Comprendre les mouvements du prix de l'or : un guide pratique pour la prévision jusqu'en 2026

Le paysage actuel du marché de l’or et ce que les traders doivent savoir

Depuis mi-2024, l’or continue de capter l’attention sur les marchés mondiaux, se négociant bien au-dessus des moyennes historiques. Le métal précieux a fait preuve d’une résilience remarquable, avec des prix oscillant autour de 2 400 à 2 500 $ l’once après avoir atteint un sommet historique de 2 472,46 $ en avril 2024. Cette performance marque une appréciation d’environ $500 par once par rapport à la même période l’année dernière—un témoignage du rôle de l’or en tant qu’actif défensif et opportunité spéculative.

Ce qui rend cet environnement particulièrement attractif pour les traders, c’est l’interaction de plusieurs forces motrices : attentes d’un affaiblissement du dollar américain, réductions anticipées des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, tensions géopolitiques allant de l’Europe de l’Est au Moyen-Orient, et banques centrales du monde entier accumulant activement des réserves. Ces dynamiques interconnectées créent à la fois volatilité et opportunités.

Pourquoi la compréhension des prévisions du prix de l’or est importante

L’importance des prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années ne peut être sous-estimée pour les acteurs actifs du marché. L’or dépasse sa classification de matière première—il fonctionne simultanément comme protection contre l’inflation, diversification de portefeuille, alternative à la monnaie, et actif de réserve nationale. Par conséquent, suivre les mouvements de l’or fournit des signaux précieux sur la santé économique globale, les orientations de la politique des banques centrales, et le sentiment de risque des investisseurs.

Le bilan historique est clair. Au cours des cinq dernières années, l’or est passé d’une faiblesse liée à la pandémie à une phase de resserrement monétaire agressif, pour atteindre la force actuelle. Les investisseurs ayant compris ces cycles ont capitalisé sur des mouvements passant de 1 451 $ l’once en mars 2020 à 2 150 $ fin 2023, puis dépassant aujourd’hui 2 400 $. Manquer ces prévisions, c’est renoncer à un potentiel de profit significatif.

Prévisions du prix de l’or pour 2025 et 2026 : ce que les marchés anticipent

Les perspectives pour 2025 : une pression haussière persistante

Les principales institutions financières convergent vers des projections optimistes pour 2025. J.P. Morgan prévoit que l’or dépassera 2 300 $ l’once, tandis que Bloomberg Terminal anticipe une fourchette plus large entre 1 709 et 2 728 $. Ces prévisions reposent sur plusieurs piliers :

La décision de la Réserve fédérale en septembre 2024 d’initier une baisse de 50 points de base a marqué un tournant significatif. Les acteurs du marché estiment désormais à 63 % la probabilité de nouvelles réductions agressives par la Fed, selon l’outil FedWatch de CME Group—en forte hausse par rapport à 34 % une semaine auparavant. Ce changement de politique monétaire renforce traditionnellement l’attrait de l’or par rapport aux actifs générant des rendements.

Au-delà des attentes de taux, les facteurs géopolitiques continuent de soutenir les prix. Les tensions persistantes entre la Russie et l’Ukraine, ainsi qu’Israël et la Palestine, maintiennent l’incertitude sur les marchés de l’énergie, alimentant les préoccupations inflationnistes. Ces conditions poussent les investisseurs internationaux vers l’or comme valeur refuge, notamment avec des banques centrales comme la Chine et l’Inde qui accumulent activement des réserves.

La trajectoire pour 2026 : atteindre de nouveaux sommets

En regardant plus loin jusqu’en 2026, les prévisionnistes envisagent un prix potentiel entre 2 600 et 2 800 $. Cette projection suppose que la Fed atteindra ses objectifs monétaires—ramenant l’inflation à 2 % ou moins tout en normalisant les taux d’intérêt autour de 2-3 %.

Paradoxalement, ce scénario pourrait redéfinir la thèse d’investissement de l’or. Plutôt que de servir principalement de couverture contre l’inflation, l’or serait valorisé comme une réserve de valeur stable dans un contexte d’incertitude mondiale persistante. La distinction est importante pour différents profils d’investisseurs, mais elle soutient en fin de compte des prix plus élevés.

Analyse des mouvements historiques de l’or : perspective de cinq ans (2019-Mid 2024)

L’histoire 2019-2020 : demande de crise

La première période de cette fenêtre de cinq ans a vu l’or augmenter de près de 19 % en 2019, dans un contexte de baisse des taux de la Fed et d’incertitudes politiques mondiales. Cependant, 2020 a tout changé : la pandémie de COVID-19 a initialement déclenché une panique de vente et une liquidation des marchés, faisant chuter l’or brièvement à 1 451 $. Mais la reprise a été rapide. Alors que les banques centrales déployaient des mesures de relance et que les investisseurs fuyaient les marchés actions, l’or a connu une progression remarquable, gagnant plus de 25 % en 2020 et atteignant 2 072,50 $ l’once en août—une $621 hausse en seulement cinq mois.

Le constat 2021 : la force du dollar l’emporte

La performance de l’or en 2021 a déçu beaucoup de bulls, en baisse de 8 %, alors que les grandes banques centrales passaient d’une politique accommodante à un resserrement. La Fed, la BCE et la BOE ont toutes commencé à relever leurs taux pour lutter contre l’inflation post-pandémique. De plus, le dollar américain a grimpé de 7 % face aux principales devises, créant une pression à la baisse sur les prix de l’or libellés en dollars. La concurrence des marchés de cryptomonnaies explosifs a également détourné des capitaux spéculatifs.

Le choc 2022 : la domination du resserrement de la Fed

L’année 2022 a cristallisé la relation inverse entre les taux de politique monétaire et l’or. Après une première partie d’année soutenue (par l’inflation liée aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement), l’arrivée des hausses de taux de la Fed s’est avérée dévastatrice. La banque centrale a effectué sept hausses consécutives, passant de 0,25-0,50 % en mars à 4,25-4,50 % en décembre. Cette posture agressive a renforcé le dollar américain et comprimé l’or à un creux annuel de 1 618 $ l’once en novembre—environ 21 % en dessous du pic de printemps. Les dégâts semblaient importants jusqu’à ce que la pivot de fin d’année de la Fed signale d’éventuelles baisses de taux à venir, permettant à l’or de se redresser à 1 823 $ et de finir l’année en hausse de 12,6 % par rapport au creux de novembre.

La relance 2023 : un changement d’attentes

La remontée de l’or en 2023 reflétait un changement fondamental dans les attentes. La perspective de réductions de taux par la Fed, combinée à l’éclatement en octobre des hostilités entre Israël et la Palestine (qui a fait grimper les prix du pétrole et les inquiétudes inflationnistes), a propulsé l’or à un sommet historique de 2 150 $ en fin d’année. Malgré des retraits périodiques de 15 %, le support psychologique autour de 1 800 $ est resté solide, témoignant d’une demande sous-jacente forte.

Début 2024 : des records en vue

Le premier semestre 2024 s’est avéré transformateur. L’or a débuté à 2 041 $ et a progressivement augmenté au cours des premiers mois avant de s’envoler en mars vers 2 160 $. Avril a marqué le sommet avec un record historique de 2 472,46 $. Même si les prix se sont modérés durant l’été, ils se sont stabilisés au-dessus de 2 400 $, soulignant un soutien fondamental persistant.

Outils essentiels pour la prévision et l’analyse du prix de l’or

Une prévision réussie nécessite des approches systématiques combinant indicateurs techniques, facteurs fondamentaux et analyse du sentiment. Les traders professionnels utilisent plusieurs méthodologies complémentaires :

Indicateur MACD pour le trading de momentum

Le Moving Average Convergence Divergence (MACD) calcule le momentum en comparant les moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes avec une ligne de signal sur 9 périodes. Cet indicateur excelle à identifier les changements de conviction directionnelle et les points de retournement potentiels. Lorsque l’histogramme MACD croise au-dessus de la ligne de signal lors de hausses de prix, le momentum confirme une tendance haussière. À l’inverse, des divergences baissières signalent la prudence.

RSI : repérer les extrêmes

Le Relative Strength Index mesure le momentum sur une échelle de 0 à 100, signalant des conditions de surachat au-dessus de 70 et de survente en dessous de 30 (paramètres standards sur 14 périodes). Les traders d’or observent souvent les divergences RSI—des situations où le prix atteint de nouveaux sommets sans confirmation du RSI, suggérant un retournement imminent. Le RSI est particulièrement utile lorsqu’il est combiné avec d’autres indicateurs dans des environnements sans tendance claire.

Rapports COT : suivre l’argent intelligent

Le rapport Commitment of Traders, publié chaque semaine par le Chicago Mercantile Exchange (CME), décompose les positions longues et courtes des hedgers commerciaux, grands spéculateurs et petits traders. Publié le vendredi à 15h30 EST, le rapport COT révèle les flux de capitaux et le positionnement institutionnel—des renseignements cruciaux pour prévoir la direction des tendances.

L’évaluation du dollar américain comme ancrage fondamental

L’or maintient une relation inverse avec la force du dollar. Un dollar fort tend à faire baisser l’or en rendant le métal plus cher pour les acheteurs internationaux. Surveiller les publications économiques américaines (chômage non agricole, données sur l’emploi, rapports d’inflation) devient essentiel, car elles influencent directement les attentes de la Fed et la trajectoire du dollar.

Les fondamentaux de la demande : banques centrales et industrie

La demande physique d’or provenant de la joaillerie, de la technologie, des banques centrales et des fonds négociés en bourse influence fortement les prix. Ces dernières années ont vu des achats record par les banques centrales, avec 2023 approchant des niveaux d’accumulation record de 2022 malgré des prix historiques élevés. Cette demande officielle robuste, combinée à une consommation de bijoux stable, a ancré des planchers de prix et soutenu la tendance haussière.

Contraintes du côté de l’offre

La production d’or fait face à des défis structurels. Les gisements facilement accessibles ont été largement épuisés, obligeant les exploitations minières à creuser plus profondément et à dépenser davantage pour une qualité de minerai équivalente. Cette compression de l’offre, conjuguée à une demande croissante, soutient le cas fondamental pour des prix de l’or plus élevés à l’avenir.

Stratégies d’investissement pratiques pour les mouvements du prix de l’or

Choix des formes d’investissement

Les traders doivent aligner leur approche d’investissement avec leur capital disponible et leur tolérance au risque. Les investisseurs à long terme disposant d’un capital important et d’une faible appétence au risque se tournent vers l’accumulation physique d’or ou les ETF, surtout si l’on prévoit une hausse des prix jusqu’en 2026. Ceux ayant des horizons plus courts ou un capital plus modeste utilisent souvent des contrats à terme ou des CFD, utilisant des dérivés financiers pour amplifier les rendements (ou pertes).

Considérations de timing

Pour une approche à long terme, l’achat durant la période janvier-juin coïncide souvent avec une faiblesse saisonnière des prix avant les rallyes de fin d’année. Les traders de dérivés à court terme doivent se concentrer sur l’identification claire des tendances, en attendant des cassures décisives plutôt que de lutter contre des consolidations choppées.

Discipline dans l’allocation du capital

Les traders performants ne consacrent jamais l’intégralité de leur portefeuille à un seul actif. Des allocations conservatrices de 10 à 30 % en or, selon la conviction et la confiance analytique, permettent de maintenir l’équilibre du portefeuille tout en captant le potentiel de rendement de l’or.

Gestion de l’effet de levier

Les nouveaux entrants sur le marché doivent éviter des ratios de levier agressifs. Des ratios entre 1:2 et 1:5 offrent des profils risque/rendement raisonnables pour les traders en développement, permettant des positions significatives sans risques de pertes catastrophiques en cas de mouvement défavorable.

Contrôle du risque via des ordres stop-loss

Les traders actifs doivent mettre en place des ordres stop-loss disciplinés lors du trading de dérivés, protégeant leur capital contre des gaps défavorables. Des approches plus sophistiquées utilisent des stops suiveurs pour verrouiller les profits à mesure que la tendance évolue favorablement.

Synthèse : ce que les prévisions du prix de l’or nous disent sur la direction du marché

Le consensus des grandes institutions financières suggère que les prix de l’or continueront d’apprécier jusqu’en 2025 et 2026, avec des cibles réalistes entre 2 300 et 2 800 $ l’once selon les scénarios économiques spécifiques. Cette projection repose sur des hypothèses raisonnables : la poursuite des réductions de taux par la Fed telles qu’anticipé, la persistance des tensions géopolitiques sans escalade dramatique, et le maintien par les banques centrales de leur rythme d’accumulation.

Pour les traders actifs, cet environnement valide la participation aux marchés de dérivés—les contrats CFD offrent des opportunités de trading bidirectionnel avec effet de levier financier, permettant à la fois de profiter de la hausse et de se couvrir. Qu’il s’agisse de détention physique ou de stratégies dérivées sophistiquées, le rôle de l’or comme stabilisateur de portefeuille et véhicule de trading tactique semble assuré pour les années à venir, rendant la compréhension des prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années une compétence essentielle pour les acteurs sophistiqués du marché.