L'assouplissement de la Réserve fédérale signale un déclenchement du recul du dollar, tandis que la hausse des demandes d'allocations chômage remodèle les marchés des devises

Le dollar américain a connu une faiblesse importante cette semaine, avec des implications majeures pour les traders forex surveillant les conversions USD vers AUD et les mouvements plus larges des devises. La recul du dollar face aux principales monnaies, dont le franc suisse, l’euro et la livre sterling, reflète une interaction complexe entre un message dovish des banques centrales et la détérioration des conditions du marché du travail.

La détérioration du marché du travail pèse sur la force du dollar

Les demandes d’allocation chômage initiales ont enregistré leur saut le plus important en près de quatre ans et demi, augmentant de 44 000 pour atteindre 236 000 pour la semaine se terminant le 6 décembre. Ce relâchement du marché du travail a directement pesé sur le dollar, alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives économiques et réduisaient leur exposition aux devises refuges. Les données faibles sur l’emploi ont éclipsé les facteurs traditionnels de soutien au dollar et ont accéléré la baisse du greenback sur plusieurs paires de devises.

Divergence des banques centrales crée des vents contraires pour le dollar

La récente décision de la Réserve fédérale de réduire ses taux de 25 points de base s’est accompagnée d’orientations suggérant que d’autres réductions restaient possibles, surprenant les marchés. Selon le stratégiste FX Vassili Serebriakov chez UBS, les participants s’attendaient à une trajectoire plus hawkish. Par ailleurs, la banque centrale a annoncé une intervention agressive sur le marché — une injection de $40 milliards via des achats de Treasuries à court terme à partir du 12 décembre, complétée par $15 milliards en réinvestissements de T-bills, totalisant $55 milliards de liquidités fraîches.

Cette posture stimulative contrastait fortement avec celle d’autres banques centrales du G10. La Banque nationale suisse a maintenu son taux de politique à 0 % tout en signalant la stabilité, soutenant le franc suisse qui a gagné 0,6 % face au dollar, atteignant 0,7947. La Banque centrale européenne et la Reserve Bank of Australia ont toutes deux laissé entendre qu’elles envisageaient de futures hausses de taux, créant un écart de politique monétaire croissant qui désavantageait les détenteurs de dollars.

Réalignement mondial des devises et mouvements des taux de change

L’euro a augmenté de 0,4 % pour atteindre 1,1740 $, marquant son niveau le plus élevé depuis début octobre. La livre sterling est restée stable à 1,3387 $, malgré avoir atteint des sommets de deux mois plus tôt. Le yen japonais s’est apprécié de 0,3 % face au dollar, atteignant 155,61. Le dollar australien a reculé de 0,2 % à 0,6663 $, après des chiffres décevants sur l’emploi de novembre, bien que la devise reste élevée par rapport aux niveaux historiques du taux de change USD/AUD.

Les actifs risqués rebondissent tandis que les devises refuges reculent

La faiblesse du dollar a coïncidé avec une turbulence plus large sur les marchés. Le Bitcoin, baromètre du sentiment de risque, a reculé de 1,5 % pour atteindre 91 008 $, peinant à rester au-dessus du seuil de 90 000 $, dans un contexte de vents contraires dans le secteur technologique. Ethereum a chuté de plus de 4 % à 3 200 $. Ces mouvements reflétaient une rotation des investisseurs loin des positions spéculatives, mais la combinaison de la stimulation de la Fed et des orientations dovish soutenait toujours l’appétit pour le risque par rapport aux flux traditionnels vers les refuges.

Les résultats décevants d’Oracle en début de semaine avaient suscité des inquiétudes quant à des coûts d’infrastructure liés à l’intelligence artificielle pouvant dépasser la croissance des revenus, renforçant temporairement le dollar avant que la faiblesse plus large alimentée par la Fed ne reprenne le dessus durant les heures de négociation américaines.

Perspectives : La divergence de la politique monétaire façonnera la dynamique des devises

L’environnement actuel souligne des changements fondamentaux dans les attentes concernant la politique monétaire mondiale. Alors que la Réserve fédérale entame un cycle d’assouplissement, tandis que d’autres grandes banques centrales maintiennent ou signalent une posture plus restrictive, le dollar fait face à des vents contraires structurels. Pour les traders surveillant l’USD vers AUD et d’autres paires de devises, la divergence des trajectoires des banques centrales restera probablement le principal moteur de la volatilité et du biais directionnel dans les semaines à venir.