Les données américaines seront bientôt publiées. Le rapport sur l'emploi non agricole pourra-t-il inverser la tendance baissière du dollar ?

Aperçu des données clés

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera jeudi à 13h30, heure de Pékin, les données sur l’emploi non agricole de septembre (NFP). Ce rapport est crucial pour les traders en dollar américain, car il influencera directement les attentes du marché concernant la politique future de la Réserve fédérale.

Selon le consensus des économistes, le nombre d’emplois non agricoles en septembre devrait augmenter de 50 000, en forte reprise par rapport aux 22 000 en août. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,3 %, tandis que le salaire horaire moyen (AHE), indicateur d’inflation, pourrait augmenter de 3,7 % en glissement annuel, en ligne avec celui d’août.

Les véritables attentes du marché pour ces données

L’équipe d’analystes de TD Securities propose des prévisions plus agressives. Ils estiment que la croissance de l’emploi en septembre pourrait rebondir à 100 000, avec une augmentation de 125 000 emplois dans le secteur privé, tandis que le secteur public pourrait réduire de 25 000 postes. Par ailleurs, ils anticipent une baisse du rythme de croissance des salaires horaires moyens à 0,2 % en glissement mensuel (3,6 % en glissement annuel).

Ce rapport sur l’emploi est particulièrement attendu car il constituera la dernière série complète de données avant la réunion de politique monétaire de décembre de la Fed. Bien que les données de septembre présentent un certain retard, elles restent importantes pour évaluer la direction future des baisses de taux de la Fed dans les prochains mois.

L’équilibre subtil entre la tendance du dollar et les attentes envers la Fed

Récemment, plusieurs membres de la Fed ont exprimé des commentaires prudents, et les données sur l’emploi dans le secteur privé américain ont été faibles, ce qui a fortement réduit les attentes d’une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre. Selon l’outil FedWatch du CME Group, après la publication du procès-verbal de la réunion d’octobre, la probabilité d’une baisse en décembre est passée de 50 % à 33 %, bien en dessous des 65 % d’il y a une semaine.

Le procès-verbal de la réunion d’octobre avertit clairement que la réduction des coûts d’emprunt pourrait affaiblir les efforts pour lutter contre l’inflation. Cette divergence parmi les décideurs politiques maintient une attitude prudente du marché quant à de nouvelles mesures d’assouplissement.

Signaux mitigés issus des dernières données sur l’emploi

Le rapport sur l’évolution de l’emploi d’octobre publié par ADP montre une création de 42 000 emplois dans le secteur privé américain, dépassant les 25 000 attendus, ce qui semble envoyer un signal positif. Cependant, les données de Challenger, Gray & Christmas, une société de sous-traitance en licenciements, racontent une autre histoire : les annonces de licenciements ont augmenté de 183,1 % en glissement mensuel, enregistrant le pire mois d’octobre en plus de 20 ans.

Le secteur manufacturier est également sous pression. L’indice PMI manufacturier de l’ISM pour octobre s’établit à 48,7, en dessous des 49,5 attendus. Cependant, le secteur des services affiche une performance relativement solide, avec un PMI des services de l’ISM qui a surpris à la hausse, atteignant 52,4, grâce à une forte croissance des nouvelles commandes.

La direction de l’EUR/USD — dépendance à la force des données d’emploi de septembre

Le dollar américain a récemment rebondi après une correction face aux principales monnaies, faisant tomber l’EUR/USD sous la barre des 1,1600. La tendance future de cette paire dépendra largement des données américaines à venir.

Scénario baissier : Si le nombre d’emplois non agricoles est inférieur à 50 000 et que le taux de chômage augmente de manière inattendue, cela confirmera une faiblesse du marché du travail américain, ravivant les attentes d’une baisse de taux en décembre. Le dollar sera sous forte pression vendeuse, et l’EUR/USD pourrait rebondir vers 1,1700.

Scénario haussier : Si le rapport montre une accélération significative de la croissance de l’emploi, avec un taux de chômage stable à 4,3 % ou en baisse, cela éteindra les attentes de baisse en décembre et soutiendra le dollar. L’EUR/USD pourrait continuer sa tendance à la baisse, avec un objectif sous 1,1400.

Analyse technique

Dhwani Mehta, analyste en chef chez FXStreet Asia, propose une analyse technique détaillée. L’EUR/USD a cassé la moyenne mobile simple (SMA) de 21 jours à 1,1574 lors de la clôture de mercredi, et l’indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier reste en dessous de la ligne médiane, renforçant le risque de baisse supplémentaire.

Les niveaux de support suivants sont 1.1469, le plus bas du 5 novembre, et la SMA de 200 jours à 1.1395. En cas de cassure du seuil psychologique de 1.1350, la ligne de défense des acheteurs sera totalement rompue.

Côté résistance, la SMA de 21 jours (1.1574) constitue la première barrière. Si cette zone est consolidée, le prochain objectif haussier se situe autour de 1.1650, qui correspond également au croisement de la SMA de 50 et 100 jours. Une poursuite de la hausse pourrait alors faire face à la résistance à 1.1700.

En résumé, la publication des données américaines sera un point de bascule clé pour la tendance à court terme de l’EUR/USD, et les traders devront surveiller de près si ce rapport peut inverser la dynamique actuelle du dollar fort.