2024 : Pourquoi les investisseurs misent-ils fortement sur les ETF en or ?

Le métal précieux a retrouvé l’intérêt des acteurs du marché. Tensions géopolitiques en hausse, attentes de réductions des taux d’intérêt et endettement mondial sans précédent ont convergé pour faire de l’or—et de ses véhicules d’investissement—les protagonistes des portefeuilles défensifs.

Mais, est-il vraiment judicieux d’investir dans des ETF d’or en 2024 ? La réponse dépend de votre profil de risque et de vos objectifs. Ce qui est clair, c’est que ces instruments financiers offrent un accès démocratique à un actif qui, depuis des millénaires, sert de réserve de valeur.

Comprendre les ETF d’or : plus que de simples lingots

Un ETF d’or n’est autre qu’un fonds coté qui permet à tout investisseur d’obtenir une exposition au métal sans les complications de stockage physique. Il existe deux principales modalités :

Soutenu physiquement : le fonds détient des lingots réels déposés dans des coffres de institutions financières reconnues. Chaque action représente une fraction de cette propriété tangible.

Synthétiques : utilisent des dérivés (futures, options) pour reproduire le mouvement du prix. Offrent des ratios de dépenses plus faibles, mais introduisent un risque de contrepartie.

La liquidité est un avantage clé. Contrairement à l’achat d’or physique, ces actions se négocient tout au long de la séance boursière, permettant une entrée et une sortie rapides du marché.

Pourquoi l’or intéresse-t-il plus que jamais ?

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Le niveau d’endettement mondial a atteint des niveaux critiques. Les États-Unis maintiennent un ratio dette publique/PIB de 129 %, tandis que le Japon domine avec 263,9 %. La Chine et l’Union européenne, bien que à des niveaux gérables, affichent une croissance soutenue.

Cette situation a suscité des doutes sur la durabilité du système financier actuel. Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, a récemment reconnu que « le gouvernement fédéral est sur une trajectoire fiscale insoutenable. La dette croît plus vite que l’économie. »

Parallèlement, les banques centrales mondiales ont intensifié leurs achats. Selon les enquêtes du World Gold Council de 2023, 71 % des 57 banques centrales consultées prévoyaient d’augmenter leurs réserves d’or dans les 12 prochains mois, soit 10 points de pourcentage de plus que le 61 % enregistré en 2022.

Signaux du marché en 2024

Bien que cela puisse paraître paradoxal, les ETF d’or ont enregistré des sorties nettes de capitaux au cours des neuf derniers mois. En février 2024, 2,9 billions de dollars ont été retirés à l’échelle mondiale, dont 2,4 billions en Amérique du Nord. L’Europe a enregistré 0,7 billion de sorties, tandis que l’Asie a connu une entrée nette de 0,2 billion.

Cependant, ces sorties n’ont pas empêché la reprise du prix du métal. Depuis octobre 2022, l’or affiche une trajectoire de renforcement, soutenue par une forte demande institutionnelle et les achats des banques centrales.

La demande elle-même provient de sources diverses et stables. Au quatrième trimestre 2023, la demande mondiale a atteint 1 149,8 tonnes réparties en : joaillerie (581,5 tonnes), investissement (258,3 tonnes), banques centrales (229,4 tonnes) et technologie (80,6 tonnes).

Rarement la demande est tombée en dessous de 1 000 tonnes au cours des 14 dernières années. Cette stabilité sous-jacente explique pourquoi de nombreux investisseurs considèrent l’or comme un complément défensif à leurs portefeuilles.

Six alternatives solides pour investir dans des ETF d’or

Le choix du meilleur ETF d’or dépend de besoins spécifiques : commissions, liquidité, performance historique et accessibilité du prix. Voici six options compétitives :

1. iShares Gold Trust ETF (NYSE : IAU)

Un des géants du secteur avec 25,400 milliards en actifs sous gestion. Offre une exposition directe au mouvement quotidien des lingots d’or sous la garde de JP Morgan Chase Bank à Londres.

• Ratio de dépenses : 0,25 % annuel
• Volume moyen quotidien : 6 millions d’actions
• Prix par action : 41,27 $
• Performance 2024 : +6,0 %
• Performance depuis 2009 : 151,19 %

2. SPDR Gold Shares ETF (NYSE : GLD)

Le plus grand ETF d’or du marché, avec 56 milliards en actifs et 8 millions d’actions négociées quotidiennement. Suit des lingots d’or à Londres sous la garde de HSBC Bank USA.

• Ratio de dépenses : 0,40 % annuel
• Volume moyen quotidien : 8 millions d’actions
• Prix par action : 202,11 $
• Performance 2024 : +6,0 %
• Performance depuis 2009 : 146,76 %

3. SPDR Gold MiniShares ETF (NYSE : GLDM)

Une alternative à faible coût qui remplace le GLD traditionnel. Idéal pour les investisseurs cherchant à réduire au maximum les commissions.

• Ratio de dépenses : 0,10 % annuel (l’un des plus faibles)
• Actifs sous gestion : 6 100 millions de dollars
• Volume moyen quotidien : 2 millions d’actions
• Prix par action : 43,28 $
• Performance 2024 : +6,1 %
• Performance depuis 2009 : 72,38 %

4. iShares Gold Trust Micro ETF (NYSE : IAUM)

L’ETF d’or le plus économique en termes de commissions. Parfait pour les petits investisseurs souhaitant participer avec un capital limité.

• Ratio de dépenses : 0,09 % annuel (le plus bas du marché)
• Actifs sous gestion : 1 200 millions de dollars
• Volume moyen quotidien : 344 000 actions
• Prix par action : 21,73 $
• Performance 2024 : +6,0 %
• Performance depuis 2021 : 22,82 %

5. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (NYSE : SGOL)

ETF soutenu physiquement par des coffres en Suisse et au Royaume-Uni. Offre transparence et sécurité de garde internationale.

• Ratio de dépenses : 0,17 % annuel
• Actifs sous gestion : 2 700 millions de dollars
• Volume moyen quotidien : 2,1 millions d’actions
• Prix par action : 20,86 $ (le plus accessible)
• Performance 2024 : +6,0 %
• Performance depuis 2009 : 106,61 %

6. Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE : AAAU)

Soutenu par une institution financière de premier plan, avec garde en coffres au Royaume-Uni via JPMorgan Chase Bank.

• Ratio de dépenses : 0,18 % annuel (très compétitif par rapport à la moyenne de 63 points de base dans les matières premières)
• Actifs sous gestion : 614 millions de dollars
• Volume moyen quotidien : 2,7 millions d’actions
• Prix par action : 21,60 $
• Performance 2024 : +6,0 %
• Performance depuis 2009 : 79,67 %

Or vs. autres actifs : rendement cumulé 2009-2024

Depuis début 2009, la performance de l’or au comptant a été de 162,31 %. Parmi les ETF d’or évalués :

• Meilleur rendement : iShares Gold Trust ETF (IAU) avec 151,19 %
• Deuxième position : SPDR Gold Shares ETF (GLD) avec 146,76 %
• Troisième position : Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL) avec 106,61 %

Les fonds les plus récents comme IAUM (lancé en 2021) ont accumulé 22,82 %, reflétant des cycles de marché différents.

Est-il judicieux d’investir dans des ETF d’or en 2024 ?

La décision dépend de votre contexte personnel. Si votre tolérance au risque est faible ou intermédiaire, ces instruments méritent une considération sérieuse.

Raisons d’intégrer des ETF d’or dans votre portefeuille :

Diversification : L’or évolue inversement à de nombreux actifs, notamment en période de stress de marché. Il agit comme amortisseur lors des chutes boursières.

Protection contre l’inflation : Historiquement, le métal a conservé sa valeur durant les périodes d’inflation. Avec de possibles rebonds des prix, cette couverture devient pertinente.

Actif refuge : Tandis que la technologie et d’autres secteurs de croissance connaissent la volatilité, l’or tend à s’apprécier.

Accessibilité : Les petits investisseurs peuvent participer avec un capital réduit, sans coûts de stockage ni complications de sécurité.

Soutien institutionnel : L’intérêt des banques centrales mondiales offre un plancher de demande structurelle.

Facteurs de prudence :

• L’or ne génère pas de revenus (sans dividendes ni intérêts)
• Son prix peut fluctuer fortement à court terme
• Les commissions, même faibles, impactent la rentabilité à long terme
• Le contexte macroéconomique est crucial (tous les périodes ne sont pas également favorables)

Guide pratique pour investir dans des ETF d’or en 2024

Définissez votre horizon d’investissement : Si vous cherchez une protection à long terme contre l’incertitude systémique, les ETF d’or sont adaptés. Pour la spéculation à court terme, privilégiez d’autres véhicules.

Calibrez votre exposition : En général, entre 5 % et 15 % d’un portefeuille défensif peut être alloué à l’or sans compromettre la croissance.

Comparez les commissions : La différence entre 0,09 % et 0,40 % s’accumule de façon significative sur plusieurs décennies. Surtout pour les petits investisseurs, les micro ETF justifient leur choix.

Évaluez la liquidité : Si vous avez besoin d’entrées et sorties rapides, GLD et IAU offrent des volumes supérieurs.

Considérez le prix d’accès : IAUM et SGOL permettent une participation avec un capital minimal.

Diversifiez dans l’or : Ne concentrez pas tout dans un seul ETF. Combiner plusieurs options réduit le risque opérationnel.

Réflexion finale

La question n’est pas de savoir s’il faut investir dans des ETF d’or, mais combien et quand. Le contexte de 2024—endettement critique, tensions géopolitiques, réductions de taux attendues—suggère que le métal précieux restera pertinent.

Les gouvernements continuent d’étendre leurs bilans via la dette. Les banques centrales accumulent toujours de l’or. Les investisseurs institutionnels recherchent une couverture. Ces données convergent vers un scénario où les ETF d’or méritent une place dans des portefeuilles défensifs bien structurés.

Ce qui importe, c’est de commencer avec une vision claire de vos objectifs personnels, de choisir l’ETF qui correspond à votre profil (commissions, liquidité, prix), et de maintenir une perspective à long terme. Dans un monde d’incertitude économique et d’architecture financière remise en question, l’or—dans sa forme moderne d’ETF—reste une alternative valable pour préserver la valeur.