Comment acheter des actions en cas de liquidation ? Faut-il agir ou attendre ?

Avez-vous déjà vu une action comme celle-ci — en seulement un mois, elle a grimpé de plus de 100 %, mais devient soudainement difficile à négocier, même la marge et le prêt de titres étant interdits ? C’est ce qu’on appelle la action en traitement.

Alors, comment acheter une action en traitement ? Peut-on l’acheter ? Si on l’achète, sera-t-on piégé ? Cet article explique tout en une seule fois.

Comprendre d’abord : qu’est-ce qu’une action en traitement ?

Une action en traitement désigne une action dont la négociation présente des anomalies et qui est inscrite sur la liste de surveillance spéciale de la Bourse de Taïwan.

Quelles situations sont considérées comme « anormales » ? En résumé, trois cas :

• Variations de prix à court terme excessives
• Taux de rotation anormalement élevé
• Volume de transactions soudainement en forte hausse

Lorsque ces indicateurs « dépassent les limites », la bourse commence par classer l’action en action à surveiller, pour alerter, sans restriction de négociation. Mais si ces anomalies persistent plusieurs jours consécutifs, l’action sera encore plus gravement classée en action en traitement, et la négociation sera alors fortement limitée.

L’objectif de ces restrictions est clair — réduire la difficulté d’achat/vente, « refroidir » les transactions excessives, et permettre aux investisseurs de réfléchir calmement.

Comment acheter une action en traitement ? Quelles restrictions s’appliquent ?

La réponse est que l’on peut acheter, mais pas aussi librement que pour une action ordinaire.

Les actions en traitement sont divisées en deux phases, avec des restrictions de plus en plus strictes :

Première phase de traitement

Pour ces actions, toutes les 5 minutes, une transaction peut être effectuée (alors que pour une action normale, la négociation est continue), comme si on mettait en pause la transaction.

De plus, si une seule opération dépasse 10 lots ou si le total dépasse 30 lots, il faut utiliser la transaction en encaissement — c’est-à-dire que votre compte bancaire doit disposer d’un montant suffisant en cash pour passer l’ordre, le système gelant d’abord cette somme. Pour une action ordinaire, le paiement se fait en T+2 (deux jours après), mais pour une action en traitement, le paiement doit être intégral.

Le financement et le prêt de titres sont suspendus à cette étape. Vous souhaitez emprunter pour spéculer ? Impossible.

Deuxième phase de traitement

Si, après la première restriction, la volatilité n’est pas maîtrisée, et si dans les 30 jours suivant l’anomalie, la situation se répète, l’action entrera en deuxième phase de traitement.

Les restrictions deviennent encore plus strictes — la fréquence de négociation est allongée à toutes les 20 minutes, et peu importe le volume, toutes les transactions doivent utiliser la transaction en encaissement. Le volume de transactions diminue souvent fortement, rendant la négociation très difficile.

Durée du traitement et levée des restrictions

En règle générale, la période de traitement dure 10 jours ouvrables. Mais si, lors de la journée, le volume de transactions annulées dépasse 60 % du volume total, la durée sera prolongée à 12 jours ouvrables. Après cette période, l’action sort de la liste de traitement.

Voici une comparaison entre actions en traitement et actions ordinaires :

Comment distinguer une action en traitement, une action à surveiller, une action d’alerte ?

L’évolution d’une action de normal à anormal suit ce parcours :

Action normale → Action à surveiller → Action d’alerte → Action en traitement

• Action normale : aucune restriction, financement et prêt autorisés
• Action à surveiller : anomalies dans la négociation mais pas de restriction, par exemple une hausse de plus de 100 % en 30 jours ouvrables, un taux de rotation supérieur à 10 % le jour même, etc.
• Action d’alerte : anomalies persistantes, en plus de la surveillance, elle entre dans la liste des actions en traitement
• Action en traitement : si, pendant 3 à 5 jours ouvrables consécutifs, les conditions d’action à surveiller sont remplies, ou si un critère d’alerte est atteint, la négociation devient limitée

Une action en traitement peut-elle monter ? Quelle est sa valeur d’investissement ?

C’est la question centrale. La réponse : elle peut monter ou descendre, cela dépend de la situation spécifique de chaque société.

Analyse de cas concrets

威鋒電子(6756) a été classée en action en traitement en juin 2021, et même en deuxième phase, mais son prix a augmenté de 24 % durant cette période. La popularité est restée forte, les capitaux stables, et elle a finalement franchi une étape.

Mais 陽明(2609) a connu une autre histoire. Elle a été classée en traitement à la même période, puis, fin juillet, en raison d’une « chute cumulée sur 6 jours » trop importante, elle a été à nouveau classée en traitement, et son cours est resté faible, piégeant les investisseurs.

Ces deux exemples très différents montrent que : la tendance d’une action en traitement dépend des fondamentaux de l’entreprise, pas uniquement de l’état de la négociation.

Comment juger si une action en traitement a une valeur d’achat ?

Première étape : examiner les fondamentaux

• La santé du cœur de métier de l’entreprise ?
• Les indicateurs financiers (chiffre d’affaires, marge brute, bénéfice net) sont-ils en tendance positive ?
• La position concurrentielle dans son secteur est-elle stable ?

Deuxième étape : observer la dynamique des capitaux Les actions en traitement ne peuvent pas faire l’objet de financement ou de prêt, ce qui rend l’entrée et la sortie des capitaux plus « propres » et visibles. Les investisseurs peuvent analyser les données de clôture pour voir si les gros capitaux continuent d’acheter ou de vendre, et décider en conséquence.

Troisième étape : évaluer la position du prix

• La société est-elle en consolidation durant la traitement ? En cas de forte chute, il vaut mieux éviter.
• Le prix actuel est-il sous-évalué par rapport à l’historique ? Si oui, et si l’action est fortement sous-estimée, il peut être intéressant d’intervenir durant la période de traitement, en attendant la levée des restrictions pour profiter d’un rebond.

La croyance populaire du « plus on ferme, plus ça monte »

Beaucoup pensent que, durant la période de « fermeture », la stabilité des capitaux et la faible liquidité favorisent une forte hausse lors de la déblocage. Cela a une part de vérité, mais il faut aussi faire attention — si l’entreprise subit des ventes à découvert ou des mauvaises nouvelles durant cette période, il sera très difficile de vendre, augmentant ainsi le risque.

Conseil clé : une action en traitement n’indique pas la qualité de l’entreprise. C’est une situation temporaire d’anomalie de négociation. Avant d’investir, il faut faire une recherche approfondie pour s’assurer que l’entreprise a toujours un potentiel d’investissement.

Comment acheter une action en traitement en toute sécurité ? Risques et opportunités

Cas favorables à l’achat

• La santé financière de l’entreprise est stable ou en amélioration
• Le prix est en zone de sous-évaluation historique
• Vous êtes un investisseur à long terme, capable de tolérer des inconvénients à court terme
• Les signes d’achat par les gros capitaux sont évidents

Cas à éviter

• La société rencontre des problèmes opérationnels ou financiers
• Le prix ne cesse de chuter durant la traitement
• Vous faites du trading à court terme (les actions en traitement ne permettent pas de day trading, et les coûts sont plus élevés)
• Le marché global est en tendance baissière

Peut-on conserver longtemps une action en traitement ?

C’est possible, mais sous certaines conditions :

1. Les fondamentaux doivent être solides — gestion stable, santé financière
2. Votre tolérance au risque doit être suffisante — la volatilité des actions en traitement est souvent plus forte que celle des actions ordinaires
3. Le contexte du marché doit être favorable — une économie en croissance, un marché haussier
4. Vous devez avoir une forte confiance — en la perspective à long terme de l’entreprise

Pour un investisseur à long terme, l’allongement du délai de négociation et les restrictions ne posent pas de problème, au contraire, cela peut obliger à consulter les derniers états financiers et mieux suivre l’évolution de l’entreprise.

Dernier rappel

La réponse à « comment acheter une action en traitement » est : après une recherche approfondie et une décision rationnelle, pas en suivant aveuglément la tendance.

Les restrictions de la bourse sont un mécanisme de protection, visant à calmer le marché. Les investisseurs doivent considérer cette période comme une occasion de réfléchir calmement, et non comme un signal d’entrée précipitée. Ce n’est que lorsque vous êtes convaincu que l’entreprise mérite l’investissement que les restrictions ne deviendront pas un problème.