Les dividendes en espèces et les dividendes en actions sont très différents ! Un article pour maîtriser le calcul des distributions et des options de choix

Deux voies pour la distribution de dividendes : en espèces ou en actions ?

Après avoir acheté des actions et devenir actionnaire, l’une des choses que les investisseurs attendent le plus est de recevoir des dividendes de la société. Lorsqu’une société cotée a remboursé ses dettes et comblé ses pertes, elle redistribue ses bénéfices restants sous forme de distribution de dividendes (dividendes) en retour aux actionnaires, mais ce processus pose une question de choix : distribution en espèces ou en actions ?

Ces deux méthodes ont leurs caractéristiques. Distribuer des dividendes en espèces signifie que la société dépose directement de l’argent sur le compte de l’investisseur, ce qui nécessite que la société dispose de liquidités suffisantes. Distribuer des dividendes en actions consiste à attribuer gratuitement de nouvelles actions aux actionnaires, ce qui demande moins de flux de trésorerie, tant que les conditions de distribution de dividendes sont remplies. Le choix dépend de la situation financière réelle de la société et de ses considérations stratégiques.

Dividendes en actions vs dividendes en espèces : comment choisir ?

Pour les investisseurs, l’attractivité des dividendes en espèces réside dans leur certitude et leur liberté. Une fois en possession de liquidités, ils peuvent décider eux-mêmes de leur future orientation d’investissement, et cela n’augmente pas le nombre total d’actions de la société, évitant ainsi la dilution du capital. Cependant, l’inconvénient est qu’ils doivent payer des impôts, ce qui réduit le montant réellement perçu.

Les dividendes en actions représentent un potentiel de croissance à long terme. Distribuer des actions signifie que le nombre d’actions détenues par l’investisseur augmente. Si la société se développe bien et que le prix de l’action continue de monter, cette augmentation peut générer des gains bien supérieurs à ceux des dividendes en espèces. En particulier pour les entreprises en croissance, les dividendes en actions deviennent souvent un outil d’investissement à effet de levier, idéal pour les investisseurs prêts à conserver leurs actions à long terme.

Le critère clé de jugement est : quelle est la marge de croissance future de la société. Si l’on croit en ses perspectives, l’effet de rendement composé des dividendes en actions sera plus marqué ; si l’on privilégie un flux de trésorerie stable, les dividendes en espèces seront plus appropriés.

Exercices pratiques de calcul de distribution de droits et de dividendes

Comprendre la méthode de calcul est essentiel pour que les investisseurs participent aux distributions. Supposons qu’un investisseur détienne 1000 actions, le résultat du calcul varie considérablement selon la méthode de distribution.

Exemple de calcul de dividendes en espèces :
Supposons que la société décide de verser 5元 par action, alors 1000 actions donneront 5000元 en espèces. Après prélèvement de 5% d’impôt, le montant net perçu sera de 4750元. Cet argent va directement dans le compte de fonds, pouvant être retiré immédiatement ou réinvesti.

Exemple de calcul de dividendes en actions :
Supposons que la société distribue 1 action pour 10 actions détenues, avec un taux de distribution de 0,1, alors l’investisseur détiendra 100 actions supplémentaires, portant son total à 1100 actions. Le nombre d’actions dans le compte augmente, mais le prix unitaire de l’action sera ajusté en conséquence.

Exemple de distribution mixte :
Certaines sociétés distribuent à la fois des liquidités et des actions. Par exemple, 1 action pour 10 actions plus 4元 en cash. Alors, un investisseur détenant 1000 actions recevra simultanément 100 actions supplémentaires et 4000元 en cash, réalisant une “double récolte”.

Exclusion de droits et dividendes : la vérité sur la baisse du prix de l’action

De nombreux investisseurs se demandent pourquoi le prix de l’action baisse après la distribution de dividendes. Cela concerne deux concepts : l’exclusion de droits (ex-dividende) et l’exclusion de droits (ex-division).

L’exclusion de dividendes en espèces se produit dans le cas de dividendes en espèces. Après le paiement, la valeur nette de la société diminue, ce qui entraîne une baisse du prix de l’action. La formule de calcul est : Prix ex-dividende = prix de clôture à la date d’enregistrement - dividende en espèces par action.

L’exclusion de droits en actions se produit dans le cas de dividendes en actions. L’émission de nouvelles actions augmente le capital total, mais la valeur totale de la société reste inchangée, ce qui dilue la valeur de chaque action, entraînant une baisse du prix. La formule est : Prix ex-droit = prix de clôture à la date d’enregistrement ÷ (1 + taux de distribution).

La baisse du prix n’est pas une perte pour l’investisseur, mais une réaction automatique du marché. La richesse réelle de l’investisseur (nombre d’actions × prix ajusté) reste inchangée.

Calendrier complet de la distribution de dividendes

La distribution de dividendes par une société ne se fait pas en un seul coup, mais passe par plusieurs dates clés.

Date d’annonce : la société annonce le plan de distribution et le taux précis.

Date d’enregistrement des droits : c’est un point crucial. Tant que l’on détient des actions avant (et y compris) cette date, on a droit aux dividendes de cette période. Beaucoup d’investisseurs achètent juste avant cette date pour en bénéficier.

Date d’exclusion de droits : généralement le jour suivant la date d’enregistrement. Acheter des actions ce jour-là ne permet pas de bénéficier du dividende, mais les investisseurs qui détiennent déjà leurs actions peuvent vendre à cette date sans perdre leur droit.

Date de distribution : la date officielle de transfert des dividendes sur le compte de l’investisseur. Les dividendes en espèces entrent dans le compte de fonds, les dividendes en actions dans le compte de détention.

Fill-Right,贴权 et opportunités d’investissement

Après l’exclusion de droits, le prix de l’action baisse, mais la tendance suivante dépend de la solidité de la société.

Fill-Right désigne le retour du prix de l’action au niveau d’avant la distribution après l’exclusion de droits. Cela indique une perception positive du marché envers la société, le signal positif de la distribution de dividendes étant pleinement intégré. Les investisseurs voient alors une augmentation du nombre d’actions et une reprise du prix, réalisant une double croissance.

贴权 est le contraire : après la distribution, le prix continue de baisser, en dessous du niveau d’avant l’exclusion de droits. Cela reflète généralement des inquiétudes du marché quant aux performances futures de la société.

Les investisseurs avisés profitent de cette baisse post-exclusion pour se positionner à un prix plus bas, en étant confiants dans le potentiel de la société, en attendant une reprise du fill-right. C’est une stratégie clé pour de nombreux investisseurs axés sur les dividendes.

Comment consulter l’historique des distributions de dividendes d’une société

Maîtriser les données historiques de distribution aide à juger de la tradition et de la stabilité des dividendes d’une société.

Consulter le site officiel de l’entreprise est la méthode la plus directe. La plupart des sociétés cotées publient leurs annonces de dividendes sur leur site, et certaines regroupent plusieurs années d’historique, permettant aux investisseurs de voir clairement la régularité et l’historique des distributions.

Le site officiel de la bourse est également une source d’informations importante. Par exemple, pour les sociétés cotées à Taïwan, on peut consulter la section des annonces du marché sur le site de la Bourse de Taïwan pour voir les prévisions d’exclusion de droits et les résultats de calcul, remontant jusqu’en 92 (année du calendrier local), avec toutes les informations de distribution et de calcul des dividendes.

Grâce à ces canaux, les investisseurs peuvent constituer un fichier de distribution pour chaque société, évaluer la stabilité de ses dividendes, sa régularité et son rendement global, afin d’éclairer leurs décisions d’investissement à long terme.