Le yen japonais oscille à la baisse en raison de données économiques faibles, le taux de change dollar/yen fait face à une situation complexe

Après la publication des données du PIB du troisième trimestre au Japon, le yen reste relativement faible, oscillant toujours dans une fourchette proche de ses plus bas niveaux en près de neuf mois face au dollar américain. Cette tendance dissimule une complexité de facteurs macroéconomiques et techniques entrelacés, méritant une attention particulière des investisseurs.

Données économiques inférieures aux attentes, perspectives de hausse des taux de la BCE sombres

Les données publiées lundi par le Cabinet japonais indiquent que l’économie du pays a rétréci de 0,4 % au trimestre (de juillet à septembre), ce qui constitue la première contraction en six trimestres. Par ailleurs, le chiffre annuel en glissement annuel a chuté à -1,8 %, bien en deçà du taux de croissance de 2,3 % du trimestre précédent. Bien que certains marchés anticipent une situation encore pire, la contraction en elle-même suffit à ébranler la confiance des investisseurs dans une éventuelle hausse des taux par la Banque du Japon dans un avenir proche.

Sur le plan politique, le Premier ministre Sanae Takaichi prépare un vaste plan de relance fiscale visant à atténuer l’impact de la hausse du coût de la vie sur les ménages ordinaires. Elle a également annoncé la mise en place d’un nouveau cadre d’objectifs budgétaires permettant de maintenir une politique de dépenses plus flexible dans les années à venir. Cette orientation politique affaiblit davantage les attentes du marché quant à une hausse agressive des taux par la Banque du Japon à court terme.

Tensions géopolitiques accrues, l’aversion au risque soutient le yen

Les relations sino-japonaises se sont tendues récemment en raison de la question de Taïwan. Les déclarations des hautes sphères japonaises concernant un potentiel conflit armé ont suscité de sévères avertissements de la part de la Chine, envoyant des signaux d’alerte mutuels. La montée des risques géopolitiques offre un certain support technique au yen, une monnaie refuge traditionnelle, limitant dans une certaine mesure les positions baissières agressives sur la devise.

Par ailleurs, les autorités japonaises ont accru leur vigilance sur le marché des changes. La ministre des Finances Satsuki Katayama a déclaré la semaine dernière qu’elle surveillerait étroitement les mouvements du marché des devises, tandis que le ministre de l’Économie, Kineuchi Minoru, a averti que la dépréciation du yen pourrait entraîner une hausse des prix via le coût des importations. Ces déclarations laissent entendre une possible intervention officielle, ce qui limite l’espace de dépréciation supplémentaire du yen.

La politique de la Fed évolue, le dollar se raffermit modérément

À l’inverse du Japon, la Fed a récemment montré des signaux de politique monétaire légèrement modifiés. Un nombre croissant de décideurs de la Fed ont exprimé des réserves dans un contexte de données économiques insuffisantes pour justifier une nouvelle baisse des taux en décembre, ce qui a pesé sur les attentes de baisse de taux. La baisse de ces attentes a directement soutenu la force relative du dollar, le pair USD/JPY se stabilisant autour de 154.00.

Cependant, la dynamique haussière du dollar n’est pas infinie. Le risque potentiel d’un blocage prolongé du gouvernement américain incite les investisseurs à rester prudents quant aux perspectives du dollar. Les données sur l’emploi non agricole, qui seront publiées jeudi, ainsi que le procès-verbal de la réunion du FOMC et les discours de la Fed, seront des catalyseurs clés pour déterminer la direction du dollar.

Analyse technique : les haussiers prêts à franchir la barre des 155.00

D’un point de vue technique, le USD/JPY a rebondi vendredi depuis le support à 153.60 (correspondant à la moyenne mobile simple à 100 périodes en graphique 4 heures) jusqu’au-dessus de la résistance à 154.45-154.50, envoyant un signal positif aux acheteurs. L’indicateur de oscillation en graphique journalier reste dans une zone favorable, encore éloigné de la zone de surachat.

Si le prix parvient à franchir et à se maintenir au-dessus de 155.00, cela renforcerait la tendance haussière, avec un objectif secondaire vers 155.60-155.65, et un objectif ultime à 156.00. À l’inverse, une cassure du support immédiat à 154.00 pourrait ouvrir la voie à un rebond vers 153.60-153.50. Si cette zone est également franchie, le pair pourrait glisser vers 153.00, considéré comme une étape clé de retournement à court terme. En cas de rupture à la baisse, les vendeurs pourraient prendre le contrôle, entraînant une chute vers la zone de support à 152.15-152.10.

Globalement, la performance future du USD/JPY dépendra de la confirmation de la politique de la Fed, des données économiques américaines, et de la posture de la Banque du Japon concernant le yen. Les investisseurs doivent suivre de près les publications économiques importantes cette semaine.