Le taux de change du renminbi continue de s'apprécier ! Goldman Sachs prévoit qu'il atteindra 6,85 en 2026, l'internationalisation entre dans la voie rapide

Ces derniers temps, la performance du renminbi face au dollar américain a été remarquable. Au 26 novembre, le dollar face au renminbi onshore (USD/CNY) est tombé à 7.0824, et le dollar face au renminbi offshore (USD/CNH) à 7.0779, atteignant ainsi de nouveaux plus bas depuis plus d’un an. Parallèlement, l’indice du taux de change du renminbi du CFETS a augmenté pour atteindre 98.22 le 21 novembre, atteignant un sommet depuis avril de cette année.

Quelle est la force motrice derrière cette tendance haussière ? Tout d’abord, le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine a ouvert la voie à une appréciation du renminbi ; ensuite, l’initiative proactive de la Banque centrale chinoise dans la gestion du taux de change a également joué un rôle crucial. Selon le mécanisme de fixation du taux de référence quotidien de la banque centrale, le pays utilise des outils politiques précis pour soutenir la hausse du taux de change, avec la coopération active des banques d’État qui achètent fréquemment des dollars pour stabiliser la volatilité, ce qui contribue à une progression régulière du taux.

En comparaison, la performance d’autres paires de devises telles que le renminbi contre le dollar australien reflète également une tendance générale de renforcement du renminbi, illustrant sa position relative avantageuse dans un contexte de diversification mondiale.

Stratégies derrière la hausse du taux de change

Kelvin Lam, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics, souligne qu’à long terme, la Chine semble chercher à établir une crédibilité internationale en montrant la stabilité du renminbi. Cette démarche rappelle l’histoire de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le renminbi a refusé de participer à la course à la dévaluation mondiale, consolidant ainsi son rôle de monnaie d’ancrage régionale.

Les données illustrent parfaitement cette tendance : en 2018, en raison des frictions commerciales sino-américaines, le renminbi s’était déprécié de 5 % ; mais en 2025, il s’est apprécié de près de 3 %. Ce changement n’est pas le fruit du hasard.

Accélération évidente du processus d’internationalisation

Kiyong Seong, stratège macroéconomique principal chez Société Générale en Asie, estime qu’en période de volatilité accrue des marchés mondiaux, la stabilité et la résilience du renminbi offrent un soutien solide à l’avancement de son internationalisation.

Les dernières données de la Banque des règlements internationaux confirment cette tendance : par rapport à la dernière enquête de 2022, le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre renminbi a augmenté de près de 60 %, atteignant 781 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total mondial des transactions en devises. Cela indique une activité croissante du renminbi sur les marchés financiers internationaux.

Prévisions prospectives de Goldman Sachs

L’équipe d’analyse de Goldman Sachs, en se basant sur la situation politique actuelle et les fondamentaux économiques, propose une feuille de route claire pour l’appréciation : d’ici la fin de l’année, le taux de change pourrait atteindre la barre des 1 dollar pour 7 yuans, et d’ici 2026, le renminbi face au dollar pourrait encore s’apprécier pour atteindre 6.85.

Les analystes s’accordent à dire que l’internationalisation du renminbi est désormais une priorité stratégique du gouvernement chinois, et que ce processus devrait connaître une accélération significative dans les années à venir. De la hausse du taux de change à l’augmentation du volume des transactions, puis à la proportion d’utilisation internationale, la compétitivité du renminbi sur la scène mondiale ne cesse de croître.