Les constructeurs commencent à quitter progressivement, la foi de la communauté vacille également — cette situation reflète la gravité du problème plus que la simple baisse de prix.

Après un mois sans suivi, en rouvrant le graphique de FIL, le spectacle est vraiment un peu effrayant. La communauté autrefois remplie de discussions techniques et de plans écologiques est maintenant envahie de voix de déception et de doute.

Les indicateurs clés ont déjà tiré la sonnette d’alarme : le nombre de mineurs actifs a réduit à 1063, la puissance de calcul effective sur le réseau est tombée en dessous de 20 EiB, un seuil psychologique important. Plus douloureux encore, des rumeurs circulent dans le cercle selon lesquelles le projet pourrait adopter une stratégie opérationnelle à haut risque, même les supporters les plus fidèles commencent à perdre patience.

Ce n’est pas seulement un ajustement à court terme, c’est une remise en question fondamentale de la stabilité de l’écosystème.

**Narrative brisée : du halo à la réalité**

La situation actuelle de FIL reflète en réalité les problèmes rencontrés par toute une génération d’actifs cryptographiques "d’infrastructure". Ces projets s’appuient généralement sur une vision ambitieuse — par exemple, la transformation complète du stockage décentralisé — pour générer un engouement initial et une valorisation.

Le problème, c’est qu’à mesure que la croissance de l’écosystème ne répond pas aux attentes, que les incitations économiques ne parviennent pas à attirer durablement les participants, ou que des solutions concurrentes plus fortes émergent, cette forteresse de valeur basée sur la narration et la foi collective commence à se fissurer. Et les mineurs — ce pilier central de l’écosystème qui doit constamment investir dans du matériel et de l’argent réel — leur départ envoie un signal clair de baisse de confiance. Cela risque de créer un cercle vicieux : départ des mineurs → baisse de la stabilité et de la valeur réelle du réseau → chute du prix du jeton → départ de plus en plus de mineurs. Une fois cette spirale de déclin enclenchée, il est très difficile de la inverser.

**Leçon de réalité : comment éviter l’éphémère**

Un projet véritablement viable ne peut jamais se reposer uniquement sur une belle histoire. Il doit présenter un modèle économique concret, des incitations durables, et une conception à long terme réellement avantageuse pour les participants. Lorsque les mineurs et les constructeurs commencent à partir en masse, ce n’est pas une question d’émotion du marché, mais un problème structurel du projet lui-même.