La force du secteur des semi-conducteurs et l'optimisme de la Fed font grimper les actions dans tous les secteurs

La séance de trading de mercredi a montré un rally décisif sur les principaux indices, avec les actions technologiques en tant que force motrice principale pour mener la hausse globale du marché. Le S&P 500 a augmenté de +0,69 %, tandis que le Nasdaq 100 a surperformé avec une progression de +0,87 %. Le Dow Jones Industriels a suivi avec une hausse de +0,67 %. Les contrats à terme indiquaient une poursuite de la dynamique, avec les contrats E-mini S&P de décembre en hausse de +0,70 % et leurs homologues Nasdaq en hausse de +0,89 %. Le S&P 500 et le Dow Jones ont atteint leurs niveaux les plus élevés en environ deux semaines, tandis que le Nasdaq 100 a atteint un sommet en 1,5 semaine.

Le moteur technologique propulse les marchés

Le secteur des semi-conducteurs a été le principal catalyseur de la progression de mercredi. Les concepteurs et fabricants de puces ont montré une force remarquable, avec Marvell Technology en hausse de plus de +5 % et ASML Holding gagnant plus de +4 %. D’autres acteurs du secteur des semi-conducteurs, notamment Advanced Micro Devices, Applied Materials, Broadcom et ON Semiconductor, ont chacun enregistré des gains supérieurs à +3 %. Des acteurs de soutien tels que Micron Technology, Analog Devices, Intel et Lam Research ont complété la force du secteur avec des avancées dépassant +2 %.

Cet achat concentré dans le matériel technologique a eu un effet de ricochet sur l’ensemble du complexe boursier, en élevant tout le secteur technologique et en soutenant la hausse des actions en général. La surperformance du secteur a souligné l’appétit des investisseurs pour les entreprises positionnées pour bénéficier de l’avancement technologique continu et des améliorations de productivité.

Changement de données économiques et attentes de baisse des taux de la Fed

Un changement significatif dans le sentiment du marché est apparu alors que les données économiques et les communications de la Réserve fédérale ont commencé à indiquer une politique plus accommodante. Les attentes des investisseurs pour une baisse des taux lors de la réunion FOMC des 9-10 décembre ont bondi à 80 %, contre seulement 30 % la semaine précédente — un retournement remarquable reflétant l’évolution de la dynamique du marché.

Le catalyseur de ce changement de sentiment comprenait des signaux économiques mitigés. Alors que les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 6 000 pour atteindre un plus bas de 7 mois à 216 000 — suggérant une résilience du marché du travail — le PMI de Chicago de novembre s’est contracté fortement à 36,3, marquant un plus bas en 17 mois et indiquant une faiblesse de l’activité manufacturière. Les commandes de biens d’équipement hors défense et composants aéronautiques ont augmenté de +0,9 % mois sur mois, dépassant les attentes de +0,3 %.

Les rendements obligataires se sont compressés dans ce contexte dovish, avec le rendement du bon du Trésor à 10 ans en baisse de 0,2 point de base à 3,994 %. La compression des rendements reflétait à la fois les attentes du marché pour de futures baisses de taux et le vent contraire dû à un élan économique décevant. Les marchés obligataires européens ont suivi cette tendance, avec le rendement du bund allemand à 10 ans s’établissant à 2,671 % et celui du gil britannique à 10 ans à 4,423 %, chacun atteignant un plus bas en 1,5 semaine.

Performance des actions individuelles

La fin de la saison des résultats a généré des résultats divergents dans le monde des entreprises américaines. Urban Outfitters a surpassé les attentes avec un chiffre d’affaires du T3 atteignant 1,53 milliard de dollars contre un consensus de 1,49 milliard, entraînant une hausse de +12 %. Robinhood Markets a bondi de +10 % après l’annonce de l’acquisition de la majorité de LedgerX, donnant à la plateforme d’intermédiation l’accès aux marchés de prédiction et aux dérivés.

Dans le secteur technologique, Oracle a augmenté de plus de +4 % après que les analystes de Deutsche Bank ont souligné que les bénéfices liés à OpenAI restent sous-évalués dans le prix actuel de l’action. Dell Technologies a progressé de plus de +5 % suite à la révision à la hausse de ses prévisions de revenus 2026 à 112,2 milliards de dollars, dépassant significativement les attentes consensuelles. Autodesk a avancé de plus de +2 % grâce à des facturations du T3 de 1,86 milliard de dollars, dépassant les attentes, et a renforcé ses prévisions pour l’année complète.

Inversement, plusieurs noms ont déçu les investisseurs. Workday a chuté de plus de -7 % malgré un revenu d’abonnement du T3 qui a exactement correspondu aux attentes. Zscaler a chuté de plus de -12 % pour devenir le plus mauvais élève du Nasdaq 100, avec une prévision de revenus pour 2026 de 3,28 à 3,30 milliards de dollars, offrant peu de potentiel de hausse par rapport aux estimations actuelles. Nutanix a plongé de plus de -17 % après un revenu du Q1 inférieur aux attentes à 670,6 millions de dollars contre un consensus de 676,6 millions, avec des révisions à la baisse des prévisions annuelles. Ambarella a chuté de plus de -19 % après avoir prévu une marge brute ajustée pour le Q4 de 59 %-60,5 %, en dessous des 60,6 % attendus par le consensus.

Points forts de l’actualité des entreprises

Les actions ont également été soutenues par des développements stratégiques. Boeing a gagné plus de +2 %, bénéficiant d’un contrat de 2,47 milliards de dollars pour 15 avions-citernes KC-46A Pegasus supplémentaires de l’US Air Force, ainsi que de la confirmation que China Airlines de Taïwan a approuvé un achat d’avions d’une valeur de 7,852 milliards de dollars auprès du constructeur.

Contexte du marché et perspectives

La combinaison de la dynamique du secteur des semi-conducteurs et des attentes changeantes concernant la politique de la Réserve fédérale a créé un environnement où les actions ont réussi à mener la reprise malgré des données économiques sous-jacentes mitigées. La saison des résultats des entreprises, qui touche à sa fin avec 475 des membres du S&P 500 ayant publié leurs résultats, a montré une forte exécution avec 83 % des entreprises dépassant les prévisions et une croissance globale des bénéfices de +14,6 % — bien au-delà des +7,2 % initiaux et en route vers le trimestre le plus fort depuis 2021.

Les marchés internationaux ont affiché des performances mitigées, avec le Euro Stoxx 50 atteignant un sommet en 1 semaine et clôturant en hausse de +1,47 %, le Nikkei 225 japonais progressant de +1,85 %, et le Shanghai Composite chinois reculant de -0,15 %. La divergence de performance à l’échelle mondiale reflète des conditions économiques et des trajectoires politiques différentes selon les régions.