Analyse des perspectives d'investissement euro-dollar taïwanais : Rétrospective de 20 ans de tendances et évaluation des opportunités pour les 5 prochaines années

D’abord, clarifions : pourquoi l’euro mérite-t-il notre attention ?

En tant que deuxième réserve de change mondiale, l’euro est en circulation depuis 2002, soit plus de 20 ans. Pendant cette période, l’euro a traversé des événements majeurs tels que la crise financière de 2008, la crise de la dette européenne, l’impact de la pandémie, etc., avec des fluctuations de change impressionnantes. Pour les investisseurs taïwanais, comprendre la tendance à long terme de l’euro face au dollar taïwanais aide à planifier des stratégies de gestion des devises étrangères.

Récapitulatif des grands événements du taux de change euro sur 20 ans

Point culminant historique en juillet 2008 : 1.6038

L’euro a atteint en juillet 2008 un sommet historique de 1.6038 contre le dollar américain, avant d’entamer une période de baisse de 9 ans. Derrière ce sommet, la crise des subprimes aux États-Unis a déclenché un séisme financier mondial.

Que s’est-il passé à cette époque ?

L’impact de la crise financière sur l’Europe provenait de plusieurs dimensions : la forte dépendance des grandes banques européennes aux institutions financières américaines, la contagion directe des prêts hypothécaires à risque sur le bilan des banques européennes ; le resserrement du crédit rendant le financement des entreprises difficile, la croissance économique ralentissant ; les gouvernements ont été contraints de dépenser massivement pour faire face à la récession, ce qui a rapidement accru la dette publique.

La BCE a rapidement lancé des politiques de quantitative easing et de taux d’intérêt négatifs pour stabiliser le marché financier. Bien que ces mesures aient apporté une liquidité essentielle, elles ont aussi exercé une pression à la dépréciation à long terme de l’euro. Peu après la crise, la crise de la dette en Grèce, en Irlande, au Portugal, etc., a encore fragilisé la confiance dans le système euro.

Point bas historique en janvier 2017 : 1.034

Après près de 9 ans de dépréciation continue, l’euro face au dollar est tombé en janvier 2017 à 1.034, atteignant un plus bas depuis près de 20 ans. Ensuite, le sentiment du marché s’est inversé, et l’euro a commencé à rebondir.

Facteurs ayant inversé la tendance :

Les données économiques de la zone euro ont montré des signes clairs d’amélioration — le taux de chômage a réussi à tomber sous 10% fin 2016, l’indice PMI manufacturier a dépassé 55, indiquant une accélération de l’activité manufacturière. Ces indicateurs montrent que la politique de relâchement quantitatif de la BCE commence à porter ses fruits.

Les incertitudes géopolitiques se sont également atténuées. En 2017, le Royaume-Uni et l’UE ont entamé les négociations du Brexit, avec des premières phases relativement rationnelles, ce qui a apaisé les inquiétudes sur la cohésion de l’Union. Par ailleurs, l’incertitude sur la politique de la nouvelle administration américaine a conduit certains capitaux à se tourner vers l’euro comme actif refuge.

Objectivement, l’euro a chuté de plus de 35% depuis ses sommets de 2008, ce qui le rendait fortement survendu, une valorisation basse qui a préparé le terrain pour un rebond.

Point haut de rebond en février 2018 : 1.2556

L’euro a atteint 1.2556 en février 2018, un sommet depuis mai 2015, avant de commencer à se corriger.

Pourquoi le rebond a-t-il échoué ?

La Réserve fédérale américaine a poursuivi ses hausses de taux durant le premier semestre 2018, renforçant le dollar. La croissance économique de la zone euro a culminé au T4 2017 à 3.1%, puis a ralenti, le PMI manufacturier a aussi reculé depuis ses sommets.

Le risque politique en Italie est apparu — le mouvement 5 étoiles et la Ligue du Nord ont formé un gouvernement conjoint, avec des divergences sur la politique économique, ce qui a ravivé les inquiétudes sur la stabilité politique européenne.

Nouveau plus bas sur 20 ans en septembre 2022 : 0.9536

Après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne, l’aversion au risque a augmenté, le dollar a été recherché comme valeur refuge. L’Europe a fait face à une crise énergétique, avec des prix du gaz naturel atteignant des sommets historiques, alimentant l’inflation et menaçant la croissance. En septembre 2022, l’euro est tombé à 0.9536, un plus bas sur 20 ans.

Comment a-t-il rebondi depuis ?

La BCE a augmenté ses taux en juillet et septembre 2022, mettant fin à 8 années de taux négatifs, marquant un tournant vers un resserrement monétaire. La situation de conflit gelée entre la Russie et l’Ukraine a réduit la demande de valeurs refuges. La réorganisation des chaînes d’approvisionnement énergétique a permis une baisse des prix du gaz et du pétrole, allégeant la pression sur les coûts des entreprises.

Logique d’investissement pour l’euro face au dollar taïwanais dans 5 ans

Croissance économique : des inquiétudes à résoudre

Le taux de chômage dans la zone euro continue de baisser, ce qui est positif, mais la croissance économique est proche de zéro, la structure industrielle vieillit, et la géopolitique reste instable — ces problèmes sont difficiles à résoudre à court terme. Récemment, le PMI manufacturier est tombé sous 45, ce qui indique une faiblesse économique pour les prochains mois.

Politique de la BCE : un avantage relatif

La Fed a signalé fin 2023 une pause dans la hausse des taux, le cycle de baisse pourrait commencer bientôt. La BCE reste prudente, sans indication claire sur une baisse massive des taux. Cela signifie que, à court terme, les taux d’intérêt en zone euro pourraient rester supérieurs à ceux des États-Unis, soutenant l’euro.

Historiquement, après le début d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis, l’indice dollar a tendance à chuter significativement en 3-5 ans, ce qui est favorable à l’euro.

Situation économique mondiale : risques bilatéraux

Si la croissance mondiale se maintient, la demande pour les produits européens augmente, ce qui favorise l’euro. Mais si la récession dépasse les prévisions, les capitaux se replient vers les États-Unis, renforçant le dollar et dépréciant l’euro.

Quatre façons pour les investisseurs taïwanais de trader l’euro

Méthode 1 : Comptes de change bancaires

Avantages : sécurité élevée, inconvénients : liquidité limitée, impossibilité de vendre à découvert, spreads larges.

Méthode 2 : Courtiers en devises internationaux (plateformes CFD)

Idéal pour les petits investisseurs et le trading à court terme, supporte le trading bidirectionnel et l’effet de levier, seuil d’entrée faible mais risques à surveiller.

Méthode 3 : Services de change des sociétés de courtage

Certains courtiers proposent des échanges en euros au comptant, combinant la sécurité bancaire et une meilleure liquidité.

Méthode 4 : Marché à terme

Trading de contrats à terme sur l’euro via la bourse à terme, adapté aux investisseurs expérimentés.

Cadre de prise de décision d’investissement

Scénario optimiste : si les États-Unis commencent à baisser leurs taux au premier semestre 2024 et qu’aucune crise financière majeure ne survient, l’euro pourrait retrouver une tendance haussière. Avant une baisse significative des taux par la BCE, la tendance haussière de l’euro pourrait continuer.

Scénario pessimiste : en cas de crise géopolitique majeure (ex : détérioration du détroit de Taiwan, escalade au Moyen-Orient), les capitaux se réfugieront rapidement aux États-Unis, renforçant le dollar et dépréciant l’euro.

Recommandation : suivre de près les données économiques américaines et les signaux de la Fed, tout en surveillant l’inflation, l’emploi et les indicateurs manufacturiers en Europe. Ajuster ses positions en fonction de l’évolution de la situation.

Que vous investissiez ou non dans l’euro, comprendre la logique de la tendance euro/dollar sur 20 ans aide à saisir les mouvements du marché mondial des devises.