La montée technologique stimule les marchés à la hausse alors que les investisseurs digèrent des signaux économiques mitigés

Les indices boursiers ont clôturé la semaine en beauté vendredi, le Nasdaq 100 en tête avec une hausse de +1,31 %, tandis que le S&P 500 progressait de +0,88 % et le Dow Jones Industriels gagnait +0,38 %. Les contrats à terme reflétaient également cette dynamique haussière, avec les contrats E-mini Nasdaq de mars en hausse de +1,28 % et les contrats E-mini S&P de mars en progression de +0,87 %. Le catalyseur de cette force du marché était indiscutable : un rallye puissant dans les actions d’infrastructure cloud et de semi-conducteurs qui a ravivé la confiance des investisseurs à travers le marché plus large.

La performance des actions individuelles guide la direction du marché

Les noms liés à l’infrastructure cloud ont été les meilleurs performers, avec Applied Digital en hausse de +16 %, CoreWeave sautant de +23 %, et Nebius Group grimpant de plus de +15 %, ces valeurs rebondissant après une récente prise de bénéfices. Le secteur des semi-conducteurs était tout aussi impressionnant, mené par une hausse de +7 % de Micron Technology, suivi par (Advanced Micro Devices) +6 %, Nvidia ( +3 %, et Broadcom ) +3 %. D’autres poids lourds du secteur, tels qu’ASML, NXP, Lam Research et KLA, ont tous enregistré des gains supérieurs à +1 %, témoignant d’une force généralisée dans un secteur qui indique traditionnellement des conditions de marché saines.

Oracle s’est distingué en clôturant plus de +7 % en hausse après avoir annoncé des accords contraignants pour établir une coentreprise aux États-Unis suite aux commentaires du PDG de TikTok, Chew, concernant la structure de l’entreprise. Les actions exposées aux cryptomonnaies ont également participé au rallye, Bitcoin dépassant les 88 700 dollars. Cette vigueur de l’actif numérique a eu un effet de ricochet sur les actions connexes, Riot Platforms en hausse de plus de +8 %, Galaxy Digital de plus de +6 %, et Mara Holdings de plus de +4 %.

Au-delà de la technologie, d’autres secteurs de force sont apparus à travers le marché. Carnival a mené la hausse des actions de compagnies de croisière avec une progression de +9 % suite à des résultats du T2 supérieurs aux attentes, tandis que Whitefiber Inc a bondi de plus de +18 % suite à l’annonce d’un accord de colocation d’un montant substantiel de (millions.

Les données économiques envoient des signaux mitigés

Le calendrier économique de vendredi présentait un tableau complexe pour les investisseurs. Les ventes de logements existants pour novembre ont atteint un sommet de neuf mois à 4,13 millions d’unités, bien que légèrement en dessous des 4,15 millions prévus. Cependant, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour décembre a peint un tableau moins encourageant, étant révisé à la baisse à 52,9 contre une lecture préliminaire de 53,3, manquant l’attente consensuelle de 53,5. Ajoutant aux préoccupations inflationnistes, les attentes d’inflation à un an ont été révisées à la hausse à 4,2 % contre 4,1 % précédemment.

Malgré ce contexte mitigé, le président de la Fed de New York, John Williams, a exprimé des commentaires soutenant les valorisations boursières, déclarant que les données économiques récentes semblent « plutôt encourageantes » sans signes de détérioration brutale des chiffres de l’emploi. Williams a également indiqué que la croissance économique américaine pourrait atteindre 1,5 % à 1,75 % cette année, avec une accélération attendue en 2026, tout en soulignant qu’il n’y a « aucune urgence » pour des ajustements supplémentaires de la politique monétaire pour le moment, compte tenu de l’impact des précédentes baisses de taux.

Les marchés obligataires ressentent la pression

Les prix des obligations d’État ont reculé sous plusieurs vents contraires. Le rendement du Treasury à 10 ans a augmenté de +2,7 points de base pour atteindre 4,149 %, pesant sur la valeur des obligations. Les développements internationaux ont ajouté une pression supplémentaire, notamment avec le rendement du bon du Trésor japonais à 10 ans qui a bondi à un sommet de 26 ans à 2,025 % suite à l’annonce de la hausse des taux par la Banque du Japon et à ses indications hawkish pour l’avenir. Les obligations d’État européennes ont également subi des pressions de vente, avec le rendement du bund allemand à 10 ans atteignant un sommet de neuf mois à 2,895 %, et le rendement du gilt britannique à 10 ans augmentant de +4,3 points de base pour atteindre 4,524 %.

La courbe des rendements s’est accentuée — où les taux à court terme restent élevés par rapport aux taux à long terme — continuant de peser sur les titres à échéance plus longue, notamment après l’annonce de la Réserve fédérale mercredi dernier de commencer à acheter jusqu’à ) milliards de bons du Trésor à court terme chaque mois pour soutenir la liquidité du système financier.

La déception sur les résultats exerce une pression à la baisse

Toutes les actions ne sont pas montées. Nike a chuté de plus de -10 %, devenant la pire performance de la journée dans le Dow, après que la direction ait guidé une baisse du chiffre d’affaires du T3 dans la fourchette basse à faible chiffre et prévu une compression de la marge brute de 175 à 225 points de base en raison de la faiblesse persistante du marché chinois. KB Home, le constructeur immobilier, a chuté de plus de -8 % après des résultats du Q4 décevants, l’entreprise guidant des attentes de revenus immobiliers pour 2026 inférieures aux niveaux du consensus. Lamb Weston Holdings a plongé de plus de -25 % pour devenir le plus gros perdant du S&P 500 après avoir publié une prévision de ventes annuelle inférieure aux attentes du marché.

Mécanique du marché : Effets de la triple witching

La séance de vendredi a connu une volatilité excessive et des mouvements de prix potentiellement exagérés en raison de l’expiration des options, contrats à terme et dérivés d’actions lors de l’événement trimestriel connu sous le nom de triple witching. Selon une étude de Citigroup, un record de 7,1 trillions de dollars en intérêts notionnels ouverts devait être renouvelé sur le marché des options américain, suggérant que certains des mouvements de trading de la journée pourraient avoir été mécaniquement induits plutôt que purement fondamentaux.

Perspectives

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de seulement 22 % d’une baisse de 25 points de base des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de politique du 27-28 janvier. Les actions mondiales ont également participé au rallye de vendredi, avec le Shanghai Composite chinois en hausse de +0,36 %, le Euro Stoxx 50 européen en progression de +0,32 %, et le Nikkei 225 japonais en hausse de +1,03 %.