L'expiration des options atteint un record, le Bitcoin restant en dessous de 90 000 dollars

Source : PortaldoBitcoin Titre Original : La date d’expiration record des options domine le marché et maintient le Bitcoin en dessous de 90 000 US$ Lien Original : Le Bitcoin chute à nouveau en dessous de la barre des 90 000 dollars, avec une liquidité de marché relativement faible, ce qui est typique pendant les périodes de fêtes, tandis que les prix des métaux précieux augmentent, et le marché se concentre sur l’expiration record des options en tant que principal point d’attention pour la fin de l’année.

Lundi, le Bitcoin a brièvement atteint 90 000 dollars en cours de séance avant de perdre de la vitesse, pour redescendre à environ 87 400 dollars le lendemain, ce qui reflète le schéma des dernières semaines — les tentatives de rebond rencontrent immédiatement une résistance.

Timothy Misir, directeur de la recherche chez BRN, indique que le sentiment du marché reste prudent. Il souligne que la hausse manque de durabilité, tandis que la baisse, bien que modérée, est persistante.

Les flux de capitaux institutionnels renforcent également cette position défensive. L’ETF Bitcoin au comptant négocié aux États-Unis a enregistré une sortie nette de 142 millions de dollars le 22 décembre. En revanche, les produits liés à Ethereum ont attiré 84,6 millions de dollars, tandis que les ETF Solana et XRP ont respectivement attiré 7,47 millions et 43,89 millions de dollars.

Expiration record des options

L’attention du marché se concentre sur l’expiration de vendredi (26 décembre), qui est considérée comme le plus grand événement d’expiration de fin d’année. Environ 300 000 contrats d’options Bitcoin, d’une valeur nominale d’environ 23,7 milliards de dollars, arrivent à expiration, ce qui représente plus de la moitié des positions ouvertes en Bitcoin sur la plateforme Deribit.

Selon Jean-David Pequignot, directeur commercial de la plateforme, la valeur combinée des options Bitcoin et Ethereum arrivant à expiration atteint 28,5 milliards de dollars, soit près du double de celle de la même période l’année dernière. Malgré cette ampleur, il indique que le marché reste relativement ordonné, avec l’indice de volatilité implicite du Bitcoin, DVOL, maintenu autour de 45.

Les positions principales se concentrent sur des prix d’exercice de 85 000 et 100 000 dollars. Pequignot pense que cette structure indique que les investisseurs restent quelque peu optimistes quant à un rebond de fin d’année, mais avec une confiance limitée. Le taux de financement moyen est passé de 0,04 % à 0,09 %, ce qui montre une augmentation des positions longues à effet de levier, malgré la liquidité limitée.

QCP Capital a observé que de nombreux traders préfèrent clôturer leurs positions plutôt que de les faire rouler. La société indique que les positions ouvertes sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin ont diminué d’environ 3 milliards de dollars en une journée, tandis que celles sur Ethereum ont chuté d’environ 2 milliards de dollars. QCP estime que la contraction de la liquidité augmente le risque de fortes fluctuations de prix.

Misir et QCP soulignent que la volatilité typique de la semaine de Noël tend à diminuer en janvier, lorsque la participation du marché rebondit. Cela suggère que la volatilité actuelle est davantage mécanique que due à des changements structurels.

Alors que le marché des cryptomonnaies cherche une direction, l’or, lui, progresse à contre-courant, atteignant de nouveaux sommets proches de 4 450 dollars. Misir pense que cette divergence reflète le retour à une demande de protection macroéconomique en fin d’année, stimulée par l’incertitude politique mondiale.

Le président Trump a confirmé qu’il annoncera la nomination du président de la Fed début janvier. Bien que cela ne soit pas considéré comme un déclencheur direct du marché, cela renforce la position défensive des investisseurs jusqu’à ce que la situation devienne plus claire.