最近稳定币生态发生了两件值得关注的大事，一个来自香港，一个来自国内政策层面。两件事虽然看起来独立，但合起来释放出同一个信号——稳定币不再是被一刀切否定的赛道，而是走向了有门槛、可监管的新阶段。

**香港稳定币牌照即将落地**

压了半年多的香港稳定币监管终于要有动作了。根据相关报道，预计在2026年初，香港将正式发放首批稳定币牌照。这消息一出，整个稳定币赛道都精神了。

Pourquoi est-ce si important ? En clair, le système de licences signifie que les stablecoins ne sont plus simplement rejetés, mais commencent à être réglementés. Cependant, il faut rappeler que cela ne signifie pas une libéralisation totale. L’attitude des régulateurs reste prudente, et à court terme, cela pourrait surtout être une question d’émotions et d’attentes.

Ce qui a vraiment de l’importance, ce ne sont pas les projets qui surfent sur la vague du concept, mais ceux qui ont une capacité réelle à déployer leur activité et à obtenir une licence — comme les fintechs, les prestataires de paiements transfrontaliers, ou les institutions de règlement conformes. Ce sont eux qui pourront tirer profit de cette nouvelle licence.

**国内跨境支付"大礼包"来了**

Une autre grande nouvelle est survenue récemment : le gouvernement a clairement indiqué vouloir accélérer l’intégration de la monnaie numérique de la banque centrale dans les paiements transfrontaliers et le règlement international. Le document soutient des projets de ponts multilatéraux en monnaie numérique de banque centrale, et encourage des paiements transfrontaliers en RMB numérique avec des pays comme la Thaïlande, les Émirats arabes unis, l’Arabie saoudite, tout en lançant un pilote de paiement transfrontalier en RMB numérique entre la Chine continentale et Singapour.

En termes simples, cela veut dire qu’à l’avenir, pour faire des affaires avec ces pays, on pourra payer directement en monnaie numérique de banque centrale. C’est rapide, peu coûteux, sécurisé et fiable. On dirait presque que c’est comparable aux avantages de l’USDT, non ? La différence, c’est que derrière, il y a la crédibilité de la banque centrale, pas une entité privée.

**市场格局悄然生变**

Pourquoi cette évolution est-elle si cruciale ? Regardez la situation actuelle de l’USDT, et vous comprendrez. Autrefois la référence pour les paiements transfrontaliers, aujourd’hui, USDT vit une période un peu compliquée — exposée à des utilisations par des organisations illégales, souvent ciblée par les régulateurs, et ses évaluations par les agences de notation ne sont pas brillantes. Sa part de marché a considérablement diminué par rapport à son pic.

En revanche, la monnaie numérique de banque centrale, soutenue par l’État, offre une meilleure garantie en termes de conformité, de sécurité et de liquidité. C’est un facteur qu’on ne peut pas ignorer dans le paysage des stablecoins.