Confrontation internationale des ETF : Comprendre la distinction essentielle entre SPDW et IEFA pour la diversification de portefeuille

Deux itinéraires populaires pour une exposition internationale

SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW) et iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) représentent les voies les plus simples pour les investisseurs de capter les rendements des marchés développés au-delà des côtes américaines. Les deux suivent des indices similaires et détiennent des allocations sectorielles comparables, mais elles divergent de manière significative qui mérite une analyse plus approfondie. La distinction entre ces deux fonds va au-delà des simples chiffres — elle touche à la philosophie d’investissement et à la stratégie de couverture géographique.

Les indicateurs de performance racontent une histoire nuancée

Au cours de l’année écoulée jusqu’en décembre 2025, SPDW a délivré un rendement de 26,6 % contre 16,0 % pour IEFA, bien qu’il soit à noter que les deux fonds aient connu des pertes maximales d’environ -30 % sur cinq ans. Lorsqu’on mesure la croissance absolue, un investissement de 1 000 $ dans SPDW sur cinq ans aurait atteint environ 1 335 $, tandis que la même allocation à IEFA atteindrait environ 1 330 $ — illustrant à quel point ces fonds suivent de près l’un l’autre malgré leurs méthodologies de construction différentes.

Structure des coûts : là où la divergence apparaît

Le ratio de dépenses représente la différence la plus évidente entre cette option et ses concurrents. SPDW facture seulement 0,03 % par an, ce qui en fait l’un des véhicules les plus rentables pour une exposition aux actions internationales. Le ratio de dépenses de 0,07 % d’IEFA reste très compétitif selon les standards historiques, mais la différence de frais peut s’accumuler de manière significative sur plusieurs décennies. Par ailleurs, IEFA offre un rendement en dividendes légèrement supérieur à 2,9 % contre 2,6 % pour SPDW — un avantage subtil pour les investisseurs en quête de revenus.

L’échelle des actifs favorise largement IEFA, avec $163 milliards sous gestion contre 33,3 milliards de dollars pour SPDW. Cet avantage de taille se traduit par une liquidité de trading supérieure et des spreads bid-ask plus serrés, bien que la liquidité de SPDW reste totalement adéquate pour la plupart des investisseurs particuliers.

Architecture des holdings et composition sectorielle

Les deux fonds maintiennent des pondérations sectorielles presque identiques, avec les services financiers (autour de 23 %), l’industrie (19-20 %), et la technologie / santé constituant leurs principales allocations. Leurs principales positions se recoupent considérablement — ASML, Roche, et AstraZeneca apparaissent en bonne place dans les deux portefeuilles. IEFA bénéficie d’une couverture plus large avec environ 2 600 holdings contre 2 410 actions pour SPDW.

La distinction cruciale : la couverture géographique

C’est ici que se manifeste la différence significative entre ces deux fonds, qui est la plus importante pour la stratégie d’allocation. IEFA exclut délibérément les actions canadiennes de son mandat, tandis que SPDW maintient une allocation de 11 % aux entreprises situées au nord de la frontière américaine — représentant la troisième plus grande pondération géographique du fonds. Pour les investisseurs recherchant une exposition véritablement complète aux marchés développés incluant les actions nord-américaines, SPDW offre cette portée plus large.

La conclusion pour la diversification internationale

IEFA est adapté aux investisseurs qui privilégient une gestion d’actifs maximale et une liquidité élevée, acceptant des frais marginalement plus élevés pour un volume de trading nettement supérieur. SPDW séduit les investisseurs soucieux des coûts qui souhaitent des frais très bas combinés à une diversification géographique étendue grâce à ses holdings canadiens. La différence entre ces options se résume à savoir si vous valorisez les coûts les plus faibles avec une couverture continentale complète (SPDW) ou si vous privilégiez une échelle de gestion de premier ordre et une génération de revenus légèrement supérieure (IEFA).