Dans le monde des cryptomonnaies, vous avez sûrement déjà vu de tels contrastes extrêmes. Certains tokens, grâce à une conception économique solide, voient leur valeur augmenter de 100 fois en un an, devenant ainsi le centre d’attention du marché ; tandis que d’autres, bien que très spéculés au début, chutent finalement de 99 %, laissant les investisseurs perdre tout leur capital. Quelle est la différence ? En résumé, il ne manque qu’un obstacle appelé « économie des tokens ».

Beaucoup achètent des tokens en fait en « pariant ». En regardant un white paper, en écoutant deux phrases de promotion, ils se lancent tête baissée, ce qui n’est guère différent de jouer à la loterie. Mais si vous comprenez l’économie des tokens, c’est comme tenir une clé en main, capable de voir à travers la véritable capacité de génération de valeur d’un projet, et de prévoir la tendance des prix.

Qu’est-ce que l’économie des tokens ? En termes simples, c’est utiliser des données et des mécanismes pour répondre à une question : pourquoi ce token a-t-il de la valeur ?

**L’offre et la demande décident de tout**

Souvenez-vous d’un principe d’or : le prix d’un token = relation entre l’offre et la demande. Et derrière cette relation, c’est entièrement la conception du mécanisme du token qui joue un rôle.

Pour comprendre un projet, il faut d’abord poser deux questions fondamentales —

Première question : comment le token est-il émis ? Combien ? À quelle vitesse ? C’est la partie offre. Si le token est libéré de manière débridée, comme si une inondation était ouverte, la valeur des tokens en circulation chute rapidement, et peu importe combien le prix essaie de monter, il ne pourra pas vraiment décoller. À l’inverse, si le rythme d’émission est bien contrôlé, la rareté est protégée, ce qui permet de maintenir la résilience du prix.

Deuxième question : pourquoi quelqu’un serait-il prêt à acheter ? Pourquoi le conserver plutôt que de le vendre immédiatement ? C’est la partie demande. D’où vient cette demande ? Elle peut provenir de l’utilisation réelle dans l’écosystème, des revenus du minage, des droits de gouvernance, etc. Sans une demande réelle pour soutenir le prix, celui-ci finira par s’effondrer.

**Les données sont cruciales**

En ouvrant CoinMarketCap ou d’autres outils de données, vous verrez quelques indicateurs de base —

La capitalisation = offre en circulation × prix actuel. Ce chiffre vous indique la valorisation globale du projet sur le marché. Mais ne vous laissez pas tromper par la capitalisation, il faut surtout regarder l’offre totale. Si l’offre totale est bien plus grande que l’offre en circulation, cela signifie qu’il reste beaucoup de tokens à libérer, ce qui exercera une pression de vente importante à l’avenir.

Le taux de circulation est aussi très important. Plus la proportion de l’offre en circulation est faible, plus l’espace de libération future est grand, et plus le risque est élevé. Inversement, plus cette proportion est élevée, plus le risque diminue.

Il faut aussi regarder la période de verrouillage. Quand les tokens des fondateurs, des investisseurs ou de l’équipe seront-ils débloqués ? Comment le calendrier de déblocage est-il organisé ? Cela concerne directement la possibilité d’une vague de ventes à l’avenir. Lorsqu’une grande période de déblocage approche, les fonds intelligents ont tendance à partir à l’avance.

**En résumé**

Avant d’investir, il faut passer en revue ces données. Cela peut sembler fastidieux, mais c’est la ligne de démarcation entre un joueur et un investisseur. Prendre le temps d’étudier l’économie des tokens, c’est la seule façon de distinguer ceux qui valent vraiment la peine d’être soutenus parmi de nombreux projets. Sinon, c’est simplement jouer à la loterie.