La peur crée des opportunités : pourquoi ces actions à leur plus bas en 52 semaines pourraient être des pépites cachées

Lorsque les marchés paniquent, les investisseurs intelligents achètent. Le manuel d’investissement est simple : acheter quand les autres ont peur. Pourtant, la plupart des traders particuliers font le contraire — ils fuient lorsque les prix s’effondrent. Trois grandes actions se négocient actuellement près de leurs plus bas sur 52 semaines, ce qui représente exactement le type de configuration contrariante qui a historiquement récompensé les investisseurs patients.

La thèse contrariante pour les blue chips en difficulté

Les baisses de marché créent souvent des illusions d’optique. Une action atteignant de nouveaux plus bas ne signifie pas que l’activité sous-jacente s’est détériorée proportionnellement. Considérons le contexte actuel : Alphabet, Merck et Block ont tous été fortement pénalisés, mais leurs fondamentaux racontent une histoire différente de leurs graphiques de prix.

Le fil conducteur ? Les trois se négocient à des valorisations qui n’ont pas été aussi attractives depuis des années. Lorsqu’entreprises de qualité sont dévalorisées en raison de vents contraires temporaires plutôt que d’un effondrement structurel, c’est généralement à ce moment-là que se construit la richesse à long terme.

Alphabet : payer pour l’incertitude, pas pour la qualité de l’entreprise

Les actions Alphabet ont chuté de 16 % depuis le début de l’année, avec le titre à environ 10 % de son plus bas sur 52 semaines à 142,66 $. La cause : préoccupations antitrust et une éventuelle scission de l’entreprise. Pourtant, les marchés anticipent une catastrophe tout en ignorant la réalité.

À un ratio P/E futur de seulement 17,8 — bien en dessous de la moyenne de près de 23 du S&P 500 — vous obtenez un géant de la technologie à prix réduit. La société a généré $112 milliard en bénéfices sur 12 mois. Ses avantages concurrentiels (Google Search, YouTube) restent intacts. Et en matière d’intelligence artificielle, Alphabet ne traîne pas derrière, avec Gemini en compétition active dans ce domaine crucial.

Même si une scission devait se produire, les preuves historiques suggèrent que les restructurations d’entreprises libèrent souvent de la valeur pour les actionnaires plutôt que de la détruire. La décote actuelle semble intégrer des scénarios catastrophe qui ne se réaliseront peut-être jamais.

Merck : la peur des tarifs masque une histoire de reprise

Le géant pharmaceutique Merck a subi une chute plus marquée, avec une baisse de 22 % cette année après avoir atteint de nouveaux plus bas sur 52 semaines. La préoccupation immédiate : l’exposition aux tarifs en Chine, combinée à des ventes du premier trimestre en baisse de 2 % à 15,5 milliards de dollars et à des coûts tarifaires anticipés de $200 millions cette année.

Mais c’est ici que la perspective compte. Les tarifs sont des enjeux politiques cycliques — pas des dégradations permanentes de l’activité. Les négociations récentes entre les États-Unis et la Chine ont déjà laissé entrevoir une réduction potentielle des tarifs de 90 jours, laissant espérer une résolution finale.

Par ailleurs, la valorisation de Merck crie opportunité. Avec un ratio P/E de 11,7, vous bénéficiez d’une marge de sécurité importante. La société développe un médicament GLP-1 pour la perte de poids et lance de nouvelles variantes de Keytruda pour faire face aux vents contraires futurs sur les revenus. Les investisseurs patients sont rémunérés aujourd’hui pour des risques qui pourraient ne jamais se concrétiser pleinement.

Block : la volatilité n’est pas une faiblesse pour les détenteurs à long terme

Block a subi le plus fort coup — une baisse de 34 % cette année — après que des résultats trimestriels décevants ont fait plonger ses actions. Les résultats du premier trimestre comprenaient une perte de $93 million liée à la réévaluation des avoirs en Bitcoin, ce qui a secoué les investisseurs nerveux.

Pourtant, la situation opérationnelle de Block est bien plus solide que ne le suggèrent les chiffres principaux. Le bénéfice opérationnel a atteint $329 million avant la perte sur Bitcoin — une hausse de 32 % par rapport à l’année précédente. Bitcoin représente désormais 40 % du chiffre d’affaires, et si cela introduit de la volatilité, cela positionne aussi Block comme un pari à effet de levier sur l’adoption des cryptomonnaies.

Pour l’infrastructure fintech (systèmes de point de vente, les transferts d’argent via Cash App), Block reste positionné sur des marchés de croissance séculaire. À un P/E de 12 et un P/E futur inférieur à 14, l’action intègre un pessimisme significatif. Les investisseurs avec une vision à plusieurs années devraient voir cette faiblesse récente comme une opportunité.

La conclusion : les prix proches des plus bas sur 52 semaines ne signifient pas de mauvais investissements

Le schéma qui se répète avec ces trois actions : des préoccupations à court terme légitimes créant des ventes exagérées. Lorsque les marchés se concentrent sur les tarifs, les affaires antitrust et les risques macroéconomiques, ils sous-estiment souvent la puissance de gains à long terme des entreprises dominantes.

L’histoire récompense les investisseurs qui achètent lorsque les prix sont déprimés mais que la qualité de l’activité reste intacte. Alphabet, Merck et Block offrent maintenant exactement cette asymétrie — la baisse a été intégrée dans le prix, tandis que le potentiel de hausse n’est pas encore reconnu. Pour les investisseurs buy-and-hold convaincus, les périodes où les actions de qualité se négocient près de leurs plus bas sur 52 semaines sont précisément celles où la richesse se construit.