En résumé, il faut regarder comment le marché évolue, c'est-à-dire où l'argent circule. Au cours des deux dernières années, l'identité du Bitcoin a discrètement changé — passant du label initial de "or numérique" à une classe d'actifs à forte volatilité et à haut risque. Beaucoup d'amis qui sont entrés récemment me demandent pourquoi le marché boursier américain atteint constamment de nouveaux sommets alors que le Bitcoin semble perdre du terrain, surtout après la chute brutale d'octobre, ce qui a commencé à ébranler la confiance dans tout le marché.

En réalité, la logique derrière tout cela n'est pas compliquée : l'argent va toujours vers l'endroit où le rendement est le plus élevé.

Regardez pourquoi le marché boursier américain est si fort cette année ? Un seul mot — IA. La explosion de l'intelligence artificielle a directement stimulé la courbe de croissance de la productivité, et les géants de la technologie ont investi des chiffres astronomiques, rien que pour les centres de données, cela représente des centaines de milliards de dollars. Quelle est la véritable nature de ces investissements ? La compétition pour les ressources électriques mondiales.

C'est là que ça devient intéressant. Au cours des dix dernières années, à quoi le Bitcoin doit-il son succès ? À la transformation massive d'énergie en un actif numérique rare, cette logique est imbattable. Mais maintenant, la situation s'inverse — la valeur économique générée par chaque kilowatt-heure utilisé pour entraîner des modèles d'IA dépasse complètement les gains issus du minage. Les capitaux sont très sensibles à cela, voyant la courbe de croissance de l'IA si raide, ils déplacent naturellement leurs fonds des actifs numériques comme le Bitcoin vers des actifs de productivité comme l'IA.

La preuve la plus évidente, c'est la reconversion des exploitations minières. Je sais que plusieurs ont déjà changé d'activité, passant du minage à la fourniture de services de calcul pour l'IA, ce qui envoie un signal clair du marché. Quand même les acteurs les plus directs changent d'avis, peut-on encore espérer un retour des fonds ?