La semaine de la décision de la banque centrale approche, ces trois principales paires de devises pourraient déclencher une explosion du marché !

2025-12-25 00:02:51

Carrefour de la politique de changement de cap

Cette semaine, deux réunions importantes de banques centrales auront lieu — le 18 décembre avec la BCE et le 19 décembre avec la BoJ, qui publieront successivement leurs décisions de taux d’intérêt. La combinaison de ces deux réunions avec la publication des données non agricoles américaines en fera un point clé de déclenchement pour le marché des changes.

D’après la tendance de la semaine dernière, l’indice dollar a reculé de 0,60 %, l’euro s’est apprécié de 0,84 %, tandis que le yen s’est déprécié de 0,29 %. Cette dynamique apparemment contradictoire reflète en réalité un jeu complexe d’attentes sur la politique des différentes banques centrales.

Réunion de la BCE : l’euro peut-il continuer sa tendance haussière ?

L’orientation politique de la BCE devient un facteur déterminant pour la tendance euro/dollar. La semaine dernière, l’euro/dollar a connu une hausse notable, principalement suite à la baisse de 25 points de base du taux par la Fed, alimentant les anticipations d’un affaiblissement du dollar. Le programme d’achat de réserves (400 milliards de dollars par mois en obligations à court terme) lancé par la Fed a été interprété comme un signal de QE, ce qui a exercé une pression à la baisse sur le dollar.

La question clé est : la BCE pourra-t-elle continuer à soutenir la force de l’euro ? Bien que le marché s’attende généralement à ce que la BCE maintienne ses taux inchangés, le discours du président Lagarde sera crucial. Selon des analyses, si la BCE envoie un signal de resserrement, l’euro pourrait continuer à monter. Morgan Stanley prévoit qu’en cas de divergence accrue des politiques, l’euro/dollar pourrait atteindre 1,23 au premier trimestre 2026.

Techniquement, l’euro/dollar s’est déjà stabilisé au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours, ce qui est un signal haussier évident. Si les données non agricoles américaines de novembre ne sont pas à la hauteur des attentes, l’euro/dollar pourrait continuer à monter, avec un prochain objectif à 1,18, puis une résistance vers 1,192. En revanche, si les données dépassent les prévisions, une correction à court terme vers la moyenne mobile à 100 jours autour de 1,164 est possible.

Il est également important de noter que de nombreux traders surveillent le taux de change euro/rmb. Dans un contexte de renforcement de l’euro, la conversion euro/rmb pourrait aussi offrir des opportunités.

Hausse des taux de la BoJ : le yen peut-il inverser la tendance ?

Cette semaine, la BoJ annoncera sa décision de taux, avec une anticipation d’une hausse de 25 points de base à 0,75 % — ce qui serait le taux le plus élevé depuis 30 ans. Cependant, cette décision est déjà largement anticipée par le marché, l’essentiel étant de voir si Ueda et son équipe donneront des indications sur le rythme futur de hausse.

Nomura Securities pense qu’Ueda pourrait rester vague sur le “taux d’intérêt neutre” pour maintenir la flexibilité de la politique. En d’autres termes, cette hausse pourrait être plutôt “dovish” — semblant indiquer un resserrement, mais en réalité envoyant un signal d’apaisement. Si c’est le cas, le dollar/yen pourrait continuer à évoluer à des niveaux élevés, voire atteindre 160.

Inversement, si la BoJ envoie un signal “hawkish”, suggérant un rythme de hausse accéléré, cela pourrait déclencher un rebond à la baisse du yen, avec un dollar/yen pouvant retomber vers 150. Cependant, cette probabilité reste relativement faible.

Techniquement, le dollar/yen a déjà cassé la moyenne mobile à 21 jours. Si la pression persiste en dessous de cette moyenne, la probabilité de baisse augmente, avec un support à 153. Si le taux repasse au-dessus de la moyenne à 21 jours, la résistance se situe vers 158.

Analyse de la tendance de cette semaine

Les trois variables clés de cette semaine sont :

Orientation de la réunion de la BCE : influence directe sur la tendance euro/dollar, pouvant entraîner un renforcement global des devises liées à l’euro
Position de la BoJ sur la hausse des taux : déterminant pour la poursuite de la tendance haussière du dollar/yen
Données non agricoles américaines : en tant que “grand cygne noir”, des données supérieures aux attentes pourraient fortement faire reculer le dollar, favorisant l’euro et le yen

Le marché est actuellement en période de divergence de politiques : la Fed reste accommodante, la BoJ augmente ses taux, la BCE pourrait attendre. Ce décalage offre des opportunités de trading sur plusieurs paires de devises, mais augmente aussi les risques.

Il est conseillé aux investisseurs de suivre de près le ton des discours lors de ces deux réunions de banques centrales, ainsi que la performance réelle des données non agricoles américaines, qui détermineront directement la direction principale du marché des changes la semaine prochaine.

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