Analyse des opportunités d'investissement dans les actions AI en 2025｜Quels sont les titres liés à l'IA qui méritent d'être intégrés à votre portefeuille ?

Pourquoi les actions liées à l’AI sont-elles devenues un centre d’attention pour l’investissement ?

Depuis que ChatGPT a suscité un choc dans l’industrie à la fin de 2022, les cours des actions des sociétés cotées liées à l’intelligence artificielle ont connu une croissance spectaculaire, de nombreuses entreprises voyant leur valeur doubler même si leurs bénéfices n’ont pas encore connu une croissance significative. Combien de temps cette vague d’AI va-t-elle durer ? Comment les investisseurs devraient-ils se positionner dans cette opportunité ?

Définition essentielle des actions liées à l’AI

Les actions liées à l’AI désignent celles dont l’activité principale est fortement liée aux technologies d’intelligence artificielle. Ces entreprises couvrent plusieurs segments de la chaîne de l’industrie de l’AI : fabricants de puces, fournisseurs de serveurs, plateformes cloud, services logiciels d’AI, etc. En résumé, investir dans ces actions revient à soutenir l’infrastructure et les applications qui alimentent tout l’écosystème de l’AI.

L’intelligence artificielle elle-même désigne la technologie qui confère à un ordinateur ou une machine une intelligence semblable à celle de l’humain, incluant l’apprentissage, le raisonnement logique, la résolution de problèmes complexes, le traitement du langage naturel, la génération de contenu, etc. Des applications courantes telles que Siri, ChatGPT, la conduite autonome relèvent de ce domaine.

Situation et taille du marché de l’industrie de l’AI en 2025

Taille du marché et prévisions de croissance

Selon la dernière analyse de IDC, les dépenses mondiales des entreprises pour des solutions et technologies d’AI devraient atteindre 307 milliards de dollars en 2025. D’ici 2028, la dépense totale pour l’AI, incluant applications, infrastructure et services associés, dépassera 632 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 29 %. Parmi ces dépenses, plus de 75 % seront consacrées aux serveurs accélérés, qui constituent le cœur matériel pour la réalisation des technologies d’AI.

Ces chiffres montrent clairement que le secteur de l’AI possède encore un énorme potentiel de croissance, et que la demande d’investissement dans l’infrastructure devient un moteur principal.

Flux de capitaux des grandes institutions

Avec la validation progressive des perspectives d’application de l’AI, les investisseurs institutionnels et fonds spéculatifs renforcent leurs positions dans ce secteur. Par exemple, le fonds Bridgewater a fortement augmenté ses participations dans NVIDIA, Google (Alphabet), Microsoft au deuxième trimestre 2025, reflétant leur confiance dans les segments clés de l’écosystème AI tels que la puissance de calcul, les puces et le cloud.

En plus d’investir directement dans des actions, de nombreux investisseurs optent pour des fonds thématiques ou ETF pour couvrir plusieurs aspects de l’industrie AI, tels que l’application, l’infrastructure, le cloud, le big data. Selon Morningstar, à la fin du premier trimestre 2025, les actifs mondiaux dans les fonds AI et big data dépassent 30 milliards de dollars, témoignant de l’intérêt fort des investisseurs particuliers pour ce domaine.

Analyse approfondie des leaders du secteur AI aux États-Unis

1. NVIDIA (NVIDIA, NVDA)

Leader mondial incontesté de l’AI, NVIDIA a fait de ses GPU et de sa plateforme logicielle CUDA la norme pour l’entraînement et l’exécution de grands modèles de langage. Grâce à un écosystème complet de puces et de logiciels, NVIDIA domine le marché de l’infrastructure AI.

En 2024, son chiffre d’affaires atteint 60,9 milliards de dollars, en hausse de plus de 120 %, illustrant son potentiel de croissance dans un contexte de forte demande pour l’AI. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a encore atteint un nouveau sommet d’environ 28 milliards de dollars, avec un bénéfice net en hausse de plus de 200 %. Cette croissance est principalement alimentée par la forte demande des géants du cloud et des grandes entreprises pour ses architectures GPU Blackwell (B200, GB200, etc.).

Les analystes estiment généralement qu’à mesure que l’AI passe de la phase d’entraînement à celle d’inférence, et qu’elle s’infiltre dans les scénarios d’entreprise et de edge computing, la demande pour des solutions de calcul haute performance continuera de croître de façon exponentielle. Plusieurs institutions ont relevé leurs objectifs de cours et attribué des recommandations d’achat, anticipant une forte dynamique de profitabilité à long terme.

2. Broadcom (Broadcom, AVGO)

Broadcom joue un rôle indispensable à l’ère de l’AI, avec ses puces ASIC sur mesure, ses commutateurs réseau et ses composants de communication optique, qui sont des éléments clés de la chaîne d’approvisionnement des centres de données AI.

Pour l’exercice fiscal 2024 (jusqu’en novembre 2024), le chiffre d’affaires s’élève à 31,9 milliards de dollars, avec une part croissante des produits liés à l’AI atteignant 25 %. En 2025, la stratégie d’expansion dans le domaine de l’AI porte ses fruits, avec une croissance annuelle de 19 % au deuxième trimestre, soutenue par l’accélération des constructions de centres de données AI par les fournisseurs de cloud, et une demande continue pour ses puces Jericho3-AI, ses commutateurs Tomahawk5, etc.

Alors que la taille des modèles d’AI continue de croître, la demande pour des connexions réseau haute performance et des puces sur mesure va s’accélérer, et Broadcom, en tant que leader technologique, en bénéficiera directement. Les investisseurs étrangers ont généralement une opinion favorable, avec des objectifs de cours souvent supérieurs à 2000 dollars.

3. AMD (AMD)

AMD joue un rôle clé dans l’innovation en calcul haute performance, avec ses accélérateurs Instinct MI300 et l’architecture CDNA 3, qui ont réussi à pénétrer le marché des puces AI dominé par NVIDIA, en offrant une alternative essentielle.

En 2024, le chiffre d’affaires atteint 22,9 milliards de dollars, avec une croissance de 27 % dans le secteur des centres de données. En 2025, la stratégie AI d’AMD s’intensifie, avec une croissance de 18 % au deuxième trimestre. Grâce à l’adoption de ses accélérateurs MI300X par des cloud majeurs, et au lancement prévu de la série MI350 en seconde moitié d’année, ses revenus liés à l’AI connaissent une croissance exponentielle.

Alors que la charge de travail de l’AI devient plus diversifiée, la demande pour des solutions alternatives augmente, et AMD, avec ses CPU et GPU intégrés ainsi que sa stratégie d’écosystème ouvert, cherche à accroître sa part de marché dans l’entraînement et l’inférence AI. Les institutions étrangères sont généralement optimistes quant à son potentiel de croissance, avec des objectifs de cours souvent supérieurs à 200 dollars.

4. Microsoft (Microsoft, MSFT)

Microsoft, grâce à sa collaboration exclusive avec OpenAI, sa plateforme cloud Azure AI et son assistant d’entreprise Copilot, a construit une plateforme puissante pour la transformation de l’AI en entreprise. La société intègre l’AI générative de façon fluide dans les flux de travail mondiaux, devenant ainsi l’un des bénéficiaires les plus certains de la vague de démocratisation de l’AI en entreprise.

Pour l’exercice 2024, ses revenus atteignent 211,2 milliards de dollars, avec une croissance de 28 % pour Azure et les services cloud, et plus de la moitié de cette croissance provient des services AI. En 2025, de grandes entreprises déploient massivement Copilot pour Microsoft 365, et l’utilisation des services Azure OpenAI connaît une croissance exponentielle, avec un chiffre d’affaires cloud intelligent dépassant pour la première fois 30 milliards de dollars.

En intégrant profondément la fonction Copilot dans Windows, Office, Teams et d’autres produits utilisés par plus d’un milliard d’utilisateurs, Microsoft continue de monétiser cette technologie. De nombreux analystes considèrent que Microsoft est le plus certain à bénéficier de la démocratisation de l’AI en entreprise, avec un objectif de cours allant jusqu’à 550-600 dollars.

5. Google (Google, GOOGL)

Google a une stratégie d’AI couvrant la recherche, la publicité, le cloud et le hardware, avec ses grands modèles de langage Gemini et ses puces TPU dédiées, qui sont devenus des armes concurrentielles. La société a construit une position stratégique dans l’AI d’entreprise grâce à une stratégie intégrée.

Opportunités d’investissement dans les actions liées à l’AI à Taïwan

1. Quanta (2382)

Quanta Computer est l’un des plus grands fabricants mondiaux d’ordinateurs portables, et s’est activement tourné vers le marché des serveurs AI ces dernières années. Sa filiale QCT se spécialise dans les serveurs et solutions cloud, ayant réussi à pénétrer la chaîne d’approvisionnement des grands centres de données américains et des serveurs AI, avec des clients principaux tels que NVIDIA et des fournisseurs de cloud internationaux.

En 2024, le chiffre d’affaires atteint 1,3 billion de NTD, avec une part croissante des serveurs AI, et une marge brute nettement améliorée. En 2025, grâce à une forte croissance des expéditions de serveurs AI, Quanta affiche une dynamique solide, avec un chiffre d’affaires du deuxième trimestre dépassant 300 milliards de NTD, en hausse de plus de 20 % sur un an, atteignant un nouveau sommet pour cette période. Les analystes sont généralement optimistes quant à la croissance à long terme de Quanta, soutenue par la tendance AI et cloud, avec un objectif moyen de 350 à 370 dollars NT.

2. Sig-KY (3661)

Sig-KY se concentre sur la conception de puces ASIC sur mesure, avec une clientèle comprenant des géants du cloud américain et des leaders en calcul haute performance et AI. En 2024, son chiffre d’affaires annuel atteint 68,2 milliards de NTD, en hausse de plus de 50 %, témoignant de la forte croissance alimentée par la demande d’AI.

Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires trimestriel dépasse 20 milliards de NTD, doublant par rapport à l’an dernier, avec une amélioration continue de la marge brute et de la marge nette. Bénéficiant de projets AI de grande envergure entrant en production, l’entreprise reçoit régulièrement de nouvelles commandes pour ses accélérateurs AI de nouvelle génération et ses centres de données. Les objectifs de cours des investisseurs étrangers se situent entre 2 200 et 2 400 dollars NT, avec un potentiel de hausse par rapport au prix actuel.

3. Delta Electronics (2308)

Delta Electronics est un leader mondial dans la gestion de l’alimentation et les solutions d’énergie, ayant activement pénétré la chaîne d’approvisionnement des serveurs AI, en fournissant principalement des alimentations haute efficacité, des solutions de refroidissement et des armoires. Elle est une action emblématique du secteur AI à Taïwan.

En 2024, le chiffre d’affaires annuel atteint environ 420 milliards de NTD, avec une part croissante des activités liées aux centres de données et à l’AI. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires est d’environ 110 milliards de NTD, en hausse de plus de 15 %, soutenu par la demande croissante pour les serveurs AI et l’infrastructure des centres de données, avec une marge brute maintenue à un niveau élevé.

4. MediaTek (2454)

MediaTek est l’un des dix plus grands concepteurs de semi-conducteurs sans wafer au monde. Avec l’essor de l’AI générative et du edge computing, MediaTek accélère ses investissements dans les puces AI. La série Dimensity de plateformes mobiles intègre désormais des unités de calcul AI renforcées, et la société collabore avec NVIDIA pour développer des solutions AI pour véhicules et edge.

En 2024, le chiffre d’affaires atteint 490 milliards de NTD, bénéficiant de l’augmentation des expéditions de puces AI, avec une marge brute en progression trimestre après trimestre. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires est d’environ 120 milliards de NTD, en hausse d’environ 20 %, principalement grâce à l’augmentation de la part de marché des puces haut de gamme pour smartphones et à la demande croissante pour les appareils intelligents AI. Les analystes sont généralement confiants dans le potentiel de croissance de MediaTek, avec des objectifs de cours souvent supérieurs à 200 dollars NT.

5. Richtek (3324)

Richtek est un leader taïwanais dans les solutions de refroidissement, spécialisé dans les modules de refroidissement liquide haute performance. Avec la montée en puissance des puces accélératrices AI consommant plusieurs kilowatts, le refroidissement par air traditionnel atteint ses limites. Richtek, grâce à sa technologie de refroidissement liquide avancée, a réussi à s’imposer dans la chaîne d’approvisionnement mondiale des serveurs AI.

En 2024, le chiffre d’affaires annuel atteint 24,5 milliards de NTD, en hausse de plus de 30 %. En 2025, la croissance de Richtek s’accélère encore, soutenue par l’adoption accélérée de solutions de refroidissement liquide par les principaux fournisseurs cloud, avec une forte augmentation des expéditions de modules de refroidissement liquide pour serveurs AI dès le deuxième trimestre. Avec l’arrivée de nouvelles puces accélératrices AI à haute consommation, la pénétration du refroidissement liquide va s’accélérer rapidement, et Richtek, en tant que pionnier technologique, en bénéficiera directement. Les objectifs de cours des investisseurs étrangers dépassent souvent 600 dollars NT.

Aperçu de la performance des principales actions liées à l’AI à Taïwan

Données au 19 septembre 2025, source : Google Finance

Aperçu de la performance des principales actions liées à l’AI aux États-Unis

Prix au 19 septembre 2025

Comparaison des méthodes d’investissement dans les actions liées à l’AI

Selon le profil de l’investisseur, différentes stratégies peuvent être adoptées :

Investissement direct dans des actions : Risque concentré mais facilité d’achat/vente, adapté aux investisseurs ayant une connaissance approfondie des fondamentaux des entreprises. Choisir des leaders comme NVIDIA ou TSMC peut réduire le risque relatif.

Fonds d’actions : Gestionnaires de fonds sélectionnant un portefeuille diversifié d’actions, permettant une diversification du risque, mais avec des coûts de transaction et de gestion plus élevés. Par exemple, le fonds thématique First Financial Global AI Robot & Automation Industry.

Fonds ETF : Suivi passif d’indices, avec des coûts de transaction et de gestion faibles, offrant une bonne diversification. Des produits comme le Taishin Global AI ETF (00851) ou Yuan Global AI ETF (00762) facilitent une diversification simple.

Évaluation de la valeur à long terme des actions liées à l’AI

Différences de positionnement entre début et milieu de cycle

Le développement de l’AI transformera inévitablement la vie et la production comme Internet, générant d’énormes bénéfices. Cependant, en phase initiale, en raison des besoins en infrastructure, les entreprises hardware en amont bénéficieront en priorité, mais leur croissance rapide et leur popularité risquent de ne pas durer à long terme.

En se référant à l’historique de Cisco (CSCO), pionnier des équipements Internet : en 2000, lors de la bulle Internet, le titre a atteint 82 USD, puis après l’éclatement de la bulle, il a chuté de plus de 90 % pour atteindre 8,12 USD. Même après 20 ans de gestion stable, il n’est pas revenu à ses sommets. Cela montre que les actions de puces et d’infrastructure doivent faire l’objet d’investissements par phases.

Performance à long terme des entreprises en aval

Les entreprises en aval se divisent en deux catégories : celles spécialisées dans la technologie AI et celles utilisant l’AI pour améliorer leur efficacité opérationnelle. Le marché pense généralement que ces entreprises ont un développement plus durable, et que leurs actions bénéficieront à long terme. Cependant, en se basant sur l’historique de Microsoft, Yahoo (délisté) et Google, ces entreprises connaissent aussi des baisses importantes lors des pics de marché, puis peinent à retrouver leurs sommets.

Yahoo, autrefois un leader de l’Internet, a été évincé par Google. En théorie, une transition opportuniste permettrait aux investisseurs de réaliser un investissement à long terme, mais ce n’est pas évident pour l’investisseur moyen.

Indicateurs clés pour l’investissement par phases

Lors d’investissements par étapes dans l’AI, il faut surveiller : la vitesse de développement de la technologie, sa capacité à générer des revenus, et si la croissance des bénéfices des actions ralentit. La surveillance continue de ces indicateurs est essentielle pour saisir le meilleur moment d’achat ou de vente.

Risques et précautions liés à l’investissement dans les actions liées à l’AI

Incertitude sur le développement sectoriel

Bien que la technologie AI existe depuis plusieurs décennies, elle n’est devenue un phénomène de masse que récemment. La rapidité des évolutions technologiques rend difficile pour même les investisseurs expérimentés de suivre le rythme. Acheter des actions d’une société peut entraîner une forte volatilité liée à la spéculation.

Risques liés aux entreprises émergentes non éprouvées

Même si de nombreuses grandes entreprises technologiques s’impliquent dans l’AI, certaines startups n’ont presque aucune histoire pour référence. Ces jeunes entreprises présentent un risque opérationnel beaucoup plus élevé que des sociétés matures ayant fait leurs preuves.

Changements politiques et réglementaires

Les gouvernements considèrent généralement l’AI comme une industrie stratégique, et pourraient augmenter les subventions ou investissements dans l’infrastructure. Cependant, des questions telles que la confidentialité des données, les biais algorithmiques, la propriété intellectuelle et l’éthique pourraient entraîner des réglementations plus strictes. Si ces réglementations se durcissent, la valorisation et le modèle d’affaires de certaines entreprises AI pourraient être remis en question.

Facteurs macroéconomiques

Les actions liées à l’AI réagissent rapidement aux nouvelles, avec une forte volatilité à court terme. Si la Fed ou d’autres banques centrales adoptent une politique monétaire accommodante, cela favorise les valeurs technologiques à forte valorisation ; si les taux d’intérêt restent élevés, cela peut comprimer leur valorisation. Par ailleurs, d’autres secteurs comme l’énergie renouvelable peuvent détourner des fonds.

Perspectives d’investissement dans l’AI de 2025 à 2030

Globalement, les actions liées à l’AI dans les cinq prochaines années présenteront une caractéristique de « long terme haussier, volatilité à court terme ».

Principaux bénéficiaires à court terme

Grâce à la demande continue en puissance de calcul, centres de données, plateformes cloud et puces spécialisées, NVIDIA, AMD, TSMC et autres fournisseurs de matériel resteront les principaux bénéficiaires à court terme. Les progrès rapides dans les grands modèles de langage, l’AI générative et l’AI multimodale augmenteront la demande en puissance de calcul.

Moteurs de croissance à moyen et long terme

Les applications de l’AI dans la santé, la finance, la fabrication, la conduite autonome, la vente au détail, etc., se concrétiseront progressivement, générant davantage de revenus pour les entreprises, et alimentant la croissance du secteur dans son ensemble.

Stratégies d’investissement prudentes

Pour l’investisseur moyen, une stratégie stable consiste à faire des investissements à long terme en plusieurs fois, plutôt que de suivre la tendance à la hausse à court terme. Ceux qui souhaitent profiter des bénéfices de l’AI devraient privilégier les fournisseurs de puces, de serveurs accélérés ou des entreprises ayant des applications concrètes. Investir via des ETF thématiques AI permet également de réduire le risque de volatilité d’une seule action, tout en utilisant la stratégie de coût moyen pour améliorer la rentabilité à long terme.