Le rendement en dividendes détermine le retour sur investissement. Comment choisir des actions à haut rendement en dividendes ?

Pourquoi les investisseurs s’intéressent de plus en plus aux actions à dividendes ?

Ces dernières années, la volatilité du marché s’est accentuée, et de nombreux investisseurs ont changé leur stratégie, passant de la recherche d’actions à forte croissance à celles de sociétés cotées offrant des dividendes stables. Ces actions sont populaires principalement parce qu’elles peuvent fournir un retour en cash relativement certain, aidant à équilibrer le risque de marché. Lorsque les perspectives économiques sont incertaines, cette caractéristique de versement régulier de dividendes devient particulièrement attrayante.

Pour les investisseurs débutant en bourse, il est souvent difficile de sélectionner des actifs en fonction du rendement de dividende. Cet article rassemble les connaissances de base et des méthodes pratiques pour vous aider à prendre des décisions plus éclairées dans un environnement financier complexe.

Qu’est-ce que le rendement de dividende ?

Le rendement de dividende (Dividend Yield) est un indicateur financier clé qui mesure le montant des dividendes versés par une société chaque année par rapport au prix de son action. Il combine deux facteurs : le revenu en dividendes par action et le prix actuel du marché de l’action. En tenant compte du prix de l’action, le rendement de dividende reflète plus précisément le rendement obtenu pour chaque unité d’investissement.

Les attitudes envers la politique de dividendes varient considérablement selon les secteurs et les phases de développement des entreprises. Les sociétés en croissance ont tendance à réinvestir leurs profits pour développer leur activité plutôt qu’à distribuer des dividendes ; à l’inverse, les entreprises matures et stables préfèrent verser des dividendes réguliers, souvent en croissance annuelle.

D’un point de vue sectoriel, les fonds de placement immobilier (REITs), les services publics, les biens de consommation courante et les entreprises liées à l’énergie offrent généralement des rendements de dividende plus élevés.

La logique de calcul du rendement de dividende

Formule de calcul :

Rendement = Dividendes annuels ÷ Prix de l’action

Par exemple, une entreprise dont le prix de l’action est de 10 dollars et qui verse 1 dollar de dividende par an aura un rendement de 10%.

Si le rendement d’une société augmente d’année en année, cela peut sembler positif, indiquant une bonne gestion et une augmentation continue des dividendes. Cependant, il faut faire attention, car une hausse du rendement peut aussi résulter d’une baisse du prix de l’action, ce qui nécessite une analyse cas par cas pour déterminer si c’est un signal positif ou négatif.

Lors du calcul du rendement, il faut également prendre en compte la fréquence de versement des dividendes. La plupart des sociétés versent trimestriellement, mais il existe aussi des versements mensuels ou annuels. Par exemple, Realty Income verse mensuellement, tandis que McDonald’s verse trimestriellement. En raison de ces différences de fréquence, comparer directement les montants de dividendes peut induire en erreur.

La bonne pratique consiste à convertir tout en chiffres annualisés. Supposons que Realty Income verse 0,25 dollar par mois (soit 3,05 dollars par an), et que McDonald’s verse 1,52 dollar par trimestre (soit 6,08 dollars par an). Bien que le montant annuel de dividendes de McDonald’s soit plus élevé, en tenant compte du prix de l’action, le rendement de Realty Income peut en réalité être deux fois plus élevé.

L’attractivité principale des actions à haut dividende

Flux de trésorerie stable

Le principal avantage des actions à haut dividende est la stabilité des revenus. Même si le prix de l’action fluctue, l’investisseur reçoit chaque trimestre un dividende relativement fixe. Ce flux de trésorerie est particulièrement important pour ceux qui recherchent un revenu régulier, certains utilisant même ces dividendes comme source de revenus quotidiens.

Un indicateur de la santé financière de l’entreprise

Les sociétés capables de maintenir un dividende élevé indiquent généralement une solidité financière. Les dividendes proviennent des bénéfices, et une entreprise en perte ne peut pas verser de dividendes. Si une société parvient à maintenir un dividende élevé et stable sur le long terme, cela témoigne d’une forte rentabilité, d’une bonne santé financière et d’un prix d’action relativement stable.

Potentiel de croissance grâce à l’effet de capitalisation

Les investisseurs peuvent réinvestir les dividendes reçus pour acheter plus d’actions, générant ainsi un effet de capitalisation. Par exemple : en investissant 10 000 dollars pour acheter 500 actions à 20 dollars chacune, avec un rendement de 5 %, ils reçoivent 500 dollars de dividendes la première année. En réinvestissant ces dividendes pour acheter plus d’actions, le nombre d’actions augmente, et ainsi de suite. Après plusieurs années, la valeur totale de l’investissement peut croître de manière significative, même en supposant que le prix de l’action reste constant. Si le prix augmente, le rendement total sera encore meilleur.

Les erreurs courantes dans le choix d’actions à haut dividende

Un rendement élevé n’est pas toujours synonyme de bonne opportunité

Les raisons derrière un rendement élevé doivent être analysées en profondeur. Il peut résulter d’une augmentation des dividendes (positif), ou d’une chute importante du prix de l’action, ce qui augmente artificiellement le rendement (potentiellement risqué).

Par exemple, ExxonMobil voit son rendement de dividende passer de 6,1 % en 2020 à 3,3 % en 2022. Cela ne signifie pas une réduction des dividendes, mais plutôt une forte hausse du prix de l’action, avec des dividendes stables ou en légère croissance (de 3,48 à 3,65 dollars). Dans ce cas, la baisse du rendement est en réalité un signal positif.

Il faut considérer plusieurs indicateurs

Outre le rendement, il est important d’observer le taux de distribution (Payout Ratio), c’est-à-dire la proportion des bénéfices distribués en dividendes. Si ce ratio augmente sans croissance des bénéfices, cela peut indiquer que l’entreprise puise dans ses profits pour maintenir ses dividendes, ce qui est risqué.

En 2020, ExxonMobil a connu une perte, mais a continué à verser des dividendes. La stabilité du montant de dividendes ne révèle pas tout, mais le ratio de distribution permet d’identifier des problèmes potentiels. Il est essentiel d’analyser également le bilan, le compte de résultat, l’historique de croissance des dividendes, etc., pour évaluer la viabilité à long terme d’un dividende élevé.

Quel rendement est raisonnable ? Méthodes pour sélectionner des actions à haut dividende

En général, un rendement supérieur à 4 % est considéré comme très intéressant. Cependant, ce seuil n’est pas absolu et doit être évalué en fonction de la solidité de l’entreprise et de son secteur.

Pour repérer des actions correspondant à ces critères, vous pouvez utiliser des outils de filtrage boursier. La plupart des plateformes d’investissement proposent des fonctionnalités de tri par rendement, capitalisation, croissance des dividendes, etc. En définissant des critères tels que le rendement, la capitalisation boursière, la croissance des dividendes, vous pouvez trier et repérer les actions à fort rendement.

Les étapes générales pour utiliser ces outils sont : accéder au filtre → définir les critères (rendement cible, capitalisation, croissance) → trier par rendement → sélectionner les actions avec le rendement le plus élevé.

Aperçu des actions à haut dividende entre 2020 et 2023

Voici quelques exemples d’actions dont le rendement de dividende dépasse 4 % entre 2020 et 2023, couvrant plusieurs secteurs : immobilier, énergie, consommation, télécommunications.

Exemples de 2023 avec rendement > 4 %

Exemples de 2022 avec rendement > 4 %

Exemples de 2021 et 2020 avec rendement élevé

Parmi les actions à haut dividende des deux dernières années, on trouve aussi des cas remarquables : AT&T avec un rendement de 12,1 % en 2021, MPLX LP à 10,6 %. En 2020, Antero Midstream atteignait un rendement de 19,8 %, mais ce type de rendement très élevé comporte souvent un risque accru, à analyser avec prudence.

Caractéristiques du versement en cash

Le versement en cash est la forme la plus courante de rendement de dividende, où la société distribue des dividendes en espèces, puis on divise par le prix de l’action. Contrairement à la plus-value par la hausse du prix, le versement en cash est relativement stable. Même si le rendement fluctue avec le prix, le montant en cash par action reste généralement stable, ce qui explique pourquoi de nombreux investisseurs conservateurs privilégient ce type d’actions.

En résumé

Le choix d’actions à haut dividende ne doit pas se limiter à regarder le simple chiffre du rendement. La question de savoir quel rendement est raisonnable n’a pas de réponse unique : il faut la contextualiser en fonction de la croissance de l’entreprise, de sa santé financière, de la pérennité de ses dividendes, etc. En général, un rendement supérieur à 4 % est considéré comme excellent, mais il faut aussi vérifier que ce rendement élevé ne résulte pas d’une chute du prix de l’action qui fausse la perception. En utilisant des outils de filtrage, en analysant en profondeur les fondamentaux de l’entreprise et en suivant l’évolution du ratio de distribution, vous pourrez repérer des actions à haut rendement réellement porteuses sur le long terme.