## Lorsqu'il s'agit de la baisse du prix des actions, les investisseurs doivent connaître clairement le ratio P.E.

Lorsque le marché bécé est en baisse et que le prix des actions semble intéressant, la question qui fait hésiter les investisseurs est : "Ce prix est-il vraiment bon ?" "Faut-il acheter maintenant ?" et "Si j'achète, quand serai-je rentable ?"

La difficulté de cette décision d'investissement provient de l'évaluation de la valeur des actions basée sur des données et des chiffres. Les investisseurs de valeur (Value Investor) se réfèrent souvent au ratio P.E., un indicateur très populaire pour déterminer si une action est bon marché ou chère. Mais beaucoup ne comprennent pas en profondeur ce qu'est le ratio P.E. et comment l'utiliser pour prendre des décisions d'investissement.

## Qu'est-ce que le ratio P.E. ? La signification que les investisseurs doivent connaître

**Le ratio P.E.** est l'abréviation de "Price per Earnings Ratio" ou "ratio prix/bénéfice". C'est un chiffre qui indique : "Si un investisseur dépense le prix actuel pour acheter une action, combien d'années doit-il attendre pour récupérer son investissement grâce aux bénéfices de l'entreprise ?" En termes mathématiques, ce chiffre est calculé en divisant le prix actuel de l'action par le bénéfice par action (EPS) de l'entreprise.

L'importance du ratio P.E. réside dans sa capacité à fournir une norme unique pour comparer plusieurs actions sur le marché. Peu importe le prix de chaque action, le ratio P.E. peut indiquer si une action est chère ou bon marché en termes relatifs.

## Comment calculer le ratio P.E. et l'importance de l'EPS

Le calcul du ratio P.E. est très simple : **P.E. = prix de l'action ÷ EPS**

Les deux variables jouent un rôle clé :

**Prix de l'action (Price)** désigne le prix actuel que l'investisseur doit payer pour acheter une action. Si ce prix est bas, le P.E. sera également bas, ce qui signifie que l'investisseur doit attendre moins pour réaliser un profit.

**Bénéfice par action (EPS - Earnings Per Share)** est calculé en divisant le bénéfice net de l'entreprise par le nombre total d'actions. Il indique la part du bénéfice que chaque action reçoit chaque année. Une action avec un EPS élevé indique une entreprise capable de générer plus de profits. Même si le prix de l'action est élevé, le ratio P.E. peut rester faible parce que le dénominateur (EPS) élevé compense le prix élevé.

**Exemple :** Un investisseur achète une action à 5 unités monétaires, avec un EPS de 0,5 unité. Le ratio P.E. sera de 10, ce qui signifie qu'il faut attendre 10 ans pour récupérer l'investissement, en accumulant 5 unités (0.5 × 10), et le capital sera remboursé à la 10e année. Après cela, tous les bénéfices seront du profit net.

**Plus le ratio P.E. est bas, plus l'action est bon marché et rapide à rentabiliser.**

## Forward P.E. vs Trailing P.E. : quelles données utiliser pour investir ?

Les investisseurs verront deux types de ratios P.E. sur le marché, chacun avec sa méthode de calcul et ses sources de données différentes :

### Forward P.E. - Regard vers l'avenir

**Forward P.E.** utilise le prix actuel de l'action divisé par le EPS prévu pour l'année suivante. Cet indicateur aide les investisseurs à visualiser la capacité future de profit de l'entreprise. Son avantage est qu'il reflète la croissance attendue de l'entreprise et permet de saisir le bon moment pour acheter avant que les bénéfices n'augmentent.

Cependant, le Forward P.E. a ses limites : les entreprises ont tendance à sous-estimer leurs bénéfices pour dépasser leurs objectifs lors de la publication des résultats, ce qui peut conduire à des "estimations fausses" et induire en erreur les investisseurs. De plus, les analystes externes peuvent fournir des estimations différentes des objectifs de l'entreprise, ce qui peut créer de la confusion.

### Trailing P.E. - Basé sur le passé

**Trailing P.E.** utilise le prix actuel de l'action divisé par le EPS réel des 12 derniers mois. C'est le plus populaire parmi les investisseurs car il repose sur des données réelles, non sur des suppositions. Il est facile et rapide à calculer.

Mais il présente aussi des inconvénients : la performance passée ne garantit pas la performance future. Si l'entreprise a récemment connu un événement majeur qui a fortement augmenté ou diminué le prix de l'action, le Trailing P.E. reflétera ce changement avec un retard.

## Limitations du ratio P.E. que les investisseurs doivent connaître

Un point crucial que beaucoup d'investisseurs négligent est que le ratio P.E. n'est pas une valeur fixe. Le EPS peut changer en fonction des résultats de l'entreprise, ce qui fait que le ratio P.E. évolue aussi.

**Situation 1 : bénéfices en hausse** Supposons qu'un investisseur achète une action à 5 unités, avec un EPS de 0,5. (P.E. = 10), il prévoit de récupérer son investissement en 10 ans. Mais si l'entreprise ouvre de nouvelles filiales et étend ses marchés, augmentant le EPS à 1, le P.E. tombe à 5, ce qui réduit la période de récupération à 5 ans. L'investisseur en bénéficie.

**Situation 2 : bénéfices en baisse** Si l'entreprise rencontre des problèmes, comme des restrictions commerciales ou des problèmes juridiques, et que le EPS chute à 0,25, le P.E. grimpe à 20, nécessitant 20 ans pour récupérer l'investissement.

Ce risque montre que **le seul ratio P.E. ne suffit pas** : il faut aussi étudier la qualité des bénéfices, l'avenir de l'entreprise et les facteurs pouvant impacter le EPS.

## Aucun outil d'investissement unique ne suffit

Les investisseurs qui réussissent ne comptent pas sur un seul outil. Sur un marché volatil, ils utilisent souvent des analyses complémentaires. Mais lorsqu'une bonne opportunité d'achat se présente, il ne faut pas la laisser passer.

Le ratio P.E. est un outil utile pour évaluer la valeur d'une action et pour mieux saisir le bon moment d'investir. Mais il ne doit pas être utilisé seul. L'évaluation du ratio P.E. doit être combinée avec une analyse fondamentale de l'entreprise, son potentiel de croissance et d'autres facteurs pour prendre des décisions intelligentes. Cela vous aidera à sélectionner des actions à bon prix et de qualité pour constituer un portefeuille solide.