Bausch Health augmente de 11 % alors que Solta Medical sécurise le réseau de distribution esthétique en Chine

Bausch Health Inc. BHC actions ont augmenté de 11 % suite à une démarche stratégique qui témoigne de l’engagement accru de l’entreprise à capturer le secteur en plein essor des traitements de beauté en Asie. Solta Medical, la division esthétique de Bausch Health, a finalisé l’acquisition complète de Wuhan Shibo Zhenmei Technology—reprenant l’ensemble de l’activité de distribution mondiale du groupe Shibo pour les produits esthétiques à travers la Chine continentale.

Cette transition, effective au 1er décembre 2025, transforme Wuhan Shibo d’un partenaire de distribution de longue date en une filiale entièrement détenue. La démarche marque un tournant important pour Solta Medical, qui dépendait auparavant du groupe Shibo en tant que distributeur régional depuis plus d’une décennie.

Position stratégique sur le marché de la beauté en croissance la plus rapide au monde

La Chine représente l’un des moteurs de croissance les plus dynamiques pour les traitements esthétiques à l’échelle mondiale. En consolidant l’activité de distribution mondiale sous un contrôle direct, Solta Medical élimine les frictions liées aux intermédiaires et accélère la pénétration des produits—notamment pour des technologies phares comme Thermage FLX, un système de radiofréquence non invasif conçu pour raffermir, lisser et sculpter la peau.

Les opérations restructurées permettent à Wuhan d’assumer la responsabilité globale de la distribution du portefeuille complet d’appareils esthétiques de Solta sur le marché chinois. Les analystes du secteur considèrent cette intégration verticale comme un pari calculé : le contrôle opérationnel local devrait surpasser la croissance des revenus et renforcer la position de marché dans une région où la demande pour les procédures cosmétiques continue de s’accélérer.

Contexte financier : une dynamique de revenus solide face aux vents contraires de la dette

L’acquisition intervient dans un contexte de signaux mitigés concernant la santé financière globale de BHC. Solta Medical a déclaré des revenus atteignant $140 millions au cours des derniers trimestres—une hausse robuste de 25 % d’une année sur l’autre, portée par la diversification géographique. Les marchés Asie-Pacifique ont généré à eux seuls une croissance organique de 24 %, validant la position optimiste de l’entreprise sur l’expansion régionale.

Les résultats du troisième trimestre 2025 de Bausch Health ont dépassé les attentes des investisseurs, soutenus par la contribution combinée de Salix et Solta. Pourtant, malgré ces succès opérationnels, les actions de BHC ont sous-performé le secteur dans son ensemble de 36,2 points de pourcentage depuis le début de l’année, en baisse de 12,5 %, alors que l’industrie progressait de 23,7 %.

Un frein majeur reste le lourd endettement de l’entreprise. Fin septembre 2025, ses obligations à long terme s’élevaient à $21 milliards contre une position de trésorerie modeste de 1,3 milliard de dollars—un ratio d’endettement qui continue de limiter les multiples de valorisation et l’appétit des investisseurs.

Expansion parallèle : l’acquisition de DURECT élargit la portée thérapeutique

Au-delà de la consolidation de la distribution en Chine, Bausch a acquis DURECT Corporation, obtenant l’accès à larsucosterol—une molécule innovante exploitant la technologie de modulation épigénétique. La transaction étend l’empreinte de recherche de l’entreprise et diversifie son pipeline dans différents domaines thérapeutiques et régions, bien que les contributions aux revenus restent prospectives.

Panorama concurrentiel : où en est BHC

Bausch Health porte un classement Zacks Rank #3 (Hold). Parmi les alternatives de la biotechnologie mieux classées, on trouve CorMedix CRMD, Amicus Therapeutics FOLD, et ANI Pharmaceuticals ANIP—chacun avec une note Zacks Rank #1 (Strong Buy).

CorMedix a montré des surprises de bénéfices constantes, dépassant les estimations au cours des quatre derniers trimestres avec une surperformance moyenne de 27,04 %. Depuis le début de l’année, les actions CRMD ont progressé de 20,8 %.

Amicus Therapeutics maintient une dynamique stable avec une hausse de 4,1 % des actions FOLD depuis le début de l’année. ANI Pharmaceuticals s’est démarquée comme la meilleure performeuse du secteur, avec une hausse de 52,8 % des actions et des bénéfices dépassant les attentes dans tous les derniers trimestres, avec une surprise moyenne de 21,24 %.

En résumé

La consolidation par Solta Medical du réseau de distribution esthétique en Chine représente un pivot calculé vers une autonomie opérationnelle sur un marché à forte croissance. La question est de savoir si ce changement structurel pourra surmonter le lourd endettement de BHC—et se traduire par une appréciation soutenue de l’action—cela dépendra de l’exécution et de la capacité de l’entreprise à générer des retours croissants depuis son expansion en Asie.