Comment choisir un ETF sur l'argent ? Guide d'entrée indispensable pour les investisseurs taïwanais

L’évolution du prix de l’argent est en plein essor. L’argent liquide de Londres a franchi le 9 décembre de cette année la barre des 60 dollars US l’once, stimulé par les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, la tension mondiale sur l’offre, ainsi que l’inclusion officielle de l’argent dans la liste des minéraux critiques par les États-Unis, atteignant ensuite un sommet historique de 64,6 dollars US l’once. Depuis le début de l’année, la hausse dépasse 100 %, bien au-delà de la progression de 60 % de l’or, et dépasse également d’environ 20 points de pourcentage l’indice Nasdaq.

UBS a également ajusté l’objectif de prix de l’argent pour 2026 à une fourchette de 58 à 60 dollars US, n’excluant pas la possibilité de grimper jusqu’à 65 dollars US l’once. Dans cette vague de hausse, les ETF sur l’argent sont devenus un canal principal pour de nombreux investisseurs particuliers souhaitant suivre la tendance, grâce à leur seuil d’entrée faible et leur flexibilité de trading.

Comprendre les ETF sur l’argent avant d’investir

Qu’est-ce qu’un ETF sur l’argent ? En termes simples, c’est un fonds qui suit le prix de l’argent, permettant de participer au marché de l’argent sans détenir physiquement des lingots. Il est coté en bourse comme une action, on peut l’acheter ou le vendre à tout moment, avec une liquidité bien supérieure à celle de l’argent physique.

Comment fonctionne un ETF sur l’argent ? Le gestionnaire du fonds détient directement des lingots d’argent physiques ou utilise des contrats à terme et des instruments dérivés pour suivre le prix de l’argent. Si le prix de l’argent augmente de 5 %, votre ETF augmente également de 5 % ; inversement, si le prix baisse, votre ETF en bénéficie aussi.

Lingots physiques vs. ETF : qui choisir ? Avoir de l’argent physique offre une sécurité tangible, mais c’est très compliqué à gérer. Les coûts de stockage, les frais d’assurance, la prévention de l’oxydation, et la recherche d’acheteurs pour revendre rapidement peuvent rendre l’opération fastidieuse. La liquidité est lente. En revanche, les ETF sur l’argent, via un compte-titres, se négocient à tout moment, évitant ces tracas, ce qui est beaucoup plus pratique pour les investisseurs taïwanais.

Comment choisir parmi 7 ETF populaires ?

SLV (iShares Silver Trust) est le plus connu mondialement, géré par Blackrock, avec une gestion de plus de 30 milliards de dollars. Il détient directement de l’argent physique, avec un taux de 0,50 %, et suit le prix de référence de la London Silver Market, en gestion passive, sans achats ou ventes fréquents.

AGQ (ProShares Ultra Silver) offre un levier 2x, avec un taux de 0,95 %, adapté aux traders à court terme cherchant à amplifier leurs gains. Attention cependant, les produits à effet de levier subissent une dégradation par effet de capitalisation, et ne conviennent qu’à une utilisation à court terme.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) est un levier inverse 2x, permettant de profiter d’une baisse de l’argent. Idem, réservé au court terme, la détention à long terme dilue la performance à cause de la capitalisation.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) se distingue par la possibilité pour les détenteurs de demander le rachat en argent physique, ce qui attire les investisseurs croyant à long terme dans l’argent. Avec un taux de 0,62 %, sa taille est d’environ 12 milliards de dollars, mais il s’agit d’un fonds fermé, ce qui peut entraîner des écarts entre le prix de marché et la valeur nette d’inventaire, créant des primes ou des décotes.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) investit dans des actions de sociétés minières d’argent à l’échelle mondiale, avec un taux de 0,39 %, le plus bas. Sa performance a atteint +142 % en 2025, bien au-delà de la hausse de 103 % du prix de l’argent pur. Cependant, il comporte aussi des risques élevés liés à la gestion des entreprises, aux régulations, et à d’autres facteurs, ne suivant pas simplement le prix de l’argent.

Futures sur l’argent (00738U), une option cotée à Taïwan, investit dans des contrats à terme sur l’excédent de rendement de l’argent par rapport à l’indice Dow Jones, avec un taux de 1 %. Son niveau de risque est élevé, adapté aux investisseurs expérimentés.

Comment acheter ? En passant par une commande directe ou une délégation ?

Le courtage par délégation est le plus pratique : via des courtiers locaux (Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta, etc.), vous pouvez déléguer à des courtiers étrangers. C’est idéal pour les débutants. Ouverture de compte simple, interface en chinois, la fiscalité est gérée par le courtier, et pas besoin de transférer des fonds à l’étranger. Inconvénients : frais de transaction un peu plus élevés, et une gamme limitée d’actifs.

Ouvrir un compte chez un courtier étranger directement coûte généralement moins cher, voire gratuit en commissions, avec une plus grande variété d’actifs. Mais l’interface est en anglais, les démarches de transfert, la déclaration fiscale, sont à faire soi-même. En cas de problème de sécurité des fonds ou de succession, la gestion peut être plus complexe, et la protection légale taïwanaise limitée.

Faut-il payer des taxes après achat ?

Les ETF sur l’argent cotés à Taïwan (comme 00738U) sont très simples : achat exonéré d’impôt, vente soumise à 0,1 % de taxe de transaction.

Pour les ETF étrangers, c’est plus complexe. Taïwan considère cela comme un revenu de transaction de biens étrangers, intégré dans le revenu global. Si le revenu étranger annuel est ≤ 100 000 NT$, il est exonéré. Au-delà, il s’ajoute au revenu de base et est taxé à 20 %. Si vous avez aussi des dividendes américains ou autres revenus étrangers, il faut faire une déclaration combinée. Il est conseillé de consulter un comptable ou l’administration fiscale pour plus de précisions.

ETF sur l’argent vs. autres modes d’investissement

Lingots physiques ont une hausse d’environ 103 %, suivant le prix de l’argent, mais après déduction des coûts de stockage, des marges d’achat-vente, le rendement net tourne autour de 95-100 %. Convient pour une détention à long terme, pas pour le trading court terme.

Futures sur l’argent avec un levier 2x peuvent faire +200 % de rendement si la direction est bonne, mais en cas d’erreur, la perte peut être totale. Risque très élevé, réservé aux experts.

Actions minières d’argent comme le fonds SLVP peuvent atteindre +142 %, surpassant la performance du prix de l’argent pur. Mais elles comportent aussi des risques liés à la gestion, aux coûts, aux politiques, ce qui en fait une forme d’investissement plus complexe.

CFD sur l’argent permet de trader avec un petit capital, avec un effet de levier, une entrée/sortie flexible, et des frais plus faibles que les futures. Mais le levier augmente aussi le risque, à utiliser avec prudence, surtout pour les débutants.

Risques à connaître avant d’investir

La volatilité du prix de l’argent est extrême : bien plus que l’or ou les actions. La hausse de +100 % cette année peut sembler attrayante, mais des corrections importantes sont fréquentes. La tendance haussière peut aussi entraîner des pertes à court terme.

Erreur de suivi : Les ETF à base de contrats à terme subissent des coûts de roll-over, ce qui peut réduire leur rendement à long terme en dessous du prix spot. Les ETF physiques sont plus précis, mais avec des frais annuels de 0,4-0,5 %, qui rongent peu à peu le rendement.

Risques de change et fiscaux : Les ETF étrangers sont soumis aux fluctuations du dollar (ou autres devises comme l’AUD ou le RMB), ce qui ajoute une couche de risque. Le prix de l’argent lui-même est influencé par la géopolitique, la demande industrielle, et les politiques des banques centrales.

En conclusion

Les ETF sur l’argent sont une excellente option pour ceux qui veulent participer au marché de l’argent sans gérer du physique, avec une grande facilité de trading et une forte liquidité. Cependant, le prix de l’argent est sensible à la demande industrielle et à la spéculation, et chaque ETF a ses propres frais et méthodes de suivi. Mieux vaut diversifier plutôt que de tout mettre sur une seule option, et revoir régulièrement sa position. Pour ceux avec une capacité de tolérance au risque limitée, privilégier les ETF à faibles frais et à faible erreur de suivi ; pour les investisseurs plus audacieux, explorer les produits à effet de levier. Trouver la méthode qui vous convient est la clé pour une rentabilité à long terme.