Le pouvoir du capital patient : comment un agent d'entretien a constitué un portefeuille de $8 millions

Des modestes débuts à une richesse considérable

L’histoire de Ronald Read remet en question tout ce que nous supposons sur l’accumulation de richesse. Ce concierge et ancien attendant de station-service a passé des décennies à vivre frugalement—raccommodant ses vêtements avec des épingles de sûreté, coupant son propre bois de chauffage jusqu’à ses 90 ans, et conduisant une Toyota d’occasion. Son plaisir le plus extravagant était un muffin anglais avec du beurre de cacahuète dans un diner local. Pourtant, lorsque son testament a été révélé en 2014, la valeur nette de ce concierge discret a stupéfié toute sa famille : $8 millions.

Read n’a jamais fréquenté l’université au-delà du lycée. Il n’a jamais travaillé à Wall Street. Il ne s’est jamais lancé dans les dérivés, l’effet de levier ou les paris spéculatifs. Au lieu de cela, il a suivi un principe si simple qu’il est souvent négligé : économiser régulièrement, investir largement, et conserver pendant des décennies.

La mathématique de la capitalisation sur 40 ans

Ronald Read a atteint son pic de revenus vers 1950 et a maintenu sa discipline d’investissement jusqu’en 1990. Pendant cette période de 40 ans, le S&P 500 a offert un rendement annuel moyen de 11,9 %, dividendes réinvestis compris. Sur le papier, cela se traduit par des chiffres extraordinaires : un seul dollar investi en 1950 aurait été multiplié par environ $100 d’ici 1990—un rendement de 9 900 % lorsqu’il est capitalisé année après année.

Read n’a pas réussi cela en chronométrant les marchés ou en poursuivant des actions à la mode. Au contraire, il possédait environ 95 entreprises différentes, créant une diversification naturelle qui reflétait la performance globale du marché. Ses holdings allaient de noms industriels comme Procter & Gamble et JPMorgan Chase à des géants de la santé comme Johnson & Johnson et CVS. Ce mélange éclectique signifiait qu’il détenait à la fois des gagnants potentiels et des perdants—il possédait des actions de Lehman Brothers avant l’effondrement de 2008—pourtant, les gains de capitalisation des gagnants surpassaient largement les pertes.

Une leçon pour les investisseurs modernes

Le parcours du concierge vers la richesse offre un modèle pour les investisseurs contemporains qui manquent à la fois de sa patience de plusieurs décennies et de son appétit pour la sélection d’actions. Plutôt que d’évaluer 95 entreprises individuelles, les investisseurs modernes peuvent atteindre une diversification similaire via une seule détention : des fonds indiciels à faible coût qui capturent une large exposition au marché.

Le ETF Vanguard S&P 500 (VOO) illustre cette approche. Il détient les 500 actions de l’indice S&P 500, garantissant que les gagnants et les perdants s’équilibrent au fil du temps. Depuis sa création en 2010, le fonds a offert un rendement annuel moyen de 14,9 %—presque identique à la performance de 14,94 % du S&P 500—tout en facturant seulement 0,03 % par an en frais (comparé à une moyenne sectorielle de 0,74 %). Pour chaque 10 000 $ investis, vous ne payez que trois dollars en frais annuels.

Le rôle du temps et de la résilience du marché

La carrière d’investisseur de Read n’a pas été à l’abri des turbulences. Elle a traversé la Crise des missiles de Cuba, le cauchemar de la stagflation dans les années 1970, le krach boursier de 1987, et la crise financière de 2008-2009. Pourtant, son approche disciplinée de la détention à long terme a transformé ces perturbations temporaires en de simples petits incidents dans une tendance haussière de plusieurs décennies.

Les investisseurs d’aujourd’hui font face à des titres différents—évaluations de l’intelligence artificielle, préoccupations inflationnistes, possibles changements de politique de la Réserve fédérale—mais le principe fondamental reste inchangé. Les marchés ont historiquement rebondi après chaque crise, et le capital patient a toujours été récompensé.

La vérification de la réalité

Ce n’est pas une garantie. Les fonds indiciels de marché large comportent de véritables risques. Une faiblesse économique prolongée ou des chocs inattendus pourraient réduire les rendements à court terme. De plus, une concentration importante dans les actions technologiques de grande capitalisation signifie que la performance des fonds indiciels n’est pas uniformément répartie.

Pourtant, pour les investisseurs engagés sur un horizon de plusieurs décennies, l’exemple du concierge offre de la clarté : l’intérêt composé, la diversification, et la patience constituent un chemin plus fiable vers la richesse que le trading actif ou les stratégies complexes. Un fonds indiciel à faible coût capturant le S&P 500 représente l’équivalent moderne du portefeuille de 95 actions de Ronald Read—accessible, abordable, et historiquement puissant.