Comprenez les actifs circulants et les actifs non circulants pour un investissement intelligent

Pourquoi la non-liquidité des actifs est-elle importante dans les états financiers

Les investisseurs axés sur la recherche de valeur doivent apprendre à analyser le bilan (Balance Sheet) pour évaluer la solidité financière et le potentiel de gestion de l’entreprise. Une composante souvent négligée est la différence entre actifs courants et actifs non courants. La classification de ces chiffres nous aide à voir dans quelle mesure l’entreprise dispose de flexibilité financière face aux risques.

Différences fondamentales : actifs courants et actifs non courants

Le bilan divise les actifs en deux principales catégories, chacune racontant une histoire différente sur la situation de l’entreprise.

Actifs courants (Current Asset) désignent les ressources que l’entreprise peut convertir en liquidités dans un délai d’un an à partir de la date du rapport. Plus cette quantité est grande, plus l’entreprise est capable de faire face à des problèmes de liquidité. Tenir ces chiffres sous cette forme signifie que, en cas de situation imprévue, comme une interruption des ventes ou un retard de paiement, l’entreprise peut encore réserver des liquidités pour payer ses emprunts, ses employés et autres dépenses.

Actifs non courants (Noncurrent Asset) sont, en revanche, des biens ou investissements que l’entreprise prévoit de détenir pendant plus d’un an. Étant donné que ces actifs prennent du temps à convertir en liquidités, l’entreprise doit dépendre d’autres sources de financement pour couvrir ses dépenses quotidiennes. Cependant, ces actifs sont également très précieux pour améliorer l’efficacité de la production et générer des revenus à long terme.

10 types d’actifs non courants et leur classification

Lorsque les investisseurs examinent la section des actifs courants dans le bilan, ils découvrent une variété de types, chacun ayant ses caractéristiques propres.

1. Liquidités et dépôts

Les liquidités sont considérées comme l’actif le plus liquide, pouvant être dépensées ou utilisées pour rembourser des dettes immédiatement. Bien que les liquidités n’aient pas de rendement, l’entreprise les conserve souvent pour une gestion prudente. Déposer de l’argent sur un compte courant ou un compte d’épargne est une option pour conserver des liquidités, malgré les risques liés à la stabilité de l’institution financière.

2. Investissements à court terme

Parfois, l’entreprise choisit d’investir une partie de ses liquidités dans des instruments de dette, des actions ou d’autres outils financiers pouvant être vendus dans l’année. C’est une façon de générer un rendement sur des fonds inutilisés, bien que ces investissements comportent aussi des risques.

3. Créances commerciales

Les créances sont le montant que les clients doivent à l’entreprise, résultant de crédits accordés pour faciliter les transactions commerciales. Cet argent devient liquide lorsque les clients paient, mais comporte un risque de défaut selon l’historique de paiement des clients.

4. Effets de commerce

Les effets de commerce sont des contrats écrits enregistrant un prêt ou une vente à court terme, généralement inférieur à un an. Ces effets peuvent avoir une valeur supplémentaire sous forme d’intérêts, mais comportent aussi un risque de non-paiement.

5. Stocks

Les biens que l’entreprise produit ou achète pour la revente. Parfois, un stock élevé peut indiquer des problèmes de vente ou une gestion inefficace des inventaires. Les investisseurs doivent surveiller si les stocks augmentent ou diminuent au fil du temps.

6. Matériel de bureau et fournitures

Les matériaux utilisés dans le cadre des opérations quotidiennes, comme le papier, les stylos et autres fournitures de bureau, qui seront consommés à court terme.

7. Charges payées d’avance

Les paiements effectués par l’entreprise pour des services ou des biens futurs, comme l’assurance, le loyer ou l’abonnement, jusqu’à ce que le service soit fourni.

8. Revenus différés

Les montants que l’entreprise doit recevoir mais n’a pas encore enregistrés comme revenus, en raison de la reconnaissance des revenus selon le principe comptable. En général, ils seront convertis en liquidités rapidement.

9. Autres actifs à court terme

Autres actifs tangibles susceptibles d’être convertis en liquidités à court terme, comme des stocks endommagés ou des produits à vendre.

10. Autres actifs non courants classés comme courants

Certaines entreprises peuvent classer certains actifs comme courants s’ils sont susceptibles d’être réalisés dans l’année.

Que révèle l’analyse des états financiers à travers les actifs courants

Le volume et la composition des actifs courants fournissent des informations sur la capacité opérationnelle de l’entreprise. En période difficile, comme une pandémie, une récession ou une interruption des ventes, une entreprise avec beaucoup d’actifs courants aura des atouts et des outils pour faire face à la situation.

De plus, la composition des actifs courants indique la capacité à convertir en liquidités. Une entreprise composée principalement de liquidités et d’effets de commerce sera généralement plus fiable qu’une entreprise avec beaucoup de créances ou de stocks, car la gestion de ces derniers comporte des risques de défaut ou de ralentissement.

Analyse de Apple pour comprendre les indicateurs des actifs courants

Apple Inc. est reconnue comme l’une des entreprises les plus liquides au monde. Lors de l’assemblée des actionnaires début 2020, au début du projet, Tim Cook, PDG, a affirmé que la liquidité n’était pas une préoccupation pour Apple.

À la fin de l’exercice 2019, les actifs courants s’élevaient à 162,8 milliards de dollars. La trésorerie et les équivalents de trésorerie (Cash & Cash Equivalents) représentaient $59 milliards de dollars.

Cependant, quelques années plus tard, ces chiffres ont changé de manière significative. En 2020, les actifs courants ont légèrement diminué pour atteindre $135 milliards de dollars, ce qui n’est pas un signal d’alarme, mais la variation est notable. La trésorerie et ses équivalents ont diminué de 46 %, passant à $48 milliards de dollars. Parallèlement, les créances commerciales ont augmenté de $37 milliards à $60 milliards, soit une hausse de 62,7 %.

Ce changement pourrait refléter une modification de la stratégie de recouvrement ou indiquer des défis accrus dans la collecte auprès des clients.

Résumé : utiliser les données sur les actifs courants pour la prise de décision d’investissement

Les états financiers donnent une image de la liquidité à court terme à travers les chiffres des actifs courants. Cependant, il est crucial d’examiner également la qualité et la composition de ces éléments. Non seulement le montant total, mais aussi la qualité de chaque composant indique la capacité de l’entreprise à générer des liquidités.

Les investisseurs avisés devraient se demander : ces actifs peuvent-ils réellement être convertis en liquidités ? En cas de crise, comme une coupure, quels éléments donnent confiance, et lesquels pourraient poser problème ? Une analyse approfondie renforcera votre capacité à identifier les entreprises financièrement solides et capables de traverser des périodes difficiles. Vous disposerez ainsi d’informations suffisantes pour prendre des décisions d’investissement éclairées.