L'inflation au Royaume-Uni baisse plus que prévu, la livre sterling fait face à des vents contraires face au dollar

La livre sterling a fortement reculé mercredi suite à des données sur l’inflation plus faibles que prévu au Royaume-Uni, reculant de plus de 0,5 % pour atteindre environ 1,3340 face au dollar américain. Pour contextualiser, 17 livres se convertissent actuellement en environ 22,6 dollars américains selon les taux de change en vigueur. La combinaison d’une pression inflationniste en diminution et d’une faiblesse du marché du travail a intensifié les spéculations sur une réduction imminente des taux par la Banque d’Angleterre.

Réaction du marché : La livre sous pression alors que la surprise inflationniste frappe

L’Office for National Statistics a révélé que l’inflation globale au Royaume-Uni a augmenté de 3,2 % en glissement annuel en novembre, dépassant largement les prévisions des analystes de 3,5 % et la lecture de 3,6 % d’octobre. L’inflation de base, qui exclut les aliments, l’énergie et d’autres composants volatils, a également ralenti à 3,2 % contre 3,4 % attendu. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont en réalité contracté de 0,2 %, contrairement aux attentes d’une stabilité après une hausse de 0,4 % en octobre.

Le refroidissement de l’inflation dans le secteur des services — une métrique étroitement surveillée par les décideurs de la Banque d’Angleterre — à 4,4 % contre 4,5 % a encore renforcé le récit de désinflation. Ces développements se sont produits dans un contexte de tendances préoccupantes en matière d’emploi, avec le taux de chômage selon l’OMS (ILO) qui a augmenté à 5,1 % sur la période de trois mois se terminant en octobre, atteignant le niveau le plus élevé depuis près de cinq ans.

Dynamique des devises : Le dollar rebondit malgré la faiblesse du marché du travail

La paire GBP/USD, communément appelée “Cable” sur les marchés forex, s’est corrigée fortement pour atteindre près de 1,3340 lors de la séance européenne de mercredi après avoir atteint un sommet de deux mois au-dessus de 1,3450 la veille. La force simultanée du dollar américain, mesurée par l’indice du dollar (DXY) qui a progressé de 0,4 % pour atteindre environ 98,60, a amplifié la pression à la baisse sur la monnaie britannique.

La résilience du dollar a été remarquable compte tenu des conditions peu reluisantes du marché du travail américain. Le rapport sur l’emploi non agricole de novembre a montré que l’économie américaine n’a ajouté que 64 000 emplois après une contraction de 105 000 postes en octobre. Le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis septembre 2021. Les observateurs du marché ont attribué une partie de cette distorsion des données à la prolongation de la fermeture du gouvernement américain durant cette période.

Malgré ces préoccupations sur le marché du travail, les attentes concernant une réduction des taux par la Fed restent modérées. La tarification actuelle du CME FedWatch indique que la banque centrale maintiendra ses taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors de sa réunion de janvier. Les responsables de la Fed ont montré une certaine réticence à accélérer l’assouplissement monétaire étant donné l’inflation persistante au-dessus de l’objectif de 2 %, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, avertissant que “faire passer la politique monétaire dans un territoire accommodant risque d’aggraver une inflation élevée et de désancrer les attentes.”

Perspective technique : La livre consolide près de niveaux clés

La paire GBP/USD maintient une trajectoire haussière malgré le recul de mercredi, avec une action des prix qui oscille au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3305. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours a reculé à 56 après avoir échoué à franchir la zone de surachat, ce qui pourrait indiquer une fatigue du momentum.

L’analyse de Fibonacci révèle que le retracement de 50 % à 1,3399 sert de résistance immédiate. Une clôture quotidienne en dessous du retracement de 38,2 % autour de 1,3307 affaiblirait la configuration constructive et pourrait déclencher une poussée vers le niveau de 23,6 % près de 1,3200. À l’inverse, une clôture soutenue au-dessus du sommet de mardi à 1,3456 ouvrirait la voie à une résistance psychologique à 1,3500.

Quoi de neuf : Catalyseur de décision sur les taux à venir

La décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre sera rendue jeudi, avec des attentes largement répandues pour une réduction de 25 points de base. Cela représenterait un virage vers un assouplissement après plusieurs mois de coûts d’emprunt élevés. Les données sur l’inflation des consommateurs américains pour novembre, publiées le même jour, pourraient jouer un rôle clé dans la détermination de la direction plus large du marché des devises, surtout si le rapport diverge de manière significative des attentes consensuelles.

Comprendre la livre sterling et ses moteurs de marché

Profil de la devise

La livre sterling est la plus ancienne monnaie encore en usage continu, datant de 886 après J.-C., et se classe au quatrième rang mondial en volume d’échanges sur le marché des changes. La paire GBP/USD — surnommée “Cable” — représente environ 11 % de l’ensemble du volume de forex, avec une moyenne de $630 milliards en volume quotidien selon les données de 2022. Parmi les autres principales paires figurent GBP/JPY (3 % du volume) et EUR/GBP (2 %).

Influence de la banque centrale

La Banque d’Angleterre, qui émet la livre sterling, exerce une influence principale sur la valorisation de la devise via la mise en œuvre de la politique monétaire. Les objectifs doubles de la BoE consistent à atteindre la “stabilité des prix” en maintenant une inflation stable à 2 %. Lorsque les pressions inflationnistes dépassent les cibles, les hausses de taux rendent le crédit plus coûteux, renforçant généralement la livre en attirant des capitaux internationaux. À l’inverse, la faiblesse économique incite à réduire les taux pour stimuler l’emprunt et l’investissement, ce qui exerce une pression à la baisse sur la livre.

Sensibilité aux données économiques

Les principales publications économiques telles que le PIB, les PMI manufacturier et des services, et les indicateurs d’emploi influencent la volatilité de la livre. Des données économiques solides attirent les investissements étrangers et peuvent encourager un resserrement de la BoE, soutenant la devise. Des données faibles entraînent généralement une dépréciation de la livre, les marchés anticipant un cycle d’assouplissement.

Dynamiques commerciales

Le solde commercial — qui mesure la différence entre les revenus issus des exportations et les dépenses d’importation — constitue un autre moteur important de la livre. Les économies générant des exportations internationales très demandées voient leur devise se renforcer sous l’effet de la demande étrangère pour leurs biens. Un solde commercial positif soutient donc la livre, tandis que les déficits créent des vents contraires.