Les contrats à terme sur le porc maigre reculent face à la faiblesse du trading de lundi

La séance de trading de lundi a exercé une pression à la baisse sur les contrats à terme sur le porc maigre, la plupart des positions reculant entre 0,75 $ et 1,00 $ dans l’ensemble. La dynamique baissière reflétait le sentiment général du marché dans le secteur de l’élevage, alors que les traders réévaluaient la dynamique offre-demande à l’approche de la fin d’année.

Données USDA indiquent des signaux mitigés

Le prix national de base du porc selon l’USDA a enregistré une légère hausse de 2,07 $ lors du rapport de l’après-midi de lundi, atteignant 73,00 $ par tête. Cependant, cette vigueur des valeurs au comptant n’a pas réussi à soutenir le marché à terme, suggérant une déconnexion entre les prix au comptant et ceux dérivés.

Les valeurs de découpe de carcasse de porc ont montré plus de résilience, augmentant de 1,22 $ pour atteindre 99,43 $ par cwt selon l’évaluation de lundi matin de l’USDA. La force de la découpe était généralisée, seules les primales de picnic et de jambon affichant des valeurs plus faibles — un segment baissier relativement contenu dans l’ensemble du complexe.

Contrats à terme montrent une faiblesse constante

Le contrat février 2026 sur le porc a clôturé à 83,650 $, en baisse de 0,875 $ pour la séance. Les contrats avril 2026 ont diminué de 0,750 $ pour s’établir à 88,775 $, tandis que ceux de mai 2026 ont chuté de 0,975 $ pour clôturer à 91,925 $. La pression de vente constante sur le mois proche et les contrats différés soulignait une faiblesse uniforme tout au long de la courbe des contrats.

Activité d’exportation atteint des sommets annuels

Les données de ventes à l’exportation publiées lundi matin dressaient un tableau plus constructif pour le marché du porc. Les vendeurs ont réservé 44 900 MT destinées à la consommation de 2025, complétées par 11 880 MT pour livraison en 2026. Le volume total des ventes a atteint des sommets annuels, signalant une demande internationale persistante. Cependant, les expéditions réelles n’ont totalisé que 31 220 MT — le volume le plus faible en trois semaines — suggérant un certain décalage entre les engagements de vente et le mouvement physique.

L’indice CME progresse malgré la baisse des contrats à terme

L’indice CME Lean Hog a augmenté de 23 cents le 11 décembre pour atteindre 82,80 $, offrant un signal contraire à la faiblesse des contrats à terme. Cette divergence entre l’indice et les prix à terme peut refléter des différences de composition et le calendrier de capture des cotations de prix dans chaque mesure.

Les positions évoluent alors que les traders réduisent leur exposition

Les données du Commitment of Traders au 18 novembre ont révélé une liquidation nette longue, avec 13 524 contrats réduits de la position longue nette, la portant à 57 988 contrats. Cette réduction de la position haussière, bien que notable, ne représentait pas un changement radical de sentiment — les traders semblent prudents plutôt que capituler.

Les données fédérales sur l’abattage ont renforcé le rythme soutenu de la transformation, avec un abattage inspecté de porc atteignant 2,727 millions de têtes pour la semaine jusqu’à samedi. Ce total a dépassé de 30 000 têtes celui de la semaine précédente et de 166 503 têtes celui de l’année précédente, reflétant un flux constant d’abattage malgré la faiblesse des prix à terme.