La vigueur du dollar pousse le yen à son plus bas niveau en neuf mois alors que les perspectives de réduction de la Fed s'estompent

Le dollar américain a poursuivi sa hausse mardi, le yen japonais atteignant des niveaux jamais vus depuis la mi-mars, en chutant à 155,29 pour un dollar lors des premières transactions asiatiques. La forte baisse de la valeur du yen reflète un changement fondamental dans les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale, alors que les traders réévaluent la probabilité de réductions des taux d’intérêt à court terme.

Probabilité de baisse des taux de la Fed en forte baisse

Les participants au marché ont considérablement réduit leurs paris sur une baisse des taux de la Fed le 10 décembre, avec les contrats à terme sur fonds fédéraux n’intégrant qu’une probabilité de 43 % d’une réduction de 25 points de base — une baisse significative par rapport à 62 % enregistrés il y a seulement sept jours. Ce changement de sentiment suggère que les investisseurs intègrent de plus en plus un scénario où la Réserve fédérale maintient sa politique actuelle, du moins à court terme.

Selon les analystes d’ING, même si la Fed décide de maintenir les taux stables en décembre, une telle pause pourrait être temporaire, les orientations futures de la politique étant fortement dépendantes des données économiques entrantes, notamment les indicateurs du marché du travail. Les chiffres prévus pour la masse salariale de septembre, attendus jeudi, sont considérés comme un catalyseur critique pour la réévaluation du marché.

Inquiétudes concernant la monnaie japonaise face à une dépréciation rapide

Les responsables japonais se sont montrés de plus en plus vocaux concernant la faiblesse du yen. La ministre des Finances Satsuki Katayama a exprimé ses préoccupations lors d’un point presse, qualifiant les mouvements récents de la monnaie de « unilatéraux, rapides » et avertissant des vents contraires économiques potentiels issus de la dépréciation. La Première ministre Sanae Takaichi doit se réunir aujourd’hui avec le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda pour discuter de la situation, soulignant l’urgence avec laquelle Tokyo perçoit la question.

Le marché du travail américain montre des signes de fatigue

Les responsables de la Réserve fédérale ont souligné lundi la faiblesse émergente du marché du travail aux États-Unis, alors que les entreprises montrent une réticence croissante à augmenter leurs effectifs. Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a décrit le contexte du marché du travail comme « morose », évoquant une hésitation chez les employeurs et des indices de réductions potentielles de la main-d’œuvre alors que les entreprises s’adaptent à des conditions économiques changeantes et à une adoption accrue de l’IA.

Conséquences plus larges sur le marché

Alors que l’incertitude économique s’intensifiait, le sentiment s’est détérioré sur les marchés boursiers américains, avec les trois principaux indices enregistrant des pertes. Les rendements obligataires ont évolué dans des directions divergentes, le rendement du Treasury à 2 ans chutant de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que celui du Treasury à 10 ans progressait de 0,6 point de base à 4,1366 %.

Dans le marché des devises, l’euro est resté stable à 1,1594 $, tandis que la livre sterling a diminué de 0,1 % à 1,3149 $, marquant sa troisième séance consécutive de faiblesse. Le dollar australien a fléchi à 0,6493 $, et le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,56535 $. La force généralisée du yen signale une recalibration du positionnement global face au risque, alors que la faible probabilité de réductions de taux américaines à court terme continue de s’éroder dans le consensus du marché.