La hausse du dollar américain exerce une pression sur la monnaie australienne alors que les paris sur un resserrement de la RBA se multiplient

Analyse Technique : AUD/USD franchit le niveau de support clé

Le dollar australien enregistre sa sixième journée consécutive de pertes face au dollar américain, avec l’AUD/USD évoluant en dessous de la zone de support critique à 0,6600. L’analyse du graphique journalier révèle que la paire a glissé en dessous du canal ascendant et se positionne désormais en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de neuf jours, ce qui indique un affaiblissement du momentum à court terme.

Les risques à la baisse restent prononcés. Si la faiblesse persiste, l’AUD/USD pourrait tester le niveau psychologique de 0,6500, suivi du plus bas de six mois à 0,6414 établi le 21 août. À l’inverse, une tentative de stabilisation nécessiterait de regagner la moyenne mobile exponentielle de neuf jours autour de 0,6619 pour raviver le sentiment haussier. Si la pression acheteuse se manifeste, la paire pourrait retester le plus haut de trois mois à 0,6685 et potentiellement défier 0,6707, le plus haut depuis octobre 2024, avec la limite supérieure du canal autour de 0,6760 offrant une résistance supplémentaire.

Le dollar américain se renforce face à l’attente de baisse de taux qui s’amenuise

La faiblesse plus large de l’AUD/USD reflète un changement fondamental dans les attentes de politique de la Réserve fédérale. L’indice du dollar américain (DXY), qui suit le dollar face à six principales devises, reste proche de 98,40 alors que les marchés intègrent moins de baisses de taux à court terme.

Les données économiques récentes ont obscurci la perspective d’un nouvel assouplissement de la Fed. Le rapport sur l’emploi américain de novembre a livré des signaux mitigés : si les emplois ont augmenté de 64 000, légèrement au-dessus des attentes, les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021, indiquant un affaiblissement progressif du marché du travail. Par ailleurs, les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, suggérant un ralentissement de la dynamique des consommateurs.

Cependant, les pressions inflationnistes restent persistantes. Raphael Bostic, président de la Fed d’Atlanta, a noté que plusieurs enquêtes indiquent des coûts d’entrée élevés et que les entreprises protègent leurs marges par des augmentations de prix. Il a averti que « les pressions sur les prix dépassent les tarifs douaniers » et a mis en garde contre des déclarations prématurées de victoire, en estimant une croissance du PIB d’environ 2,5 % en 2026.

Le Comité fédéral de l’Open Market reste divisé sur les trajectoires de taux pour 2026. La prévision officielle médiane suggère une seule réduction l’année prochaine, certains membres hawks prônant aucune baisse supplémentaire. Cependant, les traders anticipent deux baisses. L’outil CME FedWatch intègre actuellement une probabilité implicite de 74,4 % d’un maintien du taux en janvier, en hausse par rapport à environ 70 % une semaine auparavant.

La tendance hawkish de la RBA soutient l’AUD malgré la faiblesse de la devise

De manière contre-intuitive, le contexte fondamental du dollar australien reste constructif. Les attentes d’inflation des consommateurs ont accéléré à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, renforçant la position hawkish de la Banque de réserve d’Australie. Cette rigidité de l’inflation — intégrée dans une économie à capacité limitée — a incité la Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank à anticiper plus tôt que prévu le resserrement de la RBA.

Les marchés de swaps de taux intègrent désormais une probabilité de 28 % d’une hausse de la RBA d’ici février, atteignant près de 41 % pour mars, avec août presque entièrement intégré. La position hawkish de la RBA lors de sa dernière réunion de 2025 semble avoir modifié les attentes du marché vers une normalisation plus précoce de la politique.

Les faibles données chinoises pèsent sur le sentiment asiatique

Les vents contraires économiques régionaux ajoutent de la pression sur les actifs antipodaux. Les ventes au détail de novembre en Chine n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, bien en deçà du consensus de 2,9 % et du chiffre réel de 2,9 % en octobre. La production industrielle a progressé de 4,8 %, en dessous des 5,0 % prévus et des 4,9 % précédents, tandis que l’investissement en actifs fixes a déçu à -2,6 % depuis le début de l’année, manquant l’estimation de -2,3 % et se détériorant par rapport à -1,7 % en octobre.

Les données sur l’emploi en Australie la semaine dernière ont peint un tableau préoccupant. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre, dépassant le consensus de 4,4 %, mais la variation de l’emploi a chuté à -21,3K contre une révision à la hausse de 41,1K en octobre, bien en dessous des 20K prévus. Le PMI manufacturier a légèrement augmenté à 52,2 en décembre contre 51,6, mais le PMI des services a diminué à 51,0 contre 52,8, avec l’indice composite tombant à 51,1 contre 52,6.

Résumé de la performance des devises croisées

Les données de flux de devises d’aujourd’hui révèlent que le dollar australien affiche la performance la plus faible face au yen japonais parmi les principales paires. L’AUD a déprécié de 0,19 % par rapport au dollar américain, tandis que le dollar américain a montré une force généralisée, s’appréciant marginalement contre la plupart de ses contreparties. Le dollar néo-zélandais a sous-performé même la devise australienne, en déclinant de 0,26 % face au franc suisse lors de la séance la plus extrême.