La livre sterling recule fortement alors que l'inflation au Royaume-Uni ralentit à 3,2 %, renforçant les attentes de baisse des taux

La livre sterling a connu une pression à la baisse significative mercredi, chutant de plus de 0,5 % pour atteindre environ 1,3340 face au dollar américain suite à des chiffres d’inflation plus faibles que prévu au Royaume-Uni. La baisse marque une inversion par rapport aux pics de deux mois de la veille, alors que les participants au marché se repositionnent en prévision de possibles changements de politique monétaire.

Vente massive basée sur les données : ce que révèlent les chiffres

L’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre au Royaume-Uni a livré des surprises dovish dans tous les domaines. L’inflation globale a ralenti à 3,2 % en glissement annuel — bien en dessous des prévisions consensuelles de 3,5 % et de la lecture de 3,6 % d’octobre. Cela représente le deuxième mois consécutif de ralentissement de la croissance des prix, ce qui indique que les pressions inflationnistes pourraient se stabiliser vers l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre.

Le tableau de l’inflation de base raconte une histoire similaire, avec un IPC hors composants volatils en hausse de seulement 3,2 % contre 3,4 % prévu. Mois après mois, les prix globaux ont en fait diminué de 0,2 % — une déflation surprise après la hausse de 0,4 % du mois précédent. L’inflation des services, une métrique étroitement surveillée par les décideurs de la BoE, a refroidi à 4,4 % contre 4,5 %.

En aggravant ces chiffres faibles, les données sur l’emploi sur la période de trois mois se terminant en octobre ont montré une faiblesse inattendue. Le taux de chômage de l’OIT a augmenté à 5,1 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis près de cinq ans — une lecture qui renforce le cas en faveur d’une politique accommodante.

Implications du marché : la montée des paris sur une baisse des taux

La combinaison d’une inflation en refroidissement et d’une détérioration des conditions du marché du travail a considérablement accru les attentes d’une réduction du taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre lors de la décision de politique monétaire de jeudi. La perspective de taux plus bas au Royaume-Uni a pesé sur la valorisation de la livre sterling, en particulier par rapport au dollar américain, alors que le capital international recherche des opportunités de rendement plus attractives.

Pour contextualiser, ceux qui cherchent à comprendre la dynamique GBP/USD pourraient considérer que les taux de conversion de 35 livres en dollars fluctuent en fonction de ces divergences précises de politique monétaire entre banques centrales.

Reprise du dollar malgré la faiblesse du marché du travail américain

Pendant ce temps, le dollar américain a connu une reprise malgré sa propre faiblesse sur le marché de l’emploi. Le rapport sur l’emploi non agricole de novembre n’a révélé que 64 000 nouvelles positions — une détérioration marquée par rapport aux 105 000 pertes d’emplois d’octobre — poussant le taux de chômage à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis septembre 2021.

Cependant, les marchés ont en grande partie ignoré ces préoccupations, attribuant cette faiblesse à des distorsions dues à des fermetures prolongées du gouvernement. Le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux reste positionné pour que les taux restent stables dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % jusqu’en janvier, les responsables étant réticents à assouplir la politique de manière agressive étant donné l’inflation persistante au-dessus de l’objectif.

L’indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 0,4 % pour atteindre près de 98,60, inversant la tendance par rapport aux plus bas de 10 semaines de mardi, alors que les investisseurs se repositionnent dans la force du dollar face aux attentes d’une politique monétaire relativement restrictive par rapport à d’autres grandes économies.

Perspectives techniques : consolidation GBP/USD à venir

La paire GBP/USD reste structurellement haussière malgré le recul de mercredi, maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3305. Cependant, les indicateurs de momentum montrent des signes d’épuisement — le RSI sur 14 jours est retombé à 56, ne parvenant pas à atteindre la zone de surachat.

Les niveaux techniques clés sont désormais très importants : la retracement de Fibonacci à 50 % à 1,3399 constitue une résistance immédiate, tandis qu’une clôture quotidienne en dessous du niveau de 38,2 % à 1,3307 pourrait déclencher une vente accélérée vers 1,3200. À la hausse, des clôtures soutenues au-dessus du sommet de mardi à 1,3456 viseraient la barrière psychologique de 1,3500.

Quoi de neuf : semaine des données d’inflation

Les investisseurs doivent rester attentifs à la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de novembre jeudi. Cette lecture de l’inflation sera le principal catalyseur pour réévaluer les attentes concernant la Réserve fédérale, en particulier alors que les décideurs ont exprimé une inquiétude profonde quant à la relance prématurée des baisses de taux qui pourrait raviver les pressions sur les prix, toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 %.

La semaine à venir mettra à l’épreuve si le positionnement récent du marché — favorisant la faiblesse de la livre sterling et la fermeté du dollar — peut se maintenir ou si les nouvelles données déclenchent une conviction directionnelle renouvelée.