Le secret derrière la tendance du taux de change de l'euro : pourquoi les paires croisées sont-elles plus susceptibles de connaître de grands mouvements que les paires directes ?

Sur le marché des devises, beaucoup se concentrent uniquement sur les paires directes comme EURUSD, sans réaliser que la paire croisée EURJPY est en réalité une mine d’or cachée pour réaliser des profits.

Pourquoi l’EURJPY a-t-il plus de dynamique que l’EURUSD ?

La réponse est simple : la différence de taux d’intérêt.

La BCE augmente ses taux, la Fed aussi, mais la BoJ maintient ses taux à zéro. Qu’est-ce que cela signifie ? En empruntant en yen pour acheter de l’euro, vous gagnez chaque jour la différence de taux d’intérêt. Dès que cette arbitrage est lancé, la volatilité du marché dépasse largement celle des paires directes.

Un exemple de mars 2023 illustre bien le sujet : le jour où la BCE a annoncé une hausse de 0,5 %, l’EURUSD n’a augmenté que de 0,11 %, mais l’EURJPY a bondi de 1,1 % en seulement 4 heures. Une même nouvelle provoque des réactions totalement différentes sur deux marchés, c’est ça la magie des paires croisées.

L’histoire de 20 ans de la tendance de l’EURJPY

En revisitant l’historique de l’EURJPY, on repère plusieurs moments clés :

2002-2007 : période d’appréciation : l’économie européenne est en plein essor, le Japon reste en stagnation. L’euro passe de plus de 100 à près de 170, les investisseurs ont fait fortune.

2008 : crise financière : le monde s’effondre, l’argent fuit vers les devises refuges (yen), l’EURJPY chute à 112. Les moments de panique sont souvent les meilleures opportunités pour se positionner.

2009-2012 : crise de la dette européenne : l’Europe est en difficulté, le taux de change descend jusqu’à 94, beaucoup de traders longs sont forcés de sortir.

Après 2012 : retournement : le Japon lance l’“Abenomics”, la banque centrale déchaîne la politique monétaire ultra-accommodante, le yen se déprécie, l’EURJPY remonte vers 149. La pandémie de 2020 a encore accentué cette tendance — les banques centrales mondiales injectent massivement, la différence de taux d’intérêt refait surface, l’EURJPY monte en flèche.

Récemment : en 2023, la BCE commence à resserrer sa politique, adoptant une posture plus hawkish que la Fed, ce qui a renforcé la hausse de l’euro, poussant l’EURJPY vers de nouveaux sommets.

Qu’est-ce qui influence la tendance de l’EURJPY ?

Les données économiques : le PIB, le taux de chômage, l’inflation dans la zone euro déterminent la force de l’euro. De bonnes données font monter l’euro, la paire croisée suit la tendance.

La politique monétaire : une hausse des taux par la BCE renforce l’euro ; si la BoJ donne des signes de resserrement, le yen s’apprécie rapidement, faisant baisser l’EURJPY. C’est le facteur le plus crucial à surveiller.

L’humeur du marché : en période d’optimisme, l’arbitrage en yen se développe ; en période de pessimisme, le yen s’apprécie, le taux de change chute.

Les enjeux géopolitiques et les prix des matières premières : la guerre en Ukraine, la réduction de la production par OPEC, peuvent faire monter les prix des matières premières, augmentant ainsi les anticipations d’inflation, ce qui pousse les banques centrales à changer de posture.

Comment repérer les opportunités de trading en technique ?

Stratégie RSI : lorsque le RSI dépasse 70 pour entrer en zone de surachat, puis redescend en dessous de 70, c’est un signal de vente classique. Par exemple, en 2021, un trader a vendu à 132.774, a clôturé à 129.899, réalisant 287 500 yens par lot.

Croisement doré du MACD : le 14 mars 2022, le MACD a donné un signal d’achat avec un croisement doré. 19 jours plus tard, un croisement de mort a été confirmé, permettant de sortir avec un gain net de 589 000 yens.

Lignes de tendance et canaux : à l’échelle journalière, l’EURJPY évolue dans un canal haussier clair. À court terme, on peut vendre lorsque le prix touche la résistance supérieure du canal, en utilisant le RSI suracheté ou le croisement de mort du MACD comme confirmation.

Quelles perspectives pour l’avenir ? La logique court terme vs long terme diffère

Court terme : la BCE reste hawkish, la dynamique haussière de l’euro est toujours présente. Techniquement, on peut viser le sommet de 2023 à 148.4, voire plus haut.

Risque à moyen/long terme : le plus grand facteur de risque est la BoJ. Si la banque centrale confirme un tournant vers la normalisation après une décennie d’assouplissement, ce sera une opportunité de vente “une fois tous les dix ans”. À ce moment-là, la différence de taux s’effondrera, le yen s’appréciera violemment, et l’EURJPY entrera dans un long marché baissier.

Les investisseurs doivent suivre de près les données d’inflation japonaises et les déclarations des responsables de la BoJ, car une confirmation de changement de politique pourrait survenir brutalement, sans laisser de temps pour réagir.

Conseils pour la pratique

Suivez le calendrier économique : un CPI ou un PIB supérieur aux attentes peut faire bouger le taux de change ; surveillez la politique monétaire, toute hausse de taux ou signe de resserrement est un signal de trading ; utilisez des indicateurs techniques pour confirmer le moment d’entrer en position, mais évitez de trop trader. Bien que l’EURJPY soit volatile, il reste principalement driven par les fondamentaux, donc connaître le macroéconomique est essentiel pour éviter des risques importants.