Le rally des métaux précieux sur fond d'anticipation du marché des signaux de la politique de la Fed face aux publications de données économiques

Les marchés de l’or et de l’argent connaissent une dynamique haussière alors que les investisseurs adoptent une position prudente à l’approche d’une série de publications économiques cruciales. Ces données devraient offrir une meilleure visibilité sur la conjoncture économique et orienter la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale à court terme.

Mouvement des prix et sentiment du marché

Les contrats à terme sur l’or Comex pour livraison en novembre ont atteint 4 077,70 $ par once troy, soit une hausse de 16,40 $ ou 0,40 %. Parallèlement, les contrats à terme sur l’argent pour novembre ont poursuivi leur progression à 50,790 $ par once troy, en hausse de 34,00 cents ou 0,67 %. Ces gains modestes mais réguliers reflètent la prudence des acteurs du marché qui anticipent la publication prochaine d’indicateurs économiques tout en réévaluant leur exposition au risque dans leurs portefeuilles.

Données économiques : un tableau mitigé

Après la reprise des opérations normales par le gouvernement américain suite à une fermeture de 43 jours, les publications économiques retardées ont commencé à affluer. La Mortgage Bankers Association of America a indiqué une baisse de son indice d’achat à 168,70 points pour la semaine se terminant le 14 novembre, contre 172,70 points la semaine précédente. L’indice plus large du marché hypothécaire a chuté à 316,90 points contre 334,20 points, signalant une certaine faiblesse dans l’activité du marché immobilier.

La politique de la Fed reste centrale dans la direction du marché

La décision de la Réserve fédérale le 29 octobre de réduire ses taux de 25 points de base — portant le taux des fonds fédéraux à la fourchette de 3,75 % à 4,00 % — continue d’influencer les attentes du marché. Cependant, la récente déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, mettant en garde contre le fait que d’autres baisses de taux ne sont pas automatiques, a tempéré l’enthousiasme. Les acteurs du marché surveillent désormais de près le procès-verbal de la réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) pour déceler des indices sur les perspectives économiques de la banque centrale.

Les prix actuels, selon l’outil FedWatch du CME Group, suggèrent que les investisseurs attribuent une probabilité de 36,2 % à une nouvelle baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC. Le Département du Travail doit publier les données sur l’emploi de septembre le 20 novembre, ce qui pourrait apporter un éclairage supplémentaire sur la décision concernant la baisse des taux.

Facteurs favorables aux actifs refuges

La combinaison de taux d’intérêt plus bas et d’une incertitude économique accrue soutient les métaux précieux. Les initiatives tarifaires du président Trump continuent de faire face à des défis juridiques et politiques, tandis que les économistes restent sceptiques quant à leur efficacité. Avec les effets résiduels de la fermeture du gouvernement qui se font encore sentir dans l’économie et une dette nationale dépassant $38 trillion, le contexte fondamental demeure favorable aux actifs refuges.

La divergence entre l’anticipation d’une baisse de taux et la mise en œuvre réelle de la politique a créé un environnement où l’or et l’argent bénéficient à la fois de taux réels plus faibles et de la prudence des investisseurs. Les observateurs du marché notent que la prochaine décision de la Fed sur les taux pourrait s’avérer décisive pour la direction des prix des métaux précieux dans les semaines à venir.