La vulnérabilité économique se propage : Quelles sont les causes du risque de ralentissement à l'échelle nationale

L’économie des États-Unis montre des fissures alarmantes sous la surface. Bien qu’aucune récession officielle n’ait été déclarée au niveau national, environ un tiers du pays—22 États représentant une part importante du PIB total—fait actuellement face à des conditions de récession ou opère à un risque dangereusement élevé.

“Les données économiques au niveau des États révèlent une image préoccupante”, a expliqué Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics. “L’économie nationale est dans une position précaire. Près d’un tiers des États producteurs de PIB connaissent une contraction ou un risque accru de récession, tandis qu’un autre tiers navigue simplement sans véritable dynamique de croissance.”

La nature interconnectée du déclin économique régional

Le risque de récession est loin d’être géographiquement isolé. Ce vent contraire économique balaie diverses régions, se manifestant différemment selon les conditions locales. Certains États affichent déjà des signaux indiscutables de contraction, tandis que d’autres ralentissent après des périodes d’expansion robustes.

Zandi a souligné des vulnérabilités régionales critiques : “Washington D.C. et ses environs subissent une pression particulière en raison des réductions d’emplois dans le secteur public. La région du Sud maintient généralement une force relative, bien que ses trajectoires de croissance se stabilisent. La Californie et New York—représentant ensemble plus d’un cinquième du PIB national—conservent une stabilité raisonnable, mais leur résilience économique reste essentielle pour éviter une récession plus large.”

États dans la ligne de mire de la récession

Les points de pression économique s’étendent à travers le pays. Wyoming et d’autres États dépendants des ressources font face à des défis uniques alors que les cycles des matières premières évoluent. Montana, Minnesota et Mississippi luttent contre des vents contraires sectoriels. Massachusetts et Washington maintiennent des fondamentaux plus solides mais ne peuvent échapper au ralentissement général. Le Kansas, la Géorgie, le New Hampshire et le Maryland montrent des signaux mitigés.

Rhode Island, Illinois, Delaware et Virginie— couvrant le Nord-Est et le Mid-Atlantic—présentent des vulnérabilités notables. L’Oregon et le Connecticut sur la côte, le Dakota du Sud, le New Jersey, le Maine et l’Iowa dans leurs régions respectives, ainsi que la Virginie-Occidentale dans le cœur industriel, enregistrent tous des indicateurs de récession élevés.

La concentration du risque de récession dans ces 22 États est d’une importance capitale. Leur production économique combinée influence fortement la trajectoire économique nationale. Si leurs défis individuels se combinent en une contraction synchronisée, l’ensemble de l’économie américaine pourrait basculer dans une récession totale.

L’évaluation de Zandi souligne une réalité critique : la santé économique nationale dépend de la résilience régionale. La contribution du PIB du Wyoming, bien que plus petite que celle des mégastates côtiers, participe à ce cadre interconnecté. La question n’est pas de savoir si des États isolés rencontrent des difficultés—c’est de savoir si leurs luttes deviennent contagieuses à travers l’écosystème économique plus large.