La Maison Blanche adoucit sa position sur la direction de la Réserve fédérale face à la pression en faveur d'une baisse des taux

L’administration Trump a modifié son approche envers Jerome Powell cette semaine, le président déclarant aux journalistes qu’il n’a « aucune intention » de destituer le président de la Réserve fédérale — une rupture marquée par rapport à sa rhétorique précédente. Ce revirement est intervenu après que Trump ait publié des commentaires inflammatoires sur sa plateforme de médias sociaux, notamment un message affirmant que le départ de Powell « ne peut pas arriver assez vite », et ayant publiquement qualifié le leader de la Fed de « grand perdant ».

S’adressant à la presse, Trump a atténué l’antagonisme tout en maintenant sa plainte principale : « La presse s’emballe. J’aimerais le voir un peu plus actif en ce qui concerne son idée de réduire les taux d’intérêt. » Son conseiller économique, Kevin Hassett, avait précédemment suggéré que l’administration examinait des voies légales pour sa destitution, mais les derniers commentaires de Trump indiquent une recalibration de cette position.

La tension sous-jacente : Powell contre Trump sur la politique monétaire

Le conflit provient d’un désaccord sur la stratégie des taux. Powell a résisté à la pression de Trump pour des réductions agressives des taux d’intérêt, préférant maintenir les taux stables et invoquant des préoccupations selon lesquelles les politiques commerciales de l’administration pourraient accélérer l’inflation tout en freinant la croissance économique. Cette position a exaspéré Trump, qui a déclaré vendredi : « Je ne suis pas content de lui », avertissant que Powell serait « rapidement évincé » si nécessaire.

Les critiques croissantes ont provoqué des mouvements nerveux sur les marchés, avec une chute des actions lundi alors que les investisseurs s’inquiétaient des menaces potentielles à l’indépendance de la Réserve fédérale. Le Capitole a également pris note, le sénateur républicain John Kennedy déclarant : « Je ne pense pas que le président, quel qu’il soit, ait le droit de destituer le président de la Réserve fédérale », soulignant l’importance de l’autonomie de la banque centrale pour la stabilité économique à long terme.

Powell et les responsables de la Fed restent fermes sur l’indépendance

Powell a clairement indiqué qu’il compte servir jusqu’à la fin de son mandat, qui s’étend jusqu’en mai 2026, et a rejeté les spéculations selon lesquelles des procédures légales en cours pourraient compromettre la position de la Fed. Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a renforcé ce message, déclarant que l’isolation de la pression politique est « la base d’une économie forte ».

Par ailleurs, la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a signalé une vigilance concernant les risques d’inflation. Elle s’est engagée à maintenir les taux de politique actuels « aussi longtemps que ces risques à la hausse pour l’inflation continueront », tout en notant que l’augmentation des tarifs douaniers constitue une menace réelle pour la stabilité des prix. Kugler a souligné que l’incertitude économique accrue exige une surveillance attentive à la fois de la dynamique de l’inflation et des conditions du marché du travail, reconnaissant que le resserrement des conditions financières pourrait freiner la croissance future.

Les commentaires récents de Trump suggèrent une volonté de négocier plutôt que de confronter, bien que sa frustration sous-jacente face à l’approche prudente de Powell reste évidente. L’issue de cette dynamique devrait probablement influencer non seulement la direction de la politique monétaire, mais aussi la confiance plus large du marché dans l’intégrité institutionnelle de la Fed.