Rapport sur l'emploi aux États-Unis à venir : les données non agricoles de septembre peuvent-elles redonner confiance au marché

Le marché retient son souffle, en attendant les données clés du Bureau américain du recensement

Alors que l’échéance du jeudi à 13h30, heure de Pékin, approche, les traders mondiaux en dollars attendent avec impatience le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) de septembre aux États-Unis. Ces données d’emploi, en retard, seront un indicateur clé pour déterminer si la Réserve fédérale poursuivra sa politique de baisse des taux.

Selon les prévisions de plusieurs instituts de recherche économique, le nombre d’emplois non agricoles aux États-Unis en septembre devrait augmenter de 50 000 postes, rebondissant nettement par rapport aux 22 000 d’août. Le taux de chômage devrait rester à 4,3 %, tandis que la croissance annuelle moyenne des salaires horaires est estimée à 3,7 %, stable par rapport au mois précédent. Cependant, les analystes de TD Securities sont plus optimistes — ils estiment que l’emploi privé non agricole pourrait atteindre 125 000, tandis que le secteur public pourrait réduire de 25 000 postes, ce qui ferait rebondir la croissance totale de l’emploi à 100 000.

Les inquiétudes du marché face à la faiblesse de l’emploi aux États-Unis

Cependant, les données récentes sur l’emploi n’ont pas été aussi favorables que prévu. La société de traitement automatisé des données (ADP) a annoncé une variation de l’emploi privé en octobre de seulement 42 000, dépassant légèrement les 25 000 attendus, mais la croissance reste faible. Plus inquiétant encore, les licenciements massifs en entreprise ont explosé — selon Challenger, Gray & Christmas, le nombre de licenciements annoncés en octobre a bondi de 183,1 % par rapport au mois précédent, enregistrant le pire octobre en plus de 20 ans.

Les données du secteur manufacturier sont également faibles. L’indice PMI manufacturier d’octobre, publié par l’Institute for Supply Management, est tombé à 48,7, en dessous des 49,5 attendus, reflétant une contraction du secteur manufacturier. Cependant, le PMI des services a surpris à la hausse, atteignant 52,4, grâce à la croissance des nouvelles commandes.

Les attentes de baisse des taux de la Fed deviennent plus prudentes

Ces incertitudes sur le marché de l’emploi ont modifié la tendance de la politique de la Fed. Le procès-verbal de la réunion monétaire d’octobre a averti que la réduction des coûts d’emprunt pourrait affaiblir les efforts pour lutter contre l’inflation, et les décideurs deviennent de plus en plus prudents quant à un nouvel assouplissement. Selon l’outil FedWatch du CME Group, la probabilité d’une baisse des taux en décembre est passée de 50 % avant la réunion à 33 %.

Dans ce contexte, l’impact des données sur l’emploi américain sur la tendance du dollar sera crucial. Le dollar s’est déjà redressé lors du retracement face aux principales devises, entraînant une nouvelle chute de l’EUR/USD sous 1,1600.

Comment les données sur l’emploi américain redéfinissent la configuration des taux de change

Si le nombre d’emplois non agricoles de septembre tombe en dessous de 50 000 et que le taux de chômage augmente de façon inattendue, cela confirmera la faiblesse du marché du travail américain, pouvant raviver les attentes d’une baisse des taux par la Fed en décembre. Dans ce scénario, le dollar sera sous pression, et l’EUR/USD pourrait remonter vers 1,1700.

Inversement, si le nombre d’emplois non agricoles affiche une forte croissance et que le taux de chômage reste à 4,3 % ou diminue encore, cela affaiblira les attentes d’une baisse des taux en décembre, renforçant le dollar et poussant l’EUR/USD à descendre en dessous de 1,1400.

Analyse technique révélant des signaux de baisse

D’un point de vue technique, l’EUR/USD montre déjà des pressions à la baisse. L’analyste de FXStreet, Dhwani Mehta, indique que la paire a cassé la moyenne mobile simple de 21 jours à 1,1574, et que l’indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier reste en dessous de la ligne médiane, renforçant le signal baissier.

Le support récent se situe au niveau du plus bas du 5 novembre à 1,1469. En cas de cassure, la moyenne mobile à 200 jours à 1,1395 sera menacée. La ligne de défense technique se trouve à 1,1350, un seuil psychologique. La reprise vers le haut nécessitera une confirmation au-dessus de la SMA de 21 jours (1,1574), avec un objectif haussier autour de 1,1650, là où la SMA de 50 et de 100 jours se croisent, et une nouvelle impulsion pourrait atteindre la barre des 1,1700.

Le marché attend la publication des données sur l’emploi américain

Bien que le rapport NFP de septembre soit retardé, il reste le dernier rapport complet sur l’emploi avant la réunion de politique monétaire de décembre de la Fed, ce qui lui confère une importance particulière. Les économistes de Wells Fargo soulignent également que ces données sont essentielles pour juger de l’état du marché du travail américain, influençant directement la tendance du dollar et le rythme à court terme du marché des devises mondial.