Comment vendre après un achat par financement ? Maîtrisez la logique complète de l'entrée et de la sortie du marché

Les méthodes d’investissement en actions sont variées, mais de nombreux débutants se contentent souvent d’acheter des actions pour partager les résultats de la gestion de l’entreprise. En réalité, le marché boursier est imprévisible. Si l’on peut analyser avec précision les perspectives d’une entreprise, on peut multiplier ses profits lors de la hausse des prix ou réaliser des gains à la baisse lorsque le prix chute. C’est alors qu’il est nécessaire d’utiliser habilement deux outils principaux : la « marge » et la « vente à découvert ». Cet article analysera un par un le mécanisme central de ces deux outils, leur processus opérationnel, ainsi que la technique pratique la plus cruciale — comment vendre après avoir acheté en marge — afin d’aider les investisseurs à établir un cadre de trading complet.

1. La nature et le mécanisme de fonctionnement de la marge

Qu’est-ce que la marge ?

Le concept de marge est en fait très simple, comme lors de la demande d’un prêt immobilier — vous investissez une partie de votre propre argent, la banque fournit une autre partie, et la propriété sert de garantie. La marge sur actions fonctionne de la même manière. Lorsque vous êtes optimiste quant à une action mais que vous manquez de fonds, ou si vous souhaitez amplifier votre effet d’investissement, vous pouvez emprunter de l’argent auprès de votre courtier pour acheter des actions. Cette action devient alors votre garantie.

L’avantage principal de la marge réside dans le fait que : vous n’avez besoin d’investir qu’une partie du capital pour participer pleinement à la hausse ou à la baisse de l’action, ce qui revient à faire de petits investissements pour de grands gains. Les gains comme les pertes sont amplifiés simultanément, il faut donc faire preuve de prudence lors de son utilisation.

Exemple concret d’achat en marge

Supposons que vous soyez optimiste sur les perspectives futures d’une entreprise technologique, avec un prix actuel de 100 yuan, mais que vous ne disposiez que de 40 yuan en liquide. Grâce à la marge, vous investissez 40 yuan, le courtier vous prête 60 yuan, et vous achetez 1 action. Quelques jours plus tard, l’entreprise publie une bonne nouvelle, et le prix grimpe à 150 yuan, vous décidez de vendre.

Après déduction du prêt de (60 yuan) et des intérêts, vous pouvez obtenir environ 90 yuan, avec un profit de 90 yuan. Et si le prix a augmenté de 50 %, votre rendement atteint environ 125 % — voilà la puissance de l’effet de levier de la marge.

2. Coûts et calculs de sortie après achat en marge

Comment calculer les intérêts de la marge ?

Puisqu’il s’agit d’emprunter de l’argent auprès du courtier, des intérêts sont inévitablement générés. Le taux annuel d’intérêt sur marge sur le marché taïwanais se situe généralement entre 4,5 % et 6,65 %, et les intérêts sont calculés quotidiennement.

Intérêt de la marge = Montant emprunté × Taux annuel × Nombre de jours d’emprunt ÷ 365

Par exemple, si vous achetez une grande action à 2 000 yuan avec une marge, en investissant 800 000 yuan de votre côté et en empruntant 1 200 000 yuan. Si, après 20 jours, le prix monte à 2 200 yuan et que vous vendez, les intérêts à payer seront :

1 200 000 × 6,65 % × 20 ÷ 365 ≈ 4 372 yuan

Après déduction des intérêts, des frais de transaction et des taxes, vous pouvez réaliser un certain profit.

Moment de vendre après achat en marge

Étant donné que les intérêts rongent quotidiennement le profit, l’achat en marge n’est généralement pas adapté pour une détention à long terme, mais plutôt pour des opérations à court terme sur des événements favorables ou des ruptures techniques claires. Une fois l’objectif de profit atteint, il faut réaliser rapidement, sinon les intérêts grignotent progressivement les gains.

3. Mécanismes de risque liés au trading en marge

1. Risque de liquidation

C’est le risque le plus grave dans le trading en marge. Pour protéger ses intérêts, le courtier fixe un « taux de maintien ». Lorsque la baisse du prix de l’action fait tomber le taux de maintien en dessous du seuil, le courtier demande à l’investisseur de déposer une marge supplémentaire. Si cette marge n’est pas fournie à temps, le courtier a le droit de liquider la position en vendant l’action — c’est ce qu’on appelle la « liquidation forcée ».

Exemple : vous achetez en marge une action TSMC à 500 yuan, en investissant 200 000 yuan, et le courtier prête 300 000 yuan, avec un taux de maintien initial de 166,7 %.

Plus tard, en raison de la détérioration de l’économie mondiale, le prix de TSMC chute à 380 yuan, et le taux de maintien descend à 126,7 %. Le courtier avertit qu’une nouvelle baisse entraînera une liquidation forcée. Vous avez deux options :

• Reconstituer la marge à plus de 130 % : cela peut temporairement sauver la position, mais nécessite une surveillance continue
• Reconstituer la marge à plus de 166,7 % : revenir à l’état initial

Si vous ne déposez pas la marge à temps, le courtier peut vendre la position le lendemain, ce qui entraînera des pertes importantes.

2. Risque d’érosion par les intérêts

Si le prix de l’action reste stable ou fluctue latéralement sur une longue période, même sans gain ni perte, le coût de la marge chaque jour réduit la marge de profit. En particulier pour des actions à rendement en dividendes de seulement 4-5 %, les intérêts de la marge peuvent absorber tout le revenu de dividendes, rendant la stratégie de marge peu rentable.

4. Comment vendre après achat en marge — stratégie complète de sortie

1. Fixer des objectifs clairs de prise de profit et de stop-loss

Le trading en marge amplifie les résultats, donc la discipline d’entrée et de sortie est cruciale. Il est conseillé de combiner avec des analyses techniques :

• Objectif de prise de profit : vendre dès que le prix atteint une zone de résistance infranchissable, pour éviter que la fluctuation ne consomme inutilement les intérêts
• Stop-loss : sortir immédiatement si le prix casse un support, sans attendre une rebond, car les intérêts accélèrent la perte

2. Choisir des actifs avec une forte liquidité

Pour le trading en marge, privilégiez des actions à grande capitalisation et à forte liquidité. Choisir des petites capitalisations peut entraîner des difficultés à vendre en cas de chute brutale, et même si le prix rebondit, la position pourrait déjà être liquidée.

3. Diversifier en plusieurs lots pour réduire le coût

Les fonds en marge étant limités, il est difficile de prévoir le point d’entrée optimal. Il est conseillé d’entrer par étapes à des niveaux relativement bas, ce qui permet d’ajuster si le prix baisse davantage ou de profiter d’une hausse ultérieure. Lors de la sortie, il est également judicieux de vendre par étapes : vendre une partie à une zone de résistance, tout en conservant une partie pour continuer à profiter de la tendance.

4. Surveiller de près le taux de maintien

Après achat en marge, il faut suivre quotidiennement la fluctuation du prix et le taux de maintien, en réservant suffisamment de liquidités pour faire face à d’éventuelles demandes de marge. Il ne faut pas attendre passivement, mais gérer activement le risque.

5. Introduction à la vente à découvert — mécanisme de trading inverse

La vente à découvert est l’opposé du trading en marge : vous ne prêtez pas de l’argent pour acheter, mais vous empruntez des actions pour vendre. Si vous anticipez une baisse ou une surévaluation d’une action, vous pouvez emprunter des actions pour vendre, puis les racheter à un prix inférieur pour réaliser un profit.

Limitations importantes de la vente à découvert

• Durée d’utilisation : avant la date de dividende ou l’assemblée générale, la vente à découvert doit être clôturée
• Risque de short squeeze : si beaucoup de positions short existent, les investisseurs principaux peuvent manipuler le prix à la hausse pour forcer les short sellers à racheter à un prix élevé
• Liquidation forcée : si le prix monte et que le taux de maintien devient insuffisant, le courtier peut racheter la position à tout moment

6. Stratégies de succès pour le trading en marge

1. Choisir le bon moment d’entrée

Le meilleur moment est avant l’annonce de nouvelles favorables importantes, lorsque le prix n’a pas encore entamé une tendance haussière forte. Cela permet de participer à la hausse tout en évitant de payer trop cher.

2. Surveiller et ajuster en permanence

Les décisions d’achat et de vente en marge ne sont pas figées. Il faut continuellement évaluer la tendance, les indicateurs techniques et les nouvelles, et ajuster la position ou prendre des profits en conséquence.

3. Diversifier pour réduire le risque

Utiliser l’effet de levier de la marge pour investir dans 2-3 opportunités différentes, dans différents secteurs ou actifs, permet de réduire le risque global. Même si une position stagne, une autre peut générer des gains.

7. La logique fondamentale de l’investissement

Le levier de la marge et la vente à découvert sont en réalité des outils pour amplifier l’effet des transactions, mais ils ne sont ni bons ni mauvais en soi. La réussite dépend surtout de la capacité de l’investisseur à analyser les fondamentaux, à comprendre l’économie globale et à maîtriser la technique.

Comment vendre après avoir acheté en marge dépend finalement des connaissances et de la psychologie de l’investisseur. Utiliser correctement ces outils, établir une discipline stricte et suivre un plan rigoureux sont la clé pour réussir durablement en bourse.