La région APAC des avoirs approche du jalon crucial de 20 % de revenus

Le territoire Asie-Pacifique a consolidé sa position en tant que moteur de croissance le plus dynamique d’On Holding AG, ONON marquant un tournant pour le rééquilibrage du portefeuille mondial du fabricant de chaussures de sport. Avec l’APAC représentant désormais 16,9 % du chiffre d’affaires net consolidé au cours des neuf premiers mois de 2025 et une trajectoire qui tend vers le seuil des 20 %, la région a dépassé son statut de marché émergent pour devenir un pilier structurel des revenus.

La narration de l’accélération

Sur le plan quantitatif, l’élan de la région reste extraordinaire. Au cours du seul troisième trimestre, l’APAC a enregistré sa quatrième période consécutive d’expansion à trois chiffres en devises constantes, avec une croissance de 109,2 % en glissement annuel. Cela s’est traduit par 144,9 millions de CHF de ventes nettes déclarées — une augmentation de 94,2 % — et a porté la part de la région dans les revenus trimestriels à 18,2 %, en forte hausse par rapport à 11,7 % à la même période de l’année précédente. Sur la période cumulative de neuf mois se terminant le 30 septembre 2025, les ventes nettes de l’APAC ont atteint 384,6 millions de CHF, soit une croissance de 106,6 % en glissement annuel par rapport à un chiffre d’affaires mondial total de 2 270,2 millions de CHF.

Cette performance dépasse largement celle des autres principales zones géographiques de l’entreprise. La région des Amériques a connu une croissance de 21 % en devises constantes, tandis que l’(Europe, Moyen-Orient et Afrique) a progressé de 33 % — deux chiffres respectables, mais éclipsés par le rythme d’expansion de l’APAC.

Les moteurs stratégiques sous-tendant le succès régional

La direction attribue cette dynamique soutenue à une force concentrée sur les marchés clés. La Chine et le Japon continuent de contribuer de manière significative, tandis que la Corée du Sud et l’Asie du Sud-Est montrent une pénétration en accélération. L’expansion du réseau de distribution de la marque — illustrée par la boutique phare du district de Ginza à Tokyo — permet à On Holding de capitaliser sur des segments de consommateurs aisés. De plus, des endorsements sportifs de haut niveau et des performances lors d’événements sportifs majeurs ont renforcé la reconnaissance de la marque dans la région et sa pertinence culturelle.

Positionnement concurrentiel et valorisation du marché

On Holding évolue dans un écosystème concurrentiel comprenant Deckers Outdoor Corporation DECK et Wolverine World Wide, Inc. WWW. Sur le plan de la valorisation, ONON se négocie à un ratio cours/bénéfice anticipé de 28,61, dépassant le multiple sectoriel plus large de 18,23. L’estimation consensuelle de la croissance des ventes pour l’exercice en cours prévoit une expansion de 41,2 % en glissement annuel, bien que les prévisions de bénéfice par action indiquent une baisse de 12,7 %.

La trajectoire de l’APAC vers une concentration de 20 % des ventes indique qu’On Holding a réussi à mettre en œuvre sa stratégie de diversification, réduisant sa dépendance aux marchés matures tout en établissant une base de revenus véritablement mondiale.