Perspectives des prix de l'or international en 2025 : tendances des prix de l'or selon les moteurs du marché

Au cours de la dernière année, les marchés financiers mondiaux ont connu une période tumultueuse, et le prix international de l’or est devenu un sujet de grande attention pour les investisseurs. Après avoir franchi un record historique à plus de 4 400 dollars l’once, le marché a connu une correction technique, mais l’appétit pour la sécurité demeure élevé. De nombreux participants commencent à se poser une question commune : Cette tendance haussière de l’or peut-elle encore se poursuivre ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ? Comment comprendre la logique derrière la volatilité des prix de l’or ?

Pour répondre à ces questions, il est nécessaire d’analyser en profondeur les facteurs fondamentaux qui poussent la paire XAU/USD à la hausse. Ce seul compris, il sera possible de prendre des décisions d’investissement plus rationnelles.

La tendance la plus forte en trente ans : pourquoi le prix de l’or international est-il si élevé ?

Selon Reuters, la hausse du prix de l’or en 2024-2025 approche le sommet des trente dernières années, dépassant les augmentations de 31 % en 2007 et de 29 % en 2010. Ces chiffres reflètent la confluence de multiples facteurs sur les marchés mondiaux.

Les principaux moteurs de la hausse continue de l’or proviennent de trois niveaux :

Premier niveau : l’incertitude du marché causée par les changements de politique commerciale

Avec l’arrivée d’une nouvelle administration, une série d’ajustements de politiques commerciales s’enchaînent, créant de grandes attentes quant à l’avenir économique. Les cas historiques (comme la période de friction commerciale sino-américaine en 2018) montrent que, dans un environnement d’incertitude politique, les capitaux de couverture se tournent souvent vers l’or, entraînant une hausse de 5 à 10 % du prix à court terme. La situation actuelle illustre parfaitement ce scénario.

Deuxième niveau : le changement dans les anticipations de la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale

Il existe une relation inverse évidente entre la baisse des taux d’intérêt de la Fed et la performance de l’or. Lorsque les taux baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, rendant l’or plus attractif. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre atteint 84,7 %.

Il est important de préciser que le mécanisme d’influence des taux sur le prix de l’or est : taux réel = taux nominal - inflation. La décision de la Fed influence directement le niveau des taux nominaux, modifiant ainsi le taux réel, ce qui impacte la valeur de l’or. C’est pourquoi on observe souvent que les mouvements de XAU/USD suivent de près les anticipations de politique de la Fed.

Troisième niveau : l’ajustement de la structure des réserves des banques centrales mondiales

Selon les statistiques de la World Gold Council, la quantité nette d’or achetée par les banques centrales mondiales au cours des trois premiers trimestres de 2025 atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Au cours des neuf premiers mois, les banques centrales ont accumulé environ 634 tonnes d’or, légèrement inférieures à celles de la même période l’an dernier, mais toujours bien supérieures aux niveaux historiques.

Il est également notable que, dans le cadre de l’enquête sur les réserves des banques centrales publiée par cette organisation, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tandis que la majorité s’attend à une baisse de la proportion de réserves en dollars américains. Cela reflète une profonde restructuration des réserves internationales.

Facteurs composites : une compréhension panoramique du contexte du prix de l’or

Outre ces trois principaux facteurs, plusieurs éléments secondaires contribuent également à la hausse du prix de l’or :

Niveau élevé de la dette mondiale et espace limité pour la politique monétaire

Selon le Fonds monétaire international, la dette mondiale atteindra 307 000 milliards de dollars en 2025. Ce niveau élevé limite la flexibilité des ajustements de taux dans chaque pays, favorisant une politique monétaire plus accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux réels et à stimuler indirectement la demande d’or.

La confiance dans le dollar américain vacille

Lorsque le dollar subit une pression de dépréciation ou que la confiance du marché diminue, les actifs en or libellés en dollars en bénéficient, attirant facilement les flux de capitaux transfrontaliers.

L’augmentation des risques géopolitiques

L’évolution continue de la situation en Ukraine, la tension au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande pour les actifs refuges.

La diffusion de l’information et la résonance émotionnelle

Les reportages continus et la propagation de l’émotion dans les médias sociaux catalysent l’afflux irrationnel de capitaux à court terme, créant une dynamique haussière auto-renforcée.

Il est important de rappeler que ces facteurs catalyseurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, mais ne garantissent pas une tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change USD/TWD influencera également le rendement final de l’investissement en or.

La perspective des institutions : prévisions du prix de l’or international en 2026

Malgré une récente correction, plusieurs institutions financières internationales restent optimistes quant aux perspectives à long terme :

L’équipe de recherche sur les matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction de prix raisonnable » et, après évaluation des risques à court terme, a relevé l’objectif de prix pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Les analystes de Goldman Sachs maintiennent leur jugement précédent, avec un objectif de prix pour fin 2026 fixé à 4 900 dollars l’once.

Le département stratégie de la Bank of America affiche une position plus agressive, en portant l’objectif de prix pour 2026 à 5 000 dollars l’once, avec une opinion récente selon laquelle l’or pourrait même dépasser 6 000 dollars.

Les principales chaînes de bijouterie telles que Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, etc., maintiennent leurs prix de référence pour les bijoux en or massif au-dessus de 1 100 TWD/gramme, sans signal de correction significative. Ces indicateurs montrent que les acteurs du marché reconnaissent la valeur à moyen et long terme de l’or.

Guide pratique pour les investisseurs particuliers

Après avoir compris la logique du marché, la question suivante est : Y a-t-il encore des opportunités d’investissement ?

La réponse est oui, mais la méthode doit varier selon chaque profil :

Pour les traders expérimentés à court terme

Un environnement volatil crée des opportunités pour le trading à court terme. Lors des périodes de forte liquidité, la direction des prix est plus facile à juger, surtout lors de mouvements rapides, où la force acheteuse et vendeuse est clairement visible. Les traders expérimentés peuvent profiter des cycles de consolidation pour augmenter leurs gains.

Pour les débutants

Il faut commencer par de petites positions, sans se précipiter à augmenter la taille. La perte de contrôle émotionnel peut rapidement amplifier les pertes. Utilisez des outils comme le calendrier économique pour suivre les publications de données économiques américaines, afin d’éclairer vos décisions.

Pour les investisseurs à long terme

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique comme actif à long terme, préparez-vous à supporter une volatilité importante. Bien que la logique de hausse à moyen et long terme soit solide, des fluctuations importantes peuvent survenir en cours de route. Évaluez votre tolérance au risque à l’avance.

Pour les gestionnaires de portefeuille

L’intégration de l’or dans un portefeuille est tout à fait envisageable, mais il faut faire attention à la volatilité de l’or (moyenne annuelle de 19,4 %) qui n’est pas inférieure à celle du S&P 500 (14,7 %). La concentration excessive dans un seul actif n’est pas une stratégie optimale ; la diversification est plus stable.

Pour les investisseurs à la recherche de rendement maximal

Il est possible d’essayer de profiter des fluctuations à court terme en effectuant des opérations de roulis, surtout autour des annonces de données américaines, où la volatilité est souvent plus forte. Cela nécessite une expérience de trading avancée et une gestion rigoureuse des risques.

Derniers conseils de prudence

L’investissement en or doit prendre en compte plusieurs points clés :

Les cycles de l’or sont très longs — sur une échelle décennale, il y a un potentiel de valorisation, mais des périodes de doublement ou de baisse de moitié sont possibles, la préparation psychologique est essentielle.

Les coûts de transaction pour l’or physique sont relativement élevés — généralement entre 5 % et 20 %, ce qui réduit directement le rendement.

La diversification reste fondamentale — même si l’on est très optimiste sur un actif, une concentration excessive comporte des risques élevés.

La logique de hausse du prix de l’or demeure, mais il faut adapter sa stratégie à son profil de risque et à ses capacités opérationnelles. Suivre aveuglément le marché peut conduire à des pertes ; une décision rationnelle est la clé pour une rentabilité à long terme.