Faut-il vendre lors d'une réduction de capital en actions ? Guide essentiel pour les investisseurs sur la vente lors d'une réduction de capital

Face à la réduction de capital en bourse, de nombreux investisseurs se retrouvent dans une situation délicate : faut-il en profiter pour vendre ou continuer à détenir ? Ce n’est pas une question simple de oui ou non, mais une décision qui nécessite une compréhension approfondie du mécanisme de réduction de capital et une évaluation de sa propre situation.

Comprendre d’abord : qu’est-ce que la réduction de capital ?

La réduction de capital désigne une opération par laquelle une société diminue volontairement le montant total de ses actions émises. Cela peut sembler complexe, mais fondamentalement, il s’agit pour la société de racheter une partie de ses actions sur le marché ou de supprimer directement des actions non cotées, ce qui entraîne une baisse du nombre d’actions en circulation.

Pourquoi une société ferait-elle cela ? Les raisons sont multiples :

• Restructuration financière : lorsque la société subit de lourdes pertes, la réduction de capital peut aider à ajuster la structure financière et à alléger le fardeau des pertes
• Augmenter la valeur par action : en réduisant le nombre total d’actions, le bénéfice par action et la valeur des actifs par action augmentent en proportion, rendant l’action plus attractive
• Rémunérer les actionnaires : par la réduction de capital, la société peut redistribuer des fonds aux actionnaires, leur permettant de partager les résultats de l’entreprise
• Réduire la pression sur la dette : dans certains cas, la réduction de capital peut soulager la situation d’endettement de la société

Après la réduction de capital, l’action a-t-elle encore de la valeur ?

C’est la question que se posent le plus les investisseurs. La réponse est : cela dépend des raisons de la réduction de capital et de la réaction du marché.

L’impact positif de la réduction de capital sur le cours de l’action :

Le bénéfice par action augmente. Supposons qu’une société réalise un bénéfice annuel de 1 million d’euros, avec 1 million d’actions en circulation, le bénéfice par action est de 0,01 euro ; après réduction de capital à 50 000 actions, le bénéfice par action devient 0,02 euro. Avec un même bénéfice, le prix de l’action semble donc plus valorisé.

La diminution du nombre d’actions en circulation peut aussi faire monter le prix. Moins d’offre sur le marché, dans un contexte de demande constante, le prix tend à augmenter.

Mais il faut aussi rester vigilant face aux signaux négatifs :

Si la société est contrainte de réduire son capital en raison de difficultés opérationnelles ou de pertes importantes, cela peut être perçu par le marché comme un signal d’alarme. Le cours de l’action pourrait alors baisser.

Le calcul du prix de l’action n’est en réalité pas si complexe :