des 48 000 mercredi, jeudi a connu la plus forte vente massive en une seule journée depuis début octobre. Le catalyseur semblait simple au départ — le gouvernement a rouvert ses portes et les négociateurs commerciaux ont annoncé des progrès avec la Chine. Pourtant, ces éléments positifs ont rapidement disparu alors que la prise de bénéfices s’accélérait, notamment parmi les actions d’intelligence artificielle très valorisées et les valeurs de croissance. Les spéculations sur la décision de la Fed en décembre ont ajouté une couche supplémentaire d’incertitude.

Pour les investisseurs, le point positif est venu des nouvelles données macroéconomiques, désormais que les bureaux gouvernementaux ont repris leurs activités. Cependant, une interruption de six semaines dans la publication des données signifie que certains indicateurs cruciaux ne seront jamais publiés, laissant les gestionnaires de portefeuille opérer avec des informations incomplètes. Les grands détaillants préparant leurs résultats avant le Black Friday ont offert un terrain concret — une occasion d’évaluer la santé des consommateurs directement à partir des résultats trimestriels.

Chemins divergents : quand les perspectives s’opposent

Cette semaine tumultueuse a mis en lumière à quel point les trajectoires des actions peuvent être radicalement différentes. Du côté haussier, les acteurs de l’énergie nucléaire ont attiré l’attention. Oklo Inc. (NYSE : OKLO) est devenu un point focal pour les investisseurs cherchant une exposition à la technologie des micro-réacteurs avancés. Bien qu’ils s’attendent à une volatilité continue durant la phase de commercialisation de l’entreprise, la configuration technique indiquait un potentiel d’appréciation significatif. À l’inverse, BigBear.ai (NYSE : BBAI) illustre que la solidité des résultats trimestriels ne garantit pas une dynamique soutenue — des résultats solides n’ont pas suffi à surmonter l’indifférence institutionnelle, limitant le potentiel de hausse.

Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) a organisé son premier sommet pour investisseurs en trois ans, et les commentaires des analystes suggéraient une voie vers $300 par action, certains laissant entendre que $500 restait atteignable à plus long terme. La narrative sur les semi-conducteurs s’est étendue à Lam Research Corp. (NASDAQ : LRCX), qui continue de bénéficier de sa position de fournisseur de matériel pour la fabrication de puces, bien que les valorisations aient été tirées après le rallye de cette année.

Quand la faiblesse devient opportunité

Le travail analytique de Dan Schmidt cette semaine s’est concentré précisément sur la distinction entre les baisses valant la peine d’être achetées et les véritables signaux d’alerte. Trois actions déçues lors des résultats ont été soumises à un nouvel examen — toutes les baisses post-résultats ne signalent pas une faiblesse future. Schmidt a également examiné le secteur de la mémoire, qui a largement surperformé même NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) en 2025. Trois acteurs spécialisés dans la mémoire ont montré une force particulière, suggérant que la dynamique pourrait perdurer jusqu’en 2026.

Rotation technologique et positionnement stratégique

Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) a résisté au recul du secteur technologique, mais la faiblesse plus large du secteur a créé ce que beaucoup ont perçu comme une opportunité d’achat plutôt qu’un signal de marché baissier. Qualcomm Inc. (NASDAQ : QCOM) est resté bien en dessous de ses sommets sur 52 semaines malgré des gains depuis avril, offrant à la fois des arguments haussiers et baissiers pour les investisseurs. Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) a continué de glisser, mais l’analyse suggérait que des baisses plus importantes pourraient paradoxalement améliorer les points d’entrée à long terme.

Airbnb Inc. (NASDAQ : ABNB) a publié des résultats dépassant les craintes des investisseurs, mais les valorisations premium ont probablement limité l’appréciation. Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) a annoncé un accord d’infrastructure de 9,7 milliards de dollars avec IREN Limited (NASDAQ : IREN), permettant à l’entreprise d’étendre ses capacités en IA sans multiplier ses dépenses en capital — une pierre angulaire stratégique pour sa feuille de route en intelligence artificielle.

Les récits quantique et aérospatial

La dynamique de l’informatique quantique s’est poursuivie malgré la pression de prise de bénéfices sur D-Wave Quantum Inc. (NYSE : QBTS). La société a obtenu des résultats opérationnels solides, mais après une hausse annuelle extraordinaire de 1 700 %, les investisseurs ont exigé des orientations plus claires sur le chemin vers une rentabilité régulière. De même, Rocket Lab (NASDAQ : RKLB) a résisté aux inquiétudes des investisseurs concernant le report du vol inaugural de sa fusée Neutron, mais la thèse de croissance sous-jacente est restée ferme.

ServiceNow Inc. (NYSE : NOW) a fortement reculé après les résultats, mais la communauté d’analystes a maintenu sa conviction, en relevant ses objectifs de prix en raison de la confiance dans les initiatives stratégiques en intelligence artificielle de l’entreprise. Des ventes par des initiés ont été observées chez trois noms importants cette semaine, bien que toutes ces transactions ne portent pas le même poids baissier. Par ailleurs, des entreprises annonçant des programmes de rachat importants ont simultanément exprimé leur confiance dans une sous-évaluation.

Énergies alternatives et placements spéculatifs

Les fonds négociés en bourse sur l’énergie propre ont été repositionnés lors du changement de cap en 2025, s’éloignant des paniers d’énergies alternatives générales pour se concentrer sur des secteurs spécifiques montrant une surperformance. Les actions de petites et moyennes capitalisations en difficulté, avec des catalyseurs identifiables, ont offert des opportunités spéculatives pour des portefeuilles tolérants au risque. CoreWeave Inc. (NASDAQ : CRWV) a connu une chute après avoir publié des prévisions revues à la baisse, mais ce recul pourrait refléter une gestion prudente plutôt qu’une détérioration de la demande. Datavault AI Inc. (NASDAQ : DVLT), bien que modeste, a décroché des contrats notables confirmant ses ambitions, attirant l’attention des analystes.

Les actions de métaux rares ont plongé après l’avancée des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, mais les observateurs expérimentés ont reconnu que la trêve était temporaire plutôt qu’une résolution définitive — se positionnant pour un potentiel de hausse explosive. Les actions liées au Bitcoin ont connu leur volatilité caractéristique ; Microstrategy Inc. (NASDAQ : MSTR) en est un exemple, avec une activité logicielle d’entreprise toujours robuste, tandis que ses avoirs en Bitcoin ont créé une corrélation démesurée avec les fluctuations du prix de la cryptomonnaie.

Considérations finales

La lettre aux actionnaires de Warren Buffett, concluant cette semaine, a évité toute explication concernant l’accumulation record de liquidités de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK.B) — un mystère hérité de la nouvelle direction. Les actions de l’énergie nucléaire ont subi des dommages collatéraux liés aux préoccupations sur la valorisation de l’intelligence artificielle, mais les vents favorables à long terme du secteur laissaient penser que la faiblesse représentait une opportunité d’entrée pour un capital patient.

La semaine a souligné un principe d’investissement fondamental : le stress du marché distingue la véritable valeur de la spéculation. Les actions de consommation ont montré une valeur réelle en période de volatilité, et celles affichant une force relative alors que leurs pairs trébuchaient méritaient une attention plus approfondie. À mesure que le flux de données macroéconomiques a repris et que les résultats trimestriels ont continué d’être publiés, les investisseurs ont obtenu une meilleure visibilité sur les opportunités durables au-delà des fluctuations dictées par le sentiment.