La demande en matériel technologique s'éveille : l'ère du remplacement d'appareils est-elle enfin arrivée ?

La nécessité d’une vague de modernisation des appareils à venir

Les appareils informatiques personnels ont une durée de vie limitée, et les passionnés de technologie ainsi que les utilisateurs quotidiens doivent tôt ou tard mettre au rebut du matériel vieillissant. Pendant des années, l’inflation a poussé les ménages à prolonger l’utilité de leurs téléphones, ordinateurs portables et périphériques bien au-delà de leurs périodes de remplacement habituelles. Cependant, une convergence de facteurs—notamment la prolifération des capacités d’intelligence artificielle sur les appareils grand public—crée des raisons impérieuses pour une mise à jour longtemps attendue. Les signaux récents du marché suggèrent que cette demande latente pourrait enfin se réveiller.

La performance du T3 de Best Buy laisse entrevoir une activité de remplacement en croissance

Le 25 novembre, Best Buy (NYSE : BBY) a dévoilé ses résultats financiers pour le trimestre se terminant le 1er novembre, indiquant que l’appétit des consommateurs pour le remplacement de la technologie pourrait s’intensifier. Le détaillant en électronique, un indicateur de la dépense en technologie grand public, a annoncé un chiffre d’affaires de 9,67 milliards de dollars—dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 9,59 milliards. Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 1,40 dollar, dépassant l’estimation consensuelle de 1,31 dollar.

L’optimisme de l’entreprise allait au-delà des résultats du trimestre. La direction a relevé ses prévisions annuelles avec ces projections actualisées :

Pourquoi les consommateurs sont enfin prêts à passer à la vitesse supérieure

Matthew Bilunas, directeur financier de Best Buy, a attribué cette hausse des dépenses à une innovation tangible. Il a souligné que les avancées en intelligence artificielle justifient les investissements matériels, en déclarant : « Les mises à niveau informatiques seront soutenues par les besoins de remplacement combinés à l’innovation pilotée par l’IA, qui se prolongera jusqu’au quatrième trimestre et au-delà, dans l’année à venir. »

Un catalyseur particulièrement significatif provient de l’arrêt, le 14 octobre, du support de Windows 10 par Microsoft. Des millions d’utilisateurs restent sur ce système d’exploitation vieillissant, créant un point d’inflexion où le remplacement des machines anciennes devient nécessaire plutôt qu’optionnel. Ce changement technique profite simultanément à Microsoft, HP et Dell—des fabricants dont le portefeuille de produits pourrait bénéficier d’une relance de la dynamique d’achat.

La dynamique de valorisation du marché dans un cycle de rafraîchissement

Les valorisations des secteurs technologique et de la vente au détail restent élevées dans l’ensemble, mais des opportunités sélectives existent pour les entreprises positionnées pour capter une augmentation des dépenses en appareils. Microsoft a enregistré une croissance modeste à un chiffre dans sa division appareils lors de son dernier trimestre (se terminant le 30 septembre) ; une accélération des achats de matériel grand public pourrait améliorer significativement cette trajectoire et justifier son multiple de prix sur bénéfices anticipé de 31.

D’autres actions liées au matériel se négocient à des valorisations nettement plus attractives. Dell et Best Buy affichent des multiples P/E à terme proches de 12, tandis que HP tourne autour de 7—ce qui suggère un potentiel de hausse considérable si l’activité de remplacement d’appareils s’accélère comme prévu. Ces valorisations reflètent un scepticisme du marché qui pourrait être récompensé si le cycle de rafraîchissement prévu se concrétise.

L’implication plus large pour l’investissement

Si l’achat d’appareils pour entreprises et consommateurs entre effectivement dans une phase d’accélération significative—portée par l’innovation en IA et la nécessité technique—les entreprises de tout l’écosystème technologique sont en position pour une réévaluation. La combinaison d’une innovation produit justifiée et de la date limite de fin de support de Windows 10 crée un récit convaincant expliquant pourquoi le moment pourrait représenter un point d’inflexion dans la dépense technologique. Pour les investisseurs cherchant à s’exposer à cette tendance potentielle, les fabricants de matériel et les détaillants spécialisés méritent une attention renouvelée.