Le prix de l'argent atteint un nouveau sommet ! Guide complet pour les investisseurs taïwanais pour investir dans les ETF sur l'argent

L’argent est en train de faire l’histoire. Sous l’impulsion de multiples facteurs favorables tels que les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale, les tensions dans la chaîne d’approvisionnement mondiale, et l’inclusion de l’argent dans la liste des minéraux critiques des États-Unis, l’argent liquide de Londres a franchi le 9 décembre 2025 la barre des 60 dollars l’once, atteignant ensuite un sommet record de 64,6 dollars/once. Cette année, la hausse dépasse déjà 100%, faisant de cet actif l’un des plus performants, surpassant l’or de plus de 60% et devançant largement l’indice composite Nasdaq d’environ 20%. La banque d’investissement suisse UBS a fixé un objectif de prix pour 2026 entre 58 et 60 dollars l’once, n’excluant pas la possibilité d’une hausse jusqu’à 65 dollars/once.

Dans cette dynamique, les ETF sur l’argent sont devenus l’outil privilégié des investisseurs particuliers, mais comment choisir et opérer pour éviter les pièges ? Cet article décompose en détail la logique d’investissement dans les ETF sur l’argent.

Qu’est-ce qu’un ETF sur l’argent ? En quoi diffère-t-il de l’argent physique ?

Un ETF sur l’argent est un fonds d’investissement qui suit l’évolution du prix de l’argent, permettant aux investisseurs de participer à ce marché sans détenir physiquement de l’argent liquide. Ces produits sont cotés en bourse, se négocient comme des actions, et peuvent être achetés ou vendus à tout moment lors des jours de marché.

Le principe de fonctionnement est simple : l’ETF détient de l’argent physique sous forme de lingots ou utilise des contrats à terme, des dérivés pour suivre le prix de l’argent. Si le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur de l’ETF augmente d’environ 5%; inversement en cas de baisse.

Comparé à l’achat d’argent physique — qui nécessite de gérer soi-même le stockage, l’assurance, la prévention de l’oxydation, la vérification de l’authenticité —, l’ETF sur l’argent évite ces tracas. La transaction physique comporte des marges importantes (souvent 5-6%), une liquidité faible, et des difficultés à revendre rapidement en cas de besoin; l’ETF offre une grande liquidité, une tarification transparente, et la possibilité de négocier à tout moment.

Il faut connaître à l’avance les risques

Avant d’investir dans un ETF sur l’argent, il est essentiel de comprendre ses caractéristiques de risque :

La volatilité du prix de l’argent dépasse largement les attentes : la volatilité de l’argent est bien supérieure à celle de l’or ou des actions. Bien que la hausse de plus de 100% en 2025 soit impressionnante, l’historique montre que des corrections brutales peuvent survenir, entraînant des pertes importantes à court terme.

Les écarts de suivi existent objectivement : les ETF à base de contrats à terme subissent des coûts de roll-over, ce qui peut réduire le rendement à long terme par rapport au prix spot. Les ETF physiques ont des frais annuels d’environ 0,4-0,5%, qui rongent progressivement le rendement.

Risques de change et politiques : les ETF étrangers sont soumis à la fluctuation des devises, et le prix de l’argent est également influencé par la géopolitique, la demande industrielle (énergie solaire, électronique), et les politiques des banques centrales.

Comparatif de 7 ETF populaires sur l’argent

Analyse approfondie de chaque produit :

SLV est le leader du marché, géré par BlackRock, coté depuis 2006. Son actif est constitué d’argent physique confié par Morgan Chase, en gestion passive, ne négociant pas activement l’argent, mais vendant périodiquement une petite partie pour couvrir les frais.

AGQ et ZSL ont une caractéristique de levier qui en fait des produits à court terme. AGQ vise à reproduire le double du rendement quotidien de l’indice Bloomberg, ZSL offre le rendement inverse x-2. La croissance composée et la dégradation du rendement dans le temps rendent ces produits inadaptés à la détention longue.

PSLV est une structure fermée, avec un nombre fixe d’unités, dont le prix de marché peut présenter une prime ou une décote par rapport à la valeur de l’argent physique détenu. En tant que l’un des plus grands fonds fermés sur l’argent, il offre une exposition pure à l’argent physique.

SLVP couvre les sociétés minières d’argent mondiales, en mode passif suivant l’indice MSCI. Avec un coût de gestion très faible (0,39%), il présente une volatilité plus élevée et un écart de négociation plus large, ce qui limite son attrait.

期元大道瓊白銀（00738U） est la seule option cotée à Taïwan, créée en 2018, investissant dans des contrats à terme sur l’argent du COMEX, avec un niveau de risque élevé en raison de la volatilité.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils entrer ?

Via un courtier en dépôt indirect : la solution la plus sûre

En passant par un courtier local (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) qui exécute des ordres auprès d’un courtier étranger, c’est la méthode privilégiée pour la majorité des débutants.

Procédure :

• Ouvrir un compte de dépôt indirect (en ligne ou en agence), avec pièce d’identité et relevé bancaire
• Choisir la livraison en dollars ou en dollars taïwanais
• Passer commande via l’app ou le site web, en entrant le code de l’ETF (ex : SLV), avec possibilité d’investissement périodique

Avantages : régulé par la FSC, sécurité élevée ; fiscalité gérée par le courtier ; fonds conservés à Taïwan, pas besoin de transfert international. Inconvénients : frais plus élevés, gamme limitée d’actifs.

Courtiers étrangers : une alternative à moindre coût

Ouvrir un compte directement chez un courtier étranger permet d’économiser sur les frais intermédiaires.

Procédure :

• Ouvrir un compte en ligne, fournir passeport, justificatif de domicile, relevé bancaire
• Effectuer un virement en USD via transfert international (avec compte dédié)
• Utiliser l’app pour passer des ordres, rechercher directement le code

Avantages : frais très faibles voire nuls, large gamme d’actifs, possibilité de financement (leverage). Inconvénients : interface en anglais, déclaration fiscale, démarches de transfert plus complexes, absence de protection légale taïwanaise.

Comment gérer la fiscalité ? À connaître à l’avance

ETF sur l’argent coté à Taïwan (ex : 00738U) : achat exonéré d’impôt, vente avec un taux de 0,1%.

ETF sur l’argent coté aux États-Unis (SLV, AGQ, etc.) : considéré comme un revenu de transaction de biens étrangers. Seuil d’imposition : si le revenu étranger annuel est ≤ 1 million TWD, pas d’imposition minimale ; au-delà, tout est intégré dans le revenu de base. Au-delà de 7,5 millions TWD, taxation à 20%.

De plus, si l’ETF verse des dividendes (rare pour l’argent), la retenue à la source américaine est de 30%, qu’il faut demander à récupérer via une déclaration auprès de l’IRS.

La bataille entre ETF sur l’argent et autres modes d’investissement

Bien que les ETF ne rapportent pas autant que les contrats à terme ou les actions minières, leur risque plus maîtrisé, leur accessibilité, et l’absence de gestion physique en font une option plus adaptée aux débutants et aux petits investisseurs.

Derniers conseils pour l’investissement

L’ETF sur l’argent, en tant qu’outil d’allocation d’actifs, est attractif, mais la forte volatilité du prix de l’argent, influencé par la demande industrielle et la spéculation, doit être prise en compte. La différence entre les ETF dépend de leur mode de suivi (levier ou non, physique ou dérivé).

Il est conseillé de diversifier ses investissements, d’éviter la concentration excessive sur un seul produit, et de revoir régulièrement sa position. Selon votre tolérance au risque, privilégiez les ETF simples comme SLV ou ceux cotés à Taïwan pour les débutants, ou explorez les produits à levier ou les actions minières pour les investisseurs avancés, tout en restant conscient des risques associés.