Renminbi en hausse : le processus d'internationalisation s'accélère, Goldman Sachs prévoit un record du taux de change contre le dollar américain

Cette vague de hausse du Renminbi est vraiment intense. Au 26 novembre, le dollar américain contre le Renminbi onshore (USD/CNY) est tombé à 7.0824, et le dollar contre le Renminbi offshore (USD/CNH) à 7.0779, atteignant tous deux leur plus bas niveau en plus d’un an. L’indice de taux de change du Renminbi du CFETS a également augmenté pour atteindre 98.22 le 21 novembre, battant le record de cette année depuis avril.

Les principales forces motrices derrière cette tendance proviennent de deux aspects. D’une part, le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale progresse, ce qui élargit l’espace pour la hausse du Renminbi. D’autre part, la Banque centrale chinoise guide activement cette tendance en fixant quotidiennement un taux médian en hausse constante, tout en incitant les banques d’État à acheter fréquemment des dollars pour stabiliser la volatilité du taux de change, permettant ainsi au Renminbi de grimper étape par étape.

D’un point de vue stratégique, cela n’est pas le fruit du hasard. Kelvin Lam, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, indique que la Chine semble vouloir renforcer sa crédibilité internationale en maintenant une image stable du Renminbi — ce qui rappelle la période de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le Renminbi a refusé de participer à la vague de dévaluation compétitive, consolidant ainsi son rôle de monnaie d’ancrage régionale.

En comparaison, cette transformation revêt une importance encore plus grande. En 2018, sous l’impact de la guerre commerciale avec les États-Unis, le Renminbi s’était déprécié d’environ 5 %, mais d’ici 2025, il s’est apprécié de près de 3 % — ce changement, passant d’une réponse passive à une initiative active, illustre l’évolution de la stratégie monétaire de la Chine.

Les progrès de l’internationalisation du Renminbi sont également confirmés par des données. Selon la Banque des règlements internationaux, depuis la dernière enquête en 2022, le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre Renminbi a augmenté de près de 60 %, atteignant 7810 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du volume total quotidien des transactions de change mondiales — ce qui indique que le Renminbi occupe une place de plus en plus importante sur la scène internationale.

Kiyong Seong, stratège macroéconomique principal pour l’Asie chez Société Générale, estime que la démonstration de la force et de la stabilité du Renminbi dans un environnement de marché complexe constitue une preuve solide de l’accélération de l’internationalisation du Renminbi.

Et pour l’avenir ? Les analystes de Goldman Sachs ont formulé des prédictions concrètes. En raison de la reconnaissance par les autorités de la tendance forte du Renminbi, ils prévoient qu’à la fin de l’année, le taux de change atteindra 1 dollar pour 7 yuans, et qu’un an plus tard, il se rapprochera encore plus de 6.85 yuans. En tenant compte des facteurs économiques et non économiques, l’internationalisation du Renminbi est devenue une priorité stratégique pour le gouvernement chinois, et dans les années à venir, elle devrait s’accélérer de manière significative, inscrivant une nouvelle page dans l’histoire du taux de change du Renminbi contre le dollar américain.