Les actions liées à l'informatique quantique font face à une menace sous-estimée — et ce n'est pas ce que vous pensez

L’engouement pour l’informatique quantique est réel, mais les investisseurs ignorent le plus grand danger qui se cache derrière le battage médiatique.

Au cours de l’année écoulée, les actions pure-play sur l’informatique quantique ont offert des rendements époustouflants. IonQ a augmenté de 90 %, Rigetti Computing a bondi de 1 860 %, D-Wave Quantum a explosé de 1 530 %, et Quantum Computing Inc. a progressé de 385 % — de quoi faire pâlir la hausse de 20 % du Nasdaq Composite. L’enthousiasme est justifié : les ordinateurs quantiques peuvent résoudre des problèmes que les ordinateurs classiques ne peuvent pas aborder, et l’impact économique mondial pourrait atteindre $450 milliards à $850 milliards d’ici 2040, avec certaines projections atteignant $1 trillions d’ici 2035.

Les endorsements de grandes marques d’Amazon, Microsoft et l’annonce d’investissement d’octobre de JPMorgan Chase ont alimenté la hausse. Mais voici le hic : ces mêmes géants de l’entreprise pourraient bientôt devenir la plus grande menace pour les entreprises pure-play en quantique.

La vraie concurrence est déjà là

Alors qu’IonQ, Rigetti, D-Wave et Quantum Computing Inc. construisaient des ordinateurs quantiques, les géants de la tech faisaient discrètement la même chose.

En décembre 2024, Alphabet a dévoilé Willow, son unité de traitement quantique, réalisant des calculs 13 000 fois plus rapides que les superordinateurs classiques. Microsoft a suivi avec Majorana 1, conçu pour atteindre 1 million de qubits avec une réduction significative des erreurs. Ce ne sont pas des projets théoriques — ce sont des systèmes prêts à la production, développés par des entreprises débordant de liquidités et désespérées de trouver la prochaine grande opportunité de marché.

Le problème ? IonQ, Rigetti et leurs pairs manquent de la réserve financière, de l’échelle opérationnelle et de l’intégration dans l’écosystème que possèdent Amazon, Microsoft et Alphabet. Ces géants technologiques peuvent absorber les pertes, dépenser plus que leurs concurrents, et forcer les plus petits à l’oubli. Les concurrencer avec une consommation continue de cash et sans flux de revenus établi est une bataille perdue d’avance.

Au-delà des signaux d’alarme évidents

Tout le monde sait que les actions dans l’informatique quantique se négocient à des valorisations absurdes — des ratios prix/ventes bien supérieurs aux indicateurs de bulle historiques. Tout le monde s’attend à ce que le battage s’essouffle un jour, face aux défis concrets de la commercialisation de la technologie.

Mais le risque existentiel vient de l’intégration verticale. Une fois qu’Alphabet, Microsoft et Amazon auront perfectionné leurs systèmes quantiques, ils n’auront plus besoin du matériel d’IonQ — ils utiliseront le leur. Et ils le proposeront à grande échelle via leurs plateformes cloud, évincant ainsi les spécialistes qui sont arrivés en premier.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

L’informatique quantique est une technologie véritablement transformatrice avec des applications concrètes. Le problème, c’est de savoir quels acteurs seront encore là lorsque la poussière retombera. Les actions pure-play en quantique sont des pionniers avec une technologie impressionnante, mais être le premier ne garantit pas la survie lorsque les Magnifiques Sept décident de miser tout sur un marché émergent avec un plafond de plusieurs trillions de dollars.