Comment débuter dans le trading de contrats à terme sur l'or ? Comprendre les différences fondamentales entre les contrats à terme et les CFD

Ces dernières années, la performance de l’or a été forte, avec une hausse de plus de 60 % en 2025, la plus grande augmentation annuelle depuis 1979. Ce marché haussier a attiré de nombreux investisseurs souhaitant participer, surtout en voyant que les contrats à terme sur l’or peuvent « faire de petits investissements pour de grands gains » et offrir une « négociation bidirectionnelle », ce qui incite beaucoup de débutants à se lancer. Cependant, avant d’entrer sur le marché, il est essentiel de bien comprendre la logique de fonctionnement des contrats à terme sur l’or, les mécanismes de risque, ainsi que la différence fondamentale avec les CFD sur l’or, faute de quoi vous pourriez faire face à un risque de liquidation forcée.

Concepts de base des contrats à terme sur l’or

Contrat à terme (Future) : C’est un contrat standardisé négocié en bourse, par lequel l’acheteur et le vendeur conviennent de livrer ou de recevoir une certaine quantité d’or à une date future à un prix prédéterminé. Les investisseurs n’ont pas besoin de détenir physiquement l’or, ils achètent et vendent simplement sur le marché pour réaliser un profit sur la différence de prix.

Les contrats à terme sur l’or ont pour sous-jacent l’or au comptant international (XAUUSD). Le plus grand marché mondial de contrats à terme sur l’or est le COMEX à New York, avec un volume de transaction quotidien équivalent à 27 millions d’onces, soit environ 1000 à 2000 milliards de dollars en termes de valeur. Cette liquidité extrêmement élevée signifie que le slippage est faible, que l’entrée et la sortie sont fluides, et qu’il est presque impossible de faire face à un problème de « commandes en attente qui ne se réalisent pas ».

Comment fonctionne le mécanisme de marge

Les contrats à terme sur l’or utilisent un système de marge. Les investisseurs n’ont besoin de payer qu’une partie de la valeur totale du contrat (généralement 5-20 %) en tant que marge. Par exemple, avec un prix actuel de 4300 USD par once et un contrat standard de 100 onces, la valeur totale est de 430 000 USD. Si le taux de marge est de 10 %, l’investisseur n’a besoin de payer qu’environ 43 000 USD pour contrôler le contrat entier. C’est la source de l’effet de levier dans les contrats à terme.

Pourquoi les contrats à terme sur l’or attirent-ils les investisseurs ?

Opérations haussières et baissières : La hausse ou la baisse du prix de l’or offre des opportunités. On peut acheter à la hausse ou vendre à la baisse, ou encore couvrir le risque systémique du marché boursier.

Structure de coûts relativement faible : Pas besoin de payer des frais de stockage d’or, le spread est généralement plus petit (surtout lorsque la liquidité du COMEX est optimale). La négociation en T+0 permet d’utiliser les fonds le jour même pour la transaction suivante, ce qui est plus efficace que le T+2 des actions taïwanaises.

Effet de levier pour amplifier les gains : Si le prix de l’or augmente de 5 %, un compte avec effet de levier pourrait réaliser un profit de 50 %. Ce multiplicateur est très attractif pour ceux qui recherchent des gains à court terme.

Les institutions prévoient que le prix de l’or atteindra entre 4500 et 5000 USD en 2026, avec des facteurs de risque tels que la poursuite de la baisse des taux d’intérêt, la demande continue des banques centrales pour l’or, et l’incertitude croissante de l’économie mondiale. Mais il ne faut pas non plus négliger les risques liés aux contrats à terme.

Comment acheter et négocier des contrats à terme sur l’or ?

Première étape : ouvrir un compte chez un courtier en contrats à terme

Il faut ouvrir un compte auprès d’un courtier en contrats à terme (souvent une filiale d’une société de courtage en valeurs mobilières), signer un contrat d’ouverture de compte à terme et effectuer un dépôt.

Deuxième étape : passer des ordres

Après avoir accédé à la plateforme de trading, choisissez le mois de contrat (sur le COMEX, les principaux sont février, avril, juin, août, octobre, décembre), puis sélectionnez le prix et la direction avant de passer l’ordre.

Processus de trading résumé

• Ouverture de position : la première transaction, pour établir une position longue ou courte
• Maintien de position : conserver la position pendant la période
• Clôture ou livraison : clôturer avant l’échéance ou faire une liquidation en cash (en général, les investisseurs ne peuvent pas faire de livraison physique, la livraison à l’échéance étant généralement en cash)

Principaux marchés de contrats à terme sur l’or

Il est important de noter que le volume de trading des contrats à terme sur l’or à Taïwan est très faible, avec en moyenne seulement 158 contrats par jour en 2021, ce qui implique une faible liquidité, des spreads larges et un risque de slippage élevé. Si vous insistez pour trader de vrais contrats à terme, il est conseillé de se tourner directement vers des marchés internationaux comme le COMEX, malgré des restrictions plus strictes, un seuil d’entrée plus élevé et des horaires principalement en séance américaine.

Risques liés aux contrats à terme sur l’or

Effet de levier amplifiant les pertes, risque de liquidation : La marge n’est que de 5-10 %, mais une baisse de 5 % du prix de l’or peut entraîner la perte de tout le capital investi, voire un appel de marge. Avec un prix élevé, une volatilité quotidienne de 2-3 % n’est pas rare, et les débutants peuvent être liquidés lors d’un retournement rapide.

Volatilité importante : L’or peut connaître des corrections de 20-30 % à court terme. Acheter en haut de marché peut entraîner un blocage.

Complexité de la livraison à l’échéance : Les contrats principaux du COMEX expirent tous les deux mois. Les investisseurs doivent effectuer un rollover avant l’échéance (extension de contrat). La différence de prix entre le contrat proche et le contrat éloigné est souvent une prime, pouvant coûter plusieurs dollars à plusieurs dizaines de dollars par contrat.

Différences clés entre contrats à terme sur l’or et CFD sur l’or

Avantages du CFD sur l’or : seuil d’entrée plus bas (souvent 0,01 lot, à partir de 1-2 USD), effet de levier flexible, pas de date d’échéance, trading 24H/24, ouverture de compte simple. Inconvénients : pas d’accès au marché à terme réel, risque contrepartie.

Analyse des coûts et frais liés à l’investissement dans l’or

Les coûts des contrats à terme sur l’or comprennent :

• Frais de transaction : par lot, par exemple 2-5 USD par lot
• Spread : généralement 0,1-0,3 USD en période de forte liquidité, mais peut s’élargir en cas de forte volatilité
• Frais de rollover : lors du passage d’un contrat proche à un contrat éloigné, la différence de prix peut coûter 5-20 USD par rollover
• Intérêts de marge : certains courtiers facturent des intérêts (en Taïwan, la taxe est de 0,00002 %)

Pour le trading à court terme, ces coûts sont faibles, mais pour des positions maintenues longtemps ou avec plusieurs rollover, ils peuvent réduire considérablement la rentabilité. Les plateformes CFD ont généralement des coûts plus transparents, avec peu ou pas de commissions, uniquement spread et frais de nuit.

Comment choisir entre contrats à terme et CFD sur l’or ?

Pour les investisseurs expérimentés en contrats à terme :

• Avoir une expérience préalable
• Disposer d’un capital conséquent (dizaines de milliers d’euros ou plus)
• Connaître bien le marché du COMEX ou autres marchés internationaux
• Rechercher la meilleure liquidité et profondeur de marché

Pour les débutants ou ceux avec un capital plus modeste :

• Commencer avec des plateformes CFD
• Utiliser des comptes démo pour apprendre
• Se familiariser avec les indicateurs techniques et la gestion du risque
• Une fois la maîtrise acquise, envisager le marché à terme réel

Si vous n’avez pas d’expérience en trading à terme, il est conseillé de commencer par les CFD, en utilisant un compte de simulation pour maîtriser les stratégies, puis de passer au marché à terme réel lorsque vous serez prêt.

Questions fréquentes pour les débutants

Q : Combien coûtent réellement les transactions sur l’or à terme ?

R : Les coûts incluent les commissions, le spread, les frais de rollover. Sur le COMEX, le spread est généralement faible (0,1-0,3 USD), mais en cas de forte volatilité, il peut s’élargir. Les frais de rollover peuvent coûter 5-20 USD par rollover. Le coût total dépend de la fréquence de trading et de la durée de détention. Les CFD ont souvent peu ou pas de commissions, avec seulement spread et frais de nuit.

Q : Combien faut-il pour commencer à trader l’or à terme ?

R : Pour un contrat standard COMEX (100 onces), la marge requise peut être de 20 000 à 40 000 USD, ce qui représente un capital élevé et un risque important. Pour un début, il est conseillé d’utiliser des plateformes CFD avec un capital de 1 000 à 3 000 USD, en profitant du levier. La maîtrise du risque est essentielle avant d’envisager le marché à terme.

Q : Peut-on utiliser les contrats à terme comme couverture à long terme ?

R : Ce n’est pas idéal. Les contrats à terme ont une échéance, et pour une couverture à long terme, il faut constamment rollover, ce qui peut coûter cher avec la différence de prix entre contrats. La gestion à long terme est plus efficace avec des ETF ou des comptes d’épargne en or, qui n’ont pas d’échéance et offrent une gestion plus simple et moins coûteuse.

En résumé

Les contrats à terme sur l’or, grâce à leur effet de levier, leur négociation bidirectionnelle et leur forte liquidité, attirent de nombreux participants. Mais pour les débutants, il est crucial de comprendre en profondeur les risques, les coûts et le mécanisme de rollover. Le CFD sur l’or constitue une voie plus douce pour apprendre, en utilisant des comptes démo pour maîtriser les stratégies, avant de passer au marché à terme réel. La gestion du risque doit toujours rester la priorité absolue dans toute stratégie d’investissement.