L'or dépasse les 4 440 $ dans un contexte de turmoil géopolitique et de hausse des attentes de baisse des taux par la Fed

Le marché des métaux précieux est en effervescence alors que le prix de l’or progresse de manière décisive, avec l’XAU/USD franchissant la barre des 4 440 $ pour toucher un niveau record à 4 442 $. Ce mouvement impressionnant reflète une tempête parfaite de facteurs : tensions croissantes au Venezuela et au Moyen-Orient, un dollar américain en déclin, et une conviction grandissante que la Réserve fédérale accélérera ses réductions de taux d’intérêt tout au long de 2026.

Quand les flux vers la valeur refuge rencontrent les vents favorables de la politique : la configuration parfaite de l’or

Plusieurs catalyseurs convergent pour soutenir le lingot en ce moment. Tout d’abord, les risques géopolitiques se sont intensifiés suite à l’annonce du président américain Donald Trump d’un « blocus » sur les pétroliers vénézuéliens, avec des spéculations croissantes sur une intervention militaire potentielle. Parallèlement, les hostilités renouvelées entre l’Iran et Israël ont ravivé la demande de valeur refuge pour l’or — un refuge classique en période d’instabilité internationale.

Sur le front des devises, le dollar américain recule, perdant 0,40 % selon le DXY ( actuellement échangé à 98,32 ). Un dollar plus faible rend l’or plus attractif pour les acheteurs internationaux, réduisant efficacement le coût du métal jaune dans d’autres devises.

Peut-être plus significatif encore, les marchés monétaires intègrent désormais 59 points de base d’assouplissement de la Fed d’ici la fin de 2026, selon les données de Capital Edge. Cette anticipation a fait baisser les rendements des bons du Trésor américain — un vent contraire pour les rendements réels et un vent favorable pour les actifs non yieldés comme l’or.

Les responsables de la Fed envoient des signaux mitigés, mais le marché entend « des réductions de taux à venir »

La banque centrale reste divisée en interne sur la voie à suivre. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, maintient sa position dovish, laissant entendre qu’il est ouvert à d’autres réductions de taux. Cependant, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, adopte un ton plus prudent, avertissant que les données de l’IPC de novembre pourraient avoir été faussées par la fermeture du gouvernement américain de 43 jours, suggérant que les pressions inflationnistes sous-jacentes pourraient s’avérer plus tenaces que ce que les chiffres globaux laissent entendre.

Malgré le commentaire hawkish de Hammack, les marchés interprètent le paysage économique comme étant accommodant pour un assouplissement monétaire. Le rendement du Treasury à 10 ans s’établit à 4,171 %, tandis que les rendements réels ont grimpé à 1,91 % — et pourtant, l’or continue de grimper, signalant que la prime de risque géopolitique et les attentes de coupure de la Fed l’emportent sur la dynamique traditionnelle des rendements.

Contexte technique : la dynamique pointe vers 4 500 $

D’un point de vue technique, la tendance haussière de l’or reste solide. L’indice de force relative (RSI) est devenu suracheté, indiquant une forte dynamique haussière et suggérant qu’une poursuite à la hausse est plausible. Le niveau de 4 500 $ se profile comme la prochaine résistance majeure ; en cas de franchissement, les traders viseraient 4 550 $ et 4 600 $.

À la baisse, une cassure en dessous de 4 400 $ changerait le sentiment, ouvrant la voie à un retest de 4 381 (le précédent sommet historique) et aux zones de support suivantes à 4 350 $ et 4 300 $.

Quoi de neuf : une semaine économique chargée en perspective

Avec le calendrier économique américain qui s’échauffe après la période de calme des fêtes, les traders analyseront les données d’emploi ADP, les révisions du PIB du troisième trimestre et les commandes de biens durables. Ces publications pourraient soit renforcer le récit d’une réduction de la Fed, soit introduire une nouvelle volatilité. Pour l’instant, la confluence de tensions géopolitiques, de faiblesse du dollar et d’attentes d’assouplissement maintient l’or fermement en territoire haussier — une combinaison qui a historiquement été difficile à contester pour les baissiers.