Prévision de l'or : XAU/USD face à des vents contraires alors que le dollar se renforce et que la Fed adopte une position hawkish

Le prix de l’or se détend près du niveau de 4 030 $ lors des premières heures de trading en Asie mardi, alors que les participants au marché réévaluent leurs attentes concernant une baisse des taux d’intérêt. La faiblesse reflète une combinaison de facteurs qui remodelent le sentiment des traders dans le secteur des métaux précieux.

Le changement de politique de la Fed pèse sur les perspectives de l’or

Le principal vent contraire pour l’or provient de la révision des probabilités de baisse des taux. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent actuellement une probabilité de seulement 45 % d’une réduction de 25 points de base en décembre — une nette recul par rapport aux attentes de plus de 60 % qu’avaient les traders il y a seulement une semaine. Ce changement découle des commentaires de plus en plus hawkish des responsables de la Réserve fédérale.

Plusieurs membres du FOMC ont récemment indiqué une position plus prudente concernant l’assouplissement monétaire. Le président de la Fed d’Atlanta, Bostic, et le président de la Fed de Kansas City, Schmid, ont tous deux exprimé des préoccupations concernant l’inflation persistante et ont montré une ouverture à maintenir les taux actuels. Ces remarques ont effectivement refroidi le récit haussier qui soutenait auparavant les prix de l’or.

Les analystes d’UBS proposent une évaluation sobering : même avec de nouvelles données économiques attendues avant la réunion de politique de décembre, les statistiques accumulées sont peu susceptibles d’inverser la conviction croissante du marché en faveur d’une troisième baisse des taux cette année. Ce sentiment souligne la fragilité des niveaux de support à court terme de l’or.

La force du dollar aggrave la faiblesse de l’or

En ajoutant de la pression sur le lingot, le dollar américain s’est apprécié pendant trois sessions de trading consécutives. Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs internationaux détenant des devises alternatives, créant un vent contraire naturel à la demande de métaux précieux.

Catalyseurs du marché à venir

Les investisseurs examineront attentivement le rapport sur l’emploi non agricole de septembre aux États-Unis, publié jeudi, pour obtenir des indices sur la santé du marché du travail et la trajectoire de la politique de la Fed. Par ailleurs, l’ajout de 15 tonnes à ses réserves d’or en septembre par la Chine témoigne d’un intérêt continu des banques centrales pour le métal, ce qui pourrait constituer un plancher pour les mouvements à la baisse.

La convergence des signaux hawkish de la Fed, de la force du dollar et des attentes de baisse des taux atténuées a contribué à maintenir l’or sous pression, le pair XAU/USD ayant du mal à se redresser au-dessus de la résistance immédiate.