Le marché du brut face à des signaux mitigés alors que les tensions géopolitiques compensent les préoccupations de demande

Le trading du pétrole est resté volatile jeudi, sous l’effet de forces opposées — les risques géopolitiques faisant monter les prix, tandis que les faibles indicateurs de demande aux États-Unis ont pesé sur le sentiment.

Le Brent a légèrement augmenté de 0,4 % pour atteindre 62,89 $ le baril lors des premières heures asiatiques, le WTI progressant de 0,5 % à 59,23 $ le baril (au moment de 22:53 ET). Ces modestes gains reflétaient des préoccupations sous-jacentes concernant des disruptions dans l’approvisionnement en pétrole russe suite à de nouvelles frappes militaires sur le pipeline Druzhba dans la région de Tambov en Russie. Les négociations bloquées entre Washington et Moscou ont également maintenu les primes de risque, les marchés craignant la longévité potentielle des sanctions affectant les flux mondiaux de brut.

Pourtant, l’optimisme s’est avéré limité. Les données de l’Administration américaine de l’énergie (EIA) ont dressé un tableau différent — les stocks de brut ayant augmenté de 574 000 barils pour la semaine se terminant le 28 novembre, défiant les attentes d’une baisse de 1,9 million de barils. Les inventaires d’essence ont bondi de 4,52 millions de barils, tandis que les distillats ont augmenté de 2,1 millions de barils, indiquant que la consommation de carburant dans le plus grand importateur de pétrole au monde reste anémique. Ce surplus d’approvisionnement en produits raffinés a contrecarré le récit haussier alimenté par les disruptions de l’offre.

L’optimisme quant à une baisse des taux émerge comme contrepoids

Les acteurs du marché intègrent de plus en plus une réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale de 25 points de base lors de la décision de politique monétaire de la semaine prochaine, avec des probabilités désormais proches de 90 %. Une telle mesure affaiblirait le dollar et, en théorie, stimulerait la consommation énergétique mondiale — un mécanisme de soutien traditionnel pour la valorisation du brut.

La faiblesse économique récente a renforcé cette attente. Le rapport sur l’emploi de l’ADP a surpris les analystes avec une contraction de 32 000 emplois dans le secteur privé en novembre, tandis que l’indice ISM des services s’établissait à 52,6 — son niveau le plus élevé en neuf mois. Notamment, les mesures d’inflation associées montraient une modération, suggérant que la Fed pourrait avoir plus de flexibilité pour réduire les taux sans alimenter les pressions sur les prix.

Le marché pétrolier attend désormais des éclaircissements sur plusieurs fronts : si la demande de brut se redresse à mesure que la politique monétaire s’assouplit, si les tensions géopolitiques s’intensifient davantage, et si la hausse des stocks américains signale une pause temporaire ou un changement structurel dans les schémas de consommation.